Small-cap value stocks stand out as one of the top ways to anchor a long-term portfolio. We all know that small-caps outperform their large-cap cousins over a sufficiently long horizon. The reasoning is obvious – small-caps have more room to grow than bigger stocks, and given enough time, their growth compounds more than mega-caps.But investors often look toward small-cap growth stocks, which isn’t a bad call generally. Small-cap growth stocks offer the exact growth upside that the investment thesis hinges ...

GREENWOOD VILLAGE, Colo.--(BUSINESS WIRE)--National Storage Affiliates Trust (“NSA” or the “Company”) (NYSE: NSA) today announced the Company has appointed Lisa R. Cohn to its Board, effective February 15, 2024. Tamara Fischer, Executive Chairperson of the Board of Trustees, commented, “We are pleased to announce Lisa’s addition to NSA’s board as her extensive experience as a cross-functional leader and General Counsel for a publicly-traded REIT, will provide a valuable and differentiated perspective whi ...

Table of Content UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________ Form 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from__________to Commission file number 1-39686 (Apartment Income REIT Corp.) Commission file numbe ...

Marcus Lindstrom Apartment Income REIT Corp. (Air Communities) (NYSE:AIRC) shares have performed poorly over the past year, with a -13% total return underperforming the broader real estate index (VNQ) which has a negative total return of -2%. Beyond 'Higher for Longer' interest rates and generally negative commercial real estate headlines, investors seem to be discouraged by a slowdown in NOI growth and slightly higher financing costs, which are expected to impact 2024 results. While NOI growth for 2024 ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年FFO为每股2.41美元,达到指引中值 [36] - 2023年全年剔除非经常性因素的FFO为每股2.36美元,同比增长7.8%,自2021年以来累计增长20% [36] - 2023年全年剔除非经常性因素的AFFO为每股2.09美元,同比增长7.7%,自2021年以来累计增长23% [36] - 2024年预期剔除非经常性因素的AFFO为每股2.12美元,同比增长1.4% [37] - 2024年预期剔除非经常性因素的FFO为每股2.38美元,同比增长0.8% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入同比增长6.2%,入住率为97.3%,环比提升200个基点 [21] - 2023年第四季度新租金同比下降1.1%,续租同比增长4.7% [21] - 2023年第四季度运营费用增长30个基点,净运营收入增长8.1% [21] - 2023年全年可控运营费用仅增长20个基点,主要得益于公司创纪录的62.3%的租客续租率 [21] - 2023年第四季度运营利润率创历史新高,达76.7%,同比提升130个基点 [21] - 2021年和2022年收购资产的净运营收入增长优于同店物业,主要受益于公司的运营模式和技术优势 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年预计南佛罗里达、波士顿、华盛顿特区和圣地亚哥将是公司最强劲的市场,而湾区仍将滞后 [26] - 2024年公司整体市场预计将实现正增长,但增速存在一定不确定性 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过联合投资等方式,以较低的资本成本收购优质资产,提升资产组合质量和增长潜力 [29][30][31] - 公司将继续通过交易活动来替换和扩大AIR Edge资产在整体组合中的占比 [30] - 公司投资决策的核心是在公司资本成本基础上获得200个基点以上的收益率 [83][84][113][114] - 公司通过运营效率和资产组合优化来应对行业供给压力,而非依赖于市场租金增长 [113][114][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的市场租金增长持谨慎态度,但给出了较大幅度的指引区间 [17] - 管理层认为公司在2024年的运营和财务表现将优于同行,主要得益于资产组合质量的持续提升和运营效率的改善 [62][63][97][98][99] - 管理层表示公司的财务杠杆水平较低,资产组合以稳定的租赁型物业为主,风险相对较低 [10][11][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Wolfe 提问** 询问第三季度再融资对2024年利息费用的具体影响 [48][49][50][51] **Paul Beldin 回答** 详细解释了第三季度再融资导致2024年利息费用增加约0.04美元的原因 [49][50][51][52][53] 问题2 **John Kim 提问** 询问2022年收购资产组合的增长情况及未来预期 [56][57][58][59] **Terry Considine 和 Keith Kimmel 回答** 解释了2022年收购资产组合增长放缓的原因,以及未来预期仍将保持高于同店的增长 [57][58][59] 问题3 **Rob Stevenson 提问** 询问公司在加州的资产是否受到最近极端天气的影响,以及相关保险情况 [72][73][74][75] **Paul Beldin 和 Patti Shwayder 回答** 表示公司在加州的资产受影响较小,且相关资产均有洪水等险种的保险覆盖 [73][74][75]

财务表现 - 公司2023年12月季度营收为1.9636亿美元，同比下降5.5%[1] - 每股收益为0.64美元，较去年同期的2.17美元有所下降[1] - 公司营收略低于分析师预期，但每股收益符合预期[1] 经营指标 - 公司在其他收入和租金等关键指标方面表现良好，超过分析师预期[4][5][6] 股票表现 - 公司股票过去一个月的表现为-8.4%，Zacks S&P 500指数为+6.5%[7]

公司股息情况 - AIR公司宣布每股A类普通股股息为0.45美元，年化股息为1.80美元，股息率约为5.5%[1] 公司背景介绍 - AIR公司是一家公开交易的房地产投资信托公司，拥有75个社区，共计26,623套公寓，位于10个州和哥伦比亚特区[2]

