In October of 2023, American Electric Power (AEP 1.36%), also known as AEP, increased its quarterly dividend by $0.05 a share, taking it from $0.83 to $0.88. That's a roughly 6% hike. What's important about that dividend move is that it lives up to a key management promise to dividend investors. Here's what you need to know. AEP is an attractive yield story Although a 4.1% dividend yield may not stack up against a virtual no-risk certificate of deposit (CD) offering as much as 5%, that doesn't mean investor ...

公用事业部门 - 公用事业部门以稳定增长、高于平均水平的股息向股东支付股息[3] - 美国电力公司（NASDAQ：AEP）是投资组合中最大的公用事业公司之一，占据了1.1%的个人持股组合[5] - AEP的股息率为4.4%，高于10年期美国国债的3.9%收益率，且远高于标普500指数的1.5%收益率[7] - AEP的股息率稳定，63%的EPS派息比率低于评级机构认为公用事业公司安全的75%水平[8] - AEP的55%债务资本比率略低于评级机构对公用事业公司的60%偏好，因此获得了S&P的A-信用评级[9] AEP运营情况 - AEP的当前估值显示股价比公允价值低14%[11] - AEP在第三季度的运营收入大幅增长，EPS达到1.77美元，超过分析师预期[18] - AEP的资产负债表健康，利息覆盖率为2.4，养老金计划覆盖率也达到100%[19] - AEP计划在2023年至2027年投资400亿美元，预计将推动未来几年每年6%至7%的运营EPS增长[22] - AEP最近将季度股息提高了6%，未来五年预计股息增长将与过去五年相似[23] AEP风险与潜力 - AEP面临的风险包括公用事业委员会可能不批准与资本改进和增加相关的费率调整，项目可能延迟或超支，以及拥有的Cook发电厂可能发生重大事故[26][27][28] - AEP的混合P/E比率为15.4，与正常P/E比率相当，如果公司能按照分析师的预期增长并且估值保持稳定，到2025年将提供近22%的累计总回报[34]

销售业绩 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录为96.77亿美元[110] - AEP的天气标准化零售销售量在2023年第三季度增长了2.1%，主要是由于居民客户数量增加[69] - AEP的天气标准化商业销售在2023年第三季度增长了7.5%，主要是由于新数据中心负载和经济发展[70] - AEP的天气标准化工业销售在2023年第三季度下降了1.1%，主要是由于非石油和天然气部门的下降[70] - AEP的天气标准化零售销售量在2023年前九个月增长了2.3%，主要是由于商业销售的增加[71] - 公司在财报电话会议中提到了未来展望和业绩指引[54] 公司战略 - AEP计划出售AEP能源和AEP Onsite Partners，以便专注于核心受管制的公用事业运营[77] - AEP决定在2024年上半年完成AEP能源的销售过程[78] - AEP决定在2024年上半年完成AEP Onsite Partners的销售过程[79] - AEP计划出售某些输电合资企业，预计在2023年年底完成战略评估[82] 财务状况 - 2023年第三季度，AEP普通股股东收益从2022年的6.84亿美元增加至9.54亿美元，主要原因包括有利的费率审议、投资于输电资产带来的收入和利润[65] - 2023年第三季度，AEP公司的总收入为8737.7百万美元，较2022年同期增长7.3%[180] - 2023年第三季度，AEP公司的净利润为1054.6百万美元，较2022年同期增长118.6%[180] - 2023年第三季度，AEP公司的净利润归属于AEP普通股股东为512.5百万美元，较2022年同期增长7.4%[184] 环境影响与法规 - AEP在环境控制方面有重大资本投资计划和额外运营成本[135] - AEP正参与有关环境问题的诉讼，可能需要承担清理受污染场地的责任[136] - AEP将寻求从客户那里通过管辖区域的费率收回污染控制技术和相关成本[137] - AEP已经制定了中期和长期的二氧化碳排放减少目标[150] - AEP已经采取行动减少和抵消发电设施的二氧化碳排放[149] - AEP宣布了新的中期和长期二氧化碳排放减少目标[150] - AEP已经取得了减少发电设施二氧化碳排放的显著进展[150] - AEP可能会因为未来立法或法规的过度成本而宣布提前关闭发电厂[151]

