总体业绩 - Abbott的总净销售额在2023年第一季度同比下降了14.8%[57] - 除去外汇影响，Abbott的总营收在2023年第一季度增长了4.9%[59] 业务表现 - Abbott的COVID-19测试相关销售在2023年第一季度约为7.3亿美元，2022年第一季度约为33亿美元[59] - Abbott的核心实验室诊断销售在2023年第一季度同比增长了5.1%[66] - Abbott的医疗器械销售在2023年第一季度同比增长了12.4%[68] - Abbott的FreeStyle Libre连续血糖监测系统在2023年第一季度销售额达到12亿美元[68] 财务状况 - Abbott的毛利率在2023年第一季度为50.5%，较2022年第一季度的53.8%下降[71] - Abbott的研发支出在2023年第一季度同比减少了6.2%[73] - Abbott的现金及现金等价物在2023年第一季度从2022年底的99亿美元减少到92亿美元[79] - 2023年第一季度，Abbott的经营活动现金流为约11亿美元，较去年同期减少了9.22亿美元[80] 资本运营 - Abbott于2023年3月31日的长期债务评级为标准普尔AA-和穆迪A1[81] - Abbott预计将保持投资级评级，拥有到2025年到期的50亿美元授信额度[82] - 2023年第一季度，Abbott回购了价值3亿美元的300万股普通股，截至2023年3月31日，尚有21.34亿美元可用于回购[83] 其他信息 - Abbott于2023年4月27日以现金完成了对Cardiovascular Systems, Inc. (CSI)的收购，购价约为8.5亿美元[85] - Abbott的主要市场竞争激烈，受到全球政府监管的影响，未来可能受到医疗保健产品和服务可用性、交付方式和支付方式的辩论影响[86] - Abbott提醒任何前瞻性声明都可能受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性声明中所示结果有所不同[87]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后每股收益为1.03美元,超过市场预期,这完全归功于基础业务的强劲表现,不包括新冠检测业务 [2][3] - 公司预计全年基础业务有机销售增长至少高个位数 [5] - 公司预计全年新冠检测相关销售约为15亿美元,低于1月份预期的20亿美元 [5] - 公司预计第二季度新冠检测销售约为2亿美元 [5] - 公司预计全年调整后每股收益为4.30美元到4.50美元,维持不变,但新冠检测销售贡献下降,被基础业务收益提升超过0.10美元所抵消 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 成熟市场药品(EPD) - EPD销售增长11%,连续两年实现双位数增长,主要得益于巴西、中国和东南亚市场以及心血管代谢、胃肠、中枢神经系统和疼痛管理等多个治疗领域的强劲表现 [3] 营养品 - 营养品销售增长超过10%,其中美国儿童营养品销售增长超过35%,包括去年同期由于自愿召回某些婴儿配方奶粉产品而导致的销售下降 [3] - 国际市场营养品销售整体中单位数增长,成人营养品销售也中单位数增长,主要受到市场领先品牌Ensure的强劲表现带动 [3] 诊断 - 诊断业务销售增长受到新冠检测销售大幅下降的负面影响,但不包括新冠检测的有机销售增长达中高个位数,其中核心实验室诊断、快速诊断和床旁诊断均实现中高个位数增长 [3] - 核心实验室诊断在美国和欧洲表现强劲,但在年初受到中国市场疲软的拖累,不过最近几周中国市场需求有所改善 [3] 医疗器械 - 医疗器械业务有机销售增长12.5%,其中美国市场增长中高teens,国际市场增长双位数 [3] - 糖尿病护理业务中的FreeStyle Libre产品有机销售增长超过25%,其中美国市场增长约50%,国际市场增长中teens [3] - 心血管业务整体有机销售增长超过8%,各细分业务的增长率环比上一季度均有所改善,其中心力衰竭和结构性心脏病业务增长强劲 [3] - 神经调控业务销售增长11%,主要得益于最近推出的Eterna可充电神经刺激器产品 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场表现强劲,中国市场在年初受到一些疲软,但最近几周有所改善 [3][28] - 日本市场也表现良好 [3] - 巴西、中国和东南亚市场是EPD业务的主要增长动力 