Realty Income (NYSE:O) - Nareit认为2024年是REITs“具有超额表现的良好时机”[1] - Realty Income是高利率环境下的首选REIT之一，其租户主要在零售业，但大多数运营在抗衰退领域[6] - Realty Income的三重净租赁模式将所有运营风险和成本转移给租户，有助于抵御随利率上升而上涨的材料和劳动成本[7] - Realty Income是股息贵族类别的一部分，提供月度分配，目前收益率为5.66%[8] Apartment Income REIT Corp. (NASDAQ:AIRC) - AIRC在高利率环境下也备受青睐，其多元化的投资组合和策略使其成为顶级投资[9] - AIRC在过去十年中优化了其投资组合和策略，保持核心市场的资产数量稳定，为未来成功做好准备[10] - AIRC的当前收益率为6.27%，是收入投资者的首选之一，超过了国债收益率[11] Healthpeak Properties (NYSE:PEAK) - Healthpeak Properties是那些无论利率环境如何都会成功的REIT之一，其在医疗保健领域拥有高质量资产和租户[14] - PEAK的当前收益率为7.31%，随着对高质量医疗保健物业需求的增加，这一数据可能保持稳定[16]

公司业务 - AIR公司将于2024年2月8日发布2023年第四季度和年度收益[1] - AIR公司拥有75个社区，共计26,623套公寓，位于10个州和哥伦比亚特区[2]

财务表现 - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的租金和其他物业收入为19.42亿美元，较2022年同期略有下降[14] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的总收入为19.73亿美元，较2022年同期略有下降[14] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的净收入为7.11亿美元，较2022年同期大幅增长[14] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的综合收入为6.94亿美元，较2022年同期大幅增长[15] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的每股净收入为4.50美元，较2022年同期有显著增长[14] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的每股综合收入为4.43美元，较2022年同期有显著增长[14] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的AIR股东权益为25.07亿美元，较2022年底有所增长[13] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的总资产为63.99亿美元，较2022年底略有下降[13] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的总负债为36.11亿美元，较2022年底略有下降[13] - 2023年第三季度，APARTMENT INCOME REIT CORP.的AIR普通股东每股净收入为663.60美元，较2022年同期有显著增长[14] - 2023年第三季度，公司净收入为701,162千美元[18] - 2023年第三季度，公司总资产为6,399,249千美元[19] - 2023年第三季度，公司总收入为197,307千美元[20] - 2023年第三季度，公司净利润为710,512千美元[21] - 2023年第三季度，公司综合收入为694,090千美元[21] - 2023年9月30日，公司的净收入为70.1亿美元，较2022年同期的61.6亿美元增长[24] - 2023年9月30日，公司的现金、现金等价物和受限现金净减少为1.67亿美元，较上期的净增加21.89亿美元下降[24] - 2023年9月30日，公司的经营活动产生的净现金流为30.17亿美元[24] - 2023年9月30日，公司的投资活动产生的净现金流为-26.99亿美元[24] - 2023年9月30日，公司的融资活动产生的净现金流为-19.9亿美元[24] 资产情况 - 公司持有的稳定化公寓社区包括75个公寓社区，共有26,623套公寓住房[30] - 截至2023年9月30日，公司持有的AIR Operating Partnership普通合作伙伴单位为156,840,617个[31] - AIR Operating Partnership持有各类可赎回优先OP单位，截至2023年9月30日，共有2846524和2846574个可赎回优先OP单位[33] - 2023年9月30日，AIR Operating Partnership收购了位于北卡罗来纳州的一处公寓社区和位于南佛罗里达州的一处公寓社区，总购买价格为452,500千美元[35] - AIR与联营企业合作，共同投资了位于马里兰州贝塞斯达的一处456单元物业，购买价格为2.5亿美元[48] - 截至2023年9月30日，AIR在三个重要的非合并合资企业中拥有股权投资，分别是核心合资企业、增值合资企业和弗吉尼亚合资企业[49] - AIR对非合并合资企业的投资金额分别为18198美元、29341美元和272957美元[50] - 2023年9月30日，AIR在非合并合资企业中的投资损失总额为10390美元[50] - AIR的总负债为3,128,234千美元，其中包括2,231,238千美元的抵押贷款和896,996千美元的无抵押贷款[42] 其他信息 - 公司认为所有必要的调整已包含在内，以确保公平呈现，2023年9月30日的运营结果不一定代表2023年整年的结果[28] - 公司按照Form 10-Q的规定和Regulation S-X的第10条编制了附注摘要的简明合并财务报表[27] - AIR于2023年第三季度与全球机构投资者成立了未合并的联营企业“Core JV”，并于2023年第二季度与全球资产管理公司成立了未合并的联营企业“Value-Add JV”[40] - AIR对于某些资产和负债的公允价值估计使用了三级估值层次，包括可观察市场信息和不可观察市场信息[54] - AIR认为现金、应收账款和应付账款的账面价值与其估计的公允价值相近[57] - AIR的非回购物业债务、无担保应付票据、卖方融资应收票据和优先股权投资被归类为GAAP公允价值层次的第二级[57] - AIR使用利率互换和国库券锁定作为其利率管理策略的一部分[60] - 公司主要市场风险包括退款风险和重新定价风险[130] - 截至2023年9月30日，公司总共有4.75亿美元的贷款余额和25.8百万美元的可变利率贷款[130] - 公司持有5千万美元的未指定起始利率互换，预计每年可增加或减少50万美元的利息费用[130]