公司业务及子公司情况 - 美国电力公司及其子公司在2023年第二季度的财务状况和业绩分析报告已发布[5] - AEP是美国电力公司的母公司，包括AEP Generating Company等多家子公司[8] - AEP Energy Supply LLC是AEP的一个非监管控股公司，主要经营竞争性发电、批发和零售业务[10] - AEP Renewables是AEP Energy Supply LLC的一个部门，专门开发或收购大型可再生能源项目[11] - AEP System是AEP子公司拥有和运营的一个电力系统[12] - AEP Texas Inc.是AEP的一个电力公用事业子公司[13] - AEP Transmission Company, LLC是AEP Transmission Holdco的全资子公司，拥有州级输电公司[15] - Appalachian Power Company是AEP的一个电力公用事业子公司[16] - Apple Blossom Wind Holdings LLC是AEP的一个关联公司，专注于风能项目[18] 财务表现及收入情况 - 公司2023年第二季度归属于普通股股东的收益从2022年的5.25亿美元下降至2023年的5.21亿美元，主要原因包括天气相关销售量下降[65] - 公司2023年上半年归属于普通股股东的收益从2022年的12.39亿美元下降至2023年的9.18亿美元，主要原因包括天气相关销售量下降和利息费用增加[67] - AEP的天气标准化零售销售量在2023年第二季度增长1.5%，其中住宅销售量下降2.4%，商业销售增加7.7%[69] - AEP的天气标准化零售销售量在2023年上半年增长2.4%，其中住宅销售量下降1.8%，商业销售增加7.8%[70] 可再生能源项目及出售计划 - 公司计划出售竞争性合同可再生能源组合，预计将在2023年第三季度完成交易，预计净现金收益约为12亿美元[81] - 公司决定将AEP Energy和AEP Onsite Partners纳入出售流程，AEP Energy的销售流程预计将在2024年上半年完成[83] - AEP目前正计划在2024年上半年完成销售流程[85] - AEP Onsite Partners拥有NM Renewable Development, LLC的50%股权，价值106百万美元，其中包括8个运营中的太阳能项目，总计135兆瓦，以及一个正在建设中的50兆瓦项目和6个总计440兆瓦的项目[86] 环境及法律诉讼 - 公司在多个司法管辖区的延迟燃料成本增加，导致未收回的燃料成本增加，总额达到1,400.7百万美元[111] - 公司正在与各州委员会合作，寻求批准对燃料成本进行费用调整，以及提出增加ENEC收入的申请[114] - 公司涉及就业、商业、环境和监管诉讼，管理层无法预测结果，可能会影响未来净收入和现金流[125] - 公司参与了与俄亥俄州议会通过的HB 6相关的诉讼，管理层认为公司没有参与任何不当行为[127] - 公司面临证券诉讼，但在法院裁定中被驳回，原告未提出上诉[128] - 公司面临衍生诉讼，涉及某些公司高管和董事，但具体结果尚不明确[129]

销售情况 - 2023年第一季度，AEP的天气标准化零售销售量较2022年第一季度增长了3.3%[66] - AEP的商业销售增长主要是由于新数据中心负载的增加，2023年第一季度商业销售增长了7.8%[67] 影响因素 - AEP因COVID-19大流行引起的人员和旅行问题，国际紧张局势以及通货膨胀等因素导致了供应链中断，但对净收入、现金流和财务状况没有实质影响[68] - 美国经济面临显著通货膨胀，如果美联储继续提高短期利率，可能会降低未来净收入和现金流，影响财务状况[69] - 如果供应链和通货膨胀中断持续或进一步加剧，可能导致某些商品、服务和资本成本的成本进一步增加，减少未来净收入和现金流，影响财务状况[70] 业务调整 - AEP决定终止计划出售KPCo和KTCo，这一决定对2023年第一季度的收入表没有实质影响[71] - AEP签署协议将竞争性合同可再生能源组合出售给非关联方，预计将在2024年上半年完成销售过程[76] - AEP决定将AEP Energy和AEP Onsite Partners纳入销售流程，预计这些业务的销售过程将在2024年上半年完成[78] - AEP启动对其在AEP Transmission HoldCo部门拥有的某些输电合资企业的所有权进行战略评估，预计将在2023年底完成战略评估[83] 环保目标 - 2022年AEP公司的总二氧化碳排放量约为52.5百万公吨CO₂当量，较2005年的总二氧化碳排放量减少约65%[159] - AEP公司宣布了新的中长期二氧化碳排放减少目标，将全面包括范围1排放，并将净零排放目标提前五年至2045年[159] - AEP公司已经采取行动减少和抵消发电厂的二氧化碳排放，预计由于一些燃煤发电机组的退役，以及采取的措施来多样化发电机组和提高能效，公司的二氧化碳排放将继续下降[158] 财务表现 - 公司主要业务是发电、输电和配电电力，主要通过AEGCo、APCo、I&M、KGPCo、KPCo、PSO、SWEPCo和WPCo拥有和运营的资产向零售和批发客户销售电力[179] - 垂直一体化公用事业部门在2023年第一季度的营收为2857.8百万美元，毛利为1881.6百万美元[188] - 垂直一体化公用事业部门2023年第一季度的净利润为262.2百万美元，较2022年同期的299.2百万美元有所下降[188] - 2023年第一季度，垂直一体化公用事业部门的零售电力销售量为25547百万千瓦时，较2022年同期的27923百万千瓦时有所下降[188] - 2023年第一季度，传输和配电公用事业部门的营收为1464.2百万美元，毛利为1071.5百万美元[198] - 2023年第一季度，AEP输电控股公司的净收入为182.4百万美元[204]

