American Coastal Insurance Corporation (NASDAQ:ACIC) Q4 2023 Earnings Conference Call February 29, 2024 5:00 PM ET Company Participants Karin Daly - IR Daniel Peed - Chairman of the Board and CEO Bennett Bradford Martz - President Conference Call Participants Greg Peters - Raymond James Aryan Gupta - Eagle Eye Asset Private Limited Bill Dezellem - Tieton Capital Operator Hello, and welcome to the American Coastal Insurance Corporation's 2023 Fourth Quarter and Full Year Earnings Conference Call and Webcast. ...

财务业绩 - ACIC报告了2023年第四季度和全年的财务业绩，总收入分别为$286,543和$309,911，分别比2022年增长了6.2%和185.7%[1] - ACIC的核心收益分别为$17.7百万和$89.5百万，核心股东权益回报率为100.6%[4] - 公司在2023年全年的净收入为3.099亿美元，每股摊薄收益为7.11美元，较2022年全年的净亏损4.699亿美元有显著增长[24] 保险业务 - 个人保险部门虽然出现了520万美元的税前亏损，但在商业保险部门采取的降低成本和改善承保绩效策略下，继续取得积极成果[5] - ACIC的综合损失比率为66.6%，商业保险部门的综合损失比率为50.9%，个人保险部门的综合损失比率为207.4%[7] - 公司在2023年全年的商业保险业务取得了良好的业绩，税前收益达到1.181亿美元，较2022年的3.58亿美元有显著增长[33] 费用和成本 - 公司在2023年第四季度的政策获取成本减少了1,020万美元，主要是由于2023年第二季度进入商业保险业务的配额份额覆盖导致的再保险转让佣金收入增加[17] - 2023年第四季度，公司的运营和承保费用减少了110万美元，主要是由于减少了印刷、邮费、租金和公用事业等成本[18] - 2023年第四季度，总体和行政费用减少了210万美元，主要是由于与公司资本化的软件和无形资产相关的摊销成本减少[19] 指标和比率 - 公司的核心收入（亏损）是一个非GAAP指标，通过将摊销、税后净利润、终止运营的收入（亏损）、投资组合的已实现收益（亏损）和股票投资的未实现收益（亏损）净税额从净利润（亏损）中减去来计算[47] - 核心净资产回报率是使用非GAAP指标计算的比率，通过将期间的核心收入（亏损）除以过去12个月的平均股东权益来计算[48] - 公司认为，排除当年灾难损失和前一年准备金发展的影响的综合比率（基础综合比率）是一个有用的指标，用于突出公司业务中可能被当年灾难损失和前一年发展所掩盖的趋势[50]

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE AMERICAN COASTAL INSURANCE CORPORATION REPORTS FINANCIAL RESULTS FOR ITS FOURTH QUARTER AND YEAR ENDED DECEMBER 31, 2023 Company to Host Quarterly Conference Call at 5:00 P.M. ET on February 29, 2024 The information in this press release should be read in conjunction with an earnings presentation that is available on the Company's website at investors.amcoastal.com/Presentations. St. Petersburg, FL - February 29, 2024: American Coastal Insurance Corporation (Nasdaq: ACIC) ...

公司信息 - American Coastal Insurance Corporation（ACIC）将于2024年2月29日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - American Coastal Insurance Corporation是美国沿海保险公司的控股公司，成立于2007年，专门为佛罗里达州的公寓和房主协会提供保险[4] 电话会议信息 - 公司将在美国东部时间下午5:00举行季度电话会议，包括现场讲话和问答环节[2] - 参与者可通过拨打电话或访问公司网站上的网络直播链接参与电话会议[3]

高管团队变动 - 美国沿海保险公司（ACIC）宣布了其高管团队的变动，包括任命新的首席财务官Svetlana Castle[1] - 公司总裁B. Bradford Martz将辞去首席财务官职务，专注于战略倡议和投资者关系[4] 新任首席财务官 - Svetlana Castle将负责ACIC的财务、会计和税务运营，拥有15年保险行业经验和广泛的财务报告和预测经验[3] 首席合规和风险官提升 - J. Andy Gray被提升为首席合规和风险官，负责增加公司运营的问责和监督[5] - Gray先生在税务、会计和内部审计方面拥有丰富经验，曾在公司担任不同职务[5] - Gray先生将向Martz先生汇报某些合规交付物，并继续向审计委员会报告风险管理职责[8]

业绩总结 - ACIC的非通用会计核心收入为1,490万美元（每股0.34美元），较去年同期的核心亏损-1,810万美元（每股-0.42美元）增加了3,290万美元（+182%）[4] - ACIC持续经营的净收入为1,440万美元（每股0.33美元），较去年同期的净亏损-2,750万美元（每股-0.64美元）提高了4,180万美元（+152%）[4] - ACIC的股东权益截至2023年9月30日增至1.206亿美元，每股2.78美元，不计入其他综合收益中的未实现损失后每股3.33美元[4]

公司业务概况 - 美国沿海保险公司（ACIC）是一家主要从事商业和个人财产和意外伤害保险业务的控股公司[84] - ACIC的主要收入来源于在佛罗里达州和纽约州的保险业务[84] 财务表现 - ACIC在2023年第三季度实现总收入为58,714万美元，净收入为10,568万美元[88] - ACIC在2023年前九个月的总收入为22,832.9万美元，净收入为29,562.7万美元[88] - ACIC的核心收入为14,873万美元，核心收入每股摊薄为0.34美元[88] - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的总收入为228,329美元，较去年同期增长17.2%[89] - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的净利润为14,373美元，较去年同期增长646.3%[89] - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的每股摊薄收益为0.24美元，较去年同期增长114.5%[89] - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的净投资收益为2,709美元，较去年同期增长21.2%[89] 投资情况 - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的固定收益投资总额为156,456美元，较去年同期减少30.2%[96] - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的现金及现金等价物总额为111,061美元，较去年同期增长56.6%[96] - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的固定收益投资中81.2%为美国国债或评级“A”或更高的公司债券[97] 再保险计划 - 2023年第三季度，美国沿海保险公司的再保险计划旨在应对灾难性损失风险[98] - 2023年第二季度，美国沿海保险公司为2023年飓风季购买了超过13亿美元的灾难超额损失再保险保护[99] - 公司核心灾难再保险计划受到飓风伊恩的影响，目前仅剩约5.08亿美元的发生限额[100] 业务部门表现 - 2023年第三季度，商业线操作部门的当前期灾难损失总额为4,892万美元，较2022年同期增长9.7%[105] - 2023年第三季度，个人线操作部门的当前期灾难损失总额为955万美元，较2022年同期增长17.2%[106] 财务指标 - 截至2023年9月30日，未偿赔款和赔付费用总额为44.34亿美元，较2022年12月31日的84.30亿美元有所下降[108] 业务部门收入 - 商业线业务部门的税前收入在2023年第三季度增加了2.41亿美元，增长1372.6%至2594.7万美元[112] - 2023年第三季度，个人保险业务部门税前收益增加了21,043,000美元，同比增长79.4%至税前亏损5,461,000美元[115] 公司整体表现 - 2023年第三季度，ACIC的净收入较2022年同期增加8.14亿美元，增长114.9%至1056.8万美元[109] - 2023年前九个月，ACIC的净收入增加了468,712,000美元，同比增长270.8%至295,627,000美元[119]

财务数据和关键指标变化 - 商业线业务现在占第三季度毛承保保费的90%以上,占毛赚取保费的95%,第三季度税前利润为2590万美元,年初至今为9020万美元 [13] - 商业线业务的净损失率在第三季度为19.5%,年初至今为19.7%,符合预期 [14] - 商业线业务的净费用率持续下降,第三季度为33%,年初至今为35.6%,去年同期分别为43%和44.2% [14] - 商业线业务的净综合成本率第三季度为52.5%,年初至今为55.3%,去年同期分别为100.5%和80.3% [14] - 商业线业务的基础综合成本率第三季度为48.9%,年初至今为54.3%,去年同期分别为57.7%和66.1% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业线业务的总保额下降14%,100年一遇的最大可能损失下降23% [18] - 商业线业务的毛承保保费增长22%,年初至今增长31% [18] - 商业线业务的平均承保价值增长9% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州仍然是一个硬性市场,公司受益于佛罗里达州的保险改革,诉讼案件下降,公司能够有效利用诉讼意向通知来解决理赔并提供承保能力 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在努力剥离其纽约注册的个人险承保商Interboro,一旦完成,公司将实现其多年来将重心转移到商业险的战略 [20] - 公司认为,尽管硬性市场带来挑战,但也为公司创造了良好的机会,公司在佛罗里达州的商业住宅承保市场占据领先地位 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对佛罗里达州的市场前景保持不变,预计短期和中期内该市场仍将保持硬性 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 关于公司目前的比例再保险安排,公司如何看待未来降低这些比例再保险的路径,以及公司是否有计划成立自己的再保险公司(或MGA)的相关计划 [39] **Bennett Bradford Martz 回答** 公司目前有两个20%的比例再保险,公司认为这些再保险伙伴在目前的巨灾再保险计划中发挥了重要作用。如果考虑降低这些比例再保险,需要在公开市场上寻找替代的巨灾限额。公司已经成立了一家开曼群岛的B类再保险公司,并计划未来更广泛地利用它来承保一些预期收益率较高的机会 [40][41] 问题2 **Bill Dezellem 提问** Interboro目前的账面价值是多少,如果交易完成,公司将以多少价格出售 [45][46] **Bennett Bradford Martz 回答** Interboro目前的账面价值约为2300万美元,但最终的交易价格将根据交易完成时的资产负债表确定,因为Interboro预计在此期间还会有一些盈利 [47][48] 问题3 **Bill Dezellem 提问** 公司商业险业务的毛承保保费增长22.3%,其中价格和承保量的贡献分别是多少 [49] **R. Daniel Peed 回答** 承保量实际下降约13%-14%,价格上涨约30% [50]