碳排放和可再生能源 - AEP在2022年10月宣布了新的中长期CO2排放减少目标，基于AEP的综合资源计划的产出[134] - AEP预计随着AEP多样化发电来源和运营更少的煤炭装置，排放将继续下降[135] - AEP的发电容量中，煤炭在2022年占41%，而2005年占70%[136] - AEP的受管公用事业拥有长期合同的风力、水力和太阳能发电容量[139] - AEP的受管公用事业计划增加新的可再生能源发电[141] - AEP Renewables拥有在11个州运营的项目，包括约1200兆瓦的风力容量和165兆瓦的太阳能容量[145] - AEP OnSite Partners拥有在22个州运营的项目，包括约168兆瓦的太阳能容量和约26兆瓦的太阳能项目在建[146] 员工情况和培训 - AEP的员工数量截至2022年12月31日为16,974人，其中不到0.1%为传统主义者，约20%为婴儿潮一代，约37%为X一代，约38%为千禧一代，约5%为Z一代[159] - AEP的员工DART率表现在2022年改善至0.424，而2021年为0.430[160] - AEP的员工培训时间超过了950,000小时，投资超过了300万美元用于员工教育[169] 能源消耗和废物处理 - AEP的煤炭和褐煤消耗在2022年下降了11%，主要是由于Dolet Hills Power Plant的退役和Pirkey Power Plant计划于2023年3月退役[176] - AEP的天然气消耗在2022年增加了16.5%，达到了1260亿立方英尺，其中几座天然气发电厂连接至至少两条管道，以提供更多竞争性供应并提高交付可靠性[180] - AEP的核废料处理和退役计划对Cook Plant的未来财务承诺巨大，最近一次退役成本研究完成于2021年，Cook Plant的退役和低放射性废物处理估计成本为22亿美元，截至2022年底，Cook Plant的退役信托基金余额约为30亿美元[184] - 低放射性废物管理责任由各州承担，密歇根目前没有低放射性废物处理场地[186] 交易和协议 - 2022年底，对手方向AEPSC存入约1.4亿美元的现金、现金等价物或信用证，而AEP的公用事业子公司向对手方和交易所存入约2.07亿美元[187] - I&M与AEGCo签订的电力协议规定了Rockport工厂的电力销售，直到AEGCo的债务得到偿还为止[188] - 2021年4月，AEGCo和I&M签署协议，购买Rockport工厂2号机组的100%权益[189] - I&M在租约终止前将30%的电力分配给KPCo，之后AEGCo向I&M全额收取Rockport工厂的费用[190] 公用事业和输电服务 - AEP和几家非关联的公用事业公司共同拥有OVEC，AEP在OVEC中的股权比例为43.47%[191] - AEP的垂直一体化公用事业子公司主要通过州公用事业委员会批准的费率向零售客户销售输电和配电服务[192] - 除AEGCo外，AEP的垂直一体化公用事业子公司在各自服务区域拥有提供电力服务的特许经营权[193] - APCo、I&M、KGPCo、KPCo和WPCo拥有和运营用于提供PJM OATT下的输电服务的输电设施，并是TA的签约方[194] - AEGCo、APCo、I&M、KGPCo、KPCo和WPCo是PJM的成员，PSO和SWEPCo是SPP的成员[196] 新技术和电力消费 - 新技术的进步和监管政策变化正在降低新技术的成本，使其与某些中央电站发电竞争[211] - 光伏太阳能电池的成本持续竞争力增强[211] - 电力消费通常具有季节性，需求在炎热夏季或寒冷冬季达到高峰[212] - AEP的输电和配电业务涉及向零售和批发客户传输和分配电力[213] - AEP的输电和配电公用事业子公司拥有和运营输电和配电线路以提供电力[214]