总收入和净保费收入 - 2023年第二季度，美国沿海保险公司的总收入为79,295万美元，同比增长24.2%[84] - 2023年上半年，美国沿海保险公司的净保费收入为17,049.3万美元，同比增长39.4%[84] 核心收入和净收入 - 2023年上半年，美国沿海保险公司的核心收入为56,894万美元，同比增长689.4%[84] - 2023年上半年，美国沿海保险公司的净收入为28,505.9万美元，同比增长378.1%[85] 非GAAP指标 - ACIC认为披露非GAAP指标有助于提升投资者对其绩效的理解[86] - ACIC计算的核心综合比率是一个非GAAP指标，用于减去当前年度灾难损失和前一年度发展的影响[86] - 核心损失和LAE是一个非GAAP指标，用于分析可能受到当前年度灾难损失和前一年度发展影响的损失趋势[87] - 核心收入是一个非GAAP指标，用于评估投资者在审查绩效时分别和整体评估这些组成部分的有用性[87] 投资策略和投资组合 - 我们的投资策略的主要目标是保持资本、最大化税后投资收入、保持流动性和最小化风险[91] - 我们的投资组合主要由美国政府和机构证券、州政府和政治分支机构、抵押支持证券和资产支持证券等组成[91] - 我们将所有固定到期投资分类为可供出售[92] 再保险计划 - 我们的再保险计划旨在通过风险管理方法论来应对我们对灾难损失的风险敞口[94] - 我们在2023年第二季度为2023年飓风季节购买了超额灾难再保险保护[94] 公司财务表现 - 2023年第二季度，AMERICAN COASTAL INSURANCE CORPORATION的净收入较去年同期增长了86,808,000美元，增长率为125.8%[104] - 截至2023年6月30日，未偿付损失和赔款总额为534,676,000美元，较去年底842,958,000美元有所下降[102] - 2023年第二季度，公司的总毛保费收入为243,885,000美元，较去年同期增长了36,253,000美元，主要受商业保费收入增长的推动[105] 业务部门表现 - 2023年第二季度，个人保险业务部门的费用减少了5,241,000美元，降至12,130,000美元，主要是由于一般和行政费用以及政策获取成本的减少[113] - 2023年上半年，净收入增加了387,260,000美元，增长了378.9%，主要是由于继续经营的收入增加、税收减少以及运营和行政成本的降低[114] - 2023年上半年，商业保险业务部门的毛保费增加了104,432,000美元，增长了33.8%，主要是由于佛罗里达州的商业保费增加，公司专注于增加商业保费并转型为专业商业保险承保商[118] - 商业线运营部门的支出在2023年上半年增加了30.2%，达到了85,820,000美元，主要是由于政策获取成本和损失以及LAE支出的增加[119] - 商业线运营部门的损失和LAE占净赚取保费的比例从2022年的10.1%增加到了2023年的10.8%[119] - 个人线运营部门的直接书面保费在2023年上半年增加到了17,545,000美元，同比增长了7,878,000美元[122] - 个人线运营部门的损失和LAE支出在2023年上半年减少了60.2%，达到了7,181,000美元[123] 现金流和融资活动 - 公司在2023年上半年的现金流出为232,823,000美元，主要是由于持续支付赔款，部分抵消了年度收到的赔偿[128] - 2023年上半年，公司在融资活动中未使用现金，相比2022年同期的2168.5万美元[131] 风险管理 - 截至2023年6月30日，公司没有任何资产负债表外安排或合同义务的重大变化[132] - 公司面临市场风险，包括固定到期证券利率风险、信用风险和股票价格风险，但在2023年上半年未发生重大市场风险变化[133]

业绩总结 - ACIC的Q2-23非GAAP核心收入为2,840万美元，同比增长236%[4] - ACIC的Q2-23净收入为2,260万美元，同比增长289.7%[5] - ACIC的Q2-23综合比率为67.7%，较去年同期改善[6] - ACIC的Q2-23总收入为7.93亿美元，同比增长24.1%[6] - ACIC的Q2-23净保费收入为8.32亿美元，同比增长29.0%[6] 资产和负债 - ACIC的总资产为14.4亿美元，总净资产为1.065亿美元[3] - ACIC的现金及投资为241,714千美元，较上季度下降了35.1%[11] 损失和留存额 - ACIC的Q2-23总费用为5.63亿美元，同比增长13.5%[6] - ACIC的Q2-23净损失比率为18.8%，较上年同期下降了3.1个百分点[10] - UPC Re的参与可能会将ACIC的留存额从10百万美元增加到12.3百万美元[13] - IIC保持了300万美元的事故留存额，UPC Re没有参与IIC的计划[14]