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于新产品管线,并在商业执行方面取得成功,为可持续的行业领先增长奠定了基础 [3] - 公司在心脏结构性疾病领域的产品管线和商业布局正在不断完善,这是公司的一个重点增长领域 [23][24][47][48] - 公司正在关注射频消融和冷冻消融等新兴技术,并正在开发自己的差异化产品 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为新冠疫情影响正在快速和显著减弱,人们更加重视健康和保健,这为公司业务带来了积极影响 [3] - 管理层对公司基础业务的强劲表现和未来可持续增长前景表示乐观 [3][54] - 管理层认为公司在诊断、医疗器械等关键业务领域拥有强大的增长动力和市场地位 [3][28][47][48] 其他重要信息 - 公司宣布收购CSI公司,这是一项符合公司战略的并购交易 [37][38] - 公司继续保持稳定的股票回购计划,以抵消股票摊薄 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Larry Biegelsen提问** 公司在降低新冠检测销售预期的同时,却能维持每股收益指引,这是如何实现的?公司未来2024年的基础业务增长前景如何? [8][9] **Robert Ford回答** - 公司基础业务表现优于预期,抵消了新冠检测销售下降的影响,这是公司能够维持每股收益指引的主要原因 [9] - 公司基础业务有望保持至少高个位数的强劲增长,这为2024年的双位数每股收益增长奠定了基础 [9] - 公司将继续投资于核心增长业务,如医疗器械、诊断和营养品,以推动可持续的行业领先增长 [9] 问题2 **Joshua Jennings提问** 公司如何看待毛利率和营业利润率的未来走势,有哪些可以拉动的杠杆? [14][15] **Robert Ford回答** - 公司将通过推动高毛利的医疗器械、诊断和营养品业务的强劲增长来提升整体毛利率 [15] - 公司正在各业务线内部实施毛利改善计划,同时在一些消费品业务中采取了适当的价格调整 [15] - 随着一些原材料价格的逐步回落,公司有望在未来一到两年内实现毛利率的稳步改善 [15] 问题3 **Robbie Marcus提问** 公司Libre 3产品获得Medicare对2型糖尿病患者使用基础胰岛素的报销批准,这对公司意味着什么?未来公司如何看待全球范围内CGM产品的报销政策变化? [21][22][23] **Robert Ford回答** - 这为公司在美国2型糖尿病患者群体中打开了一个超过10亿美元的新市场机会 [21] - 公司预计这一政策变化将带动私

财务支出和福利 - Abbott公司在2022年的资本和运营支出用于污染控制不重要，预计在2023年也不会重要[21] - Abbott公司在2022年的全球健康计划包括支持员工的心理、财务和身体健康，例如每年举办的“全球运动计划”[27] - Abbott公司提供市场竞争力的薪酬、医疗福利、继续教育福利、养老金和/或退休储蓄计划等福利[28] 医疗保健成本和政府影响 - Abbott预计保险公司和提供商将继续努力降低医疗保健产品的成本或使用率[30] - 美国政府定期评估医疗设备、诊断、用品和其他产品的报销，实施了一种固定报销制度[30] - 政府成本控制努力也影响Abbott的营养产品业务，例如在美国通过竞争性投标获取婴儿配方奶粉的折扣[30] 风险因素 - 外汇汇率波动可能影响Abbott的资产和负债的报告价值，以及现金流量[51] - 恶化的经济状况和信用质量可能对Abbott的运营结果产生负面影响[52] - Abbott的国际业务面临额外的业务风险，可能导致其收入和盈利能力下降[54] - 许多因素可能对Abbott的未来盈利能力和财务状况产生重大不利影响，包括法律法规的变化、通货膨胀率的变化、信用风险的变化等[55] 地缘政治风险 - 俄罗斯入侵乌克兰可能对Abbott的运营和财务状况产生重大不利影响，但目前Abbott已能够管理这些干扰[57] - Form 10-K包含基于管理当前期望、估计和预测的前瞻性声明，可能受到某些因素的影响而与当前期望不符[57]

财务数据和关键指标变化 - 公司2022年全年持续经营每股收益为5.34美元,超过年初设定的指引 [2][4] - 2022年第四季度销售额下降6.1%,主要受新冠检测销售下降影响 [6] - 2022年第四季度调整毛利率为55.6%,受到营养业务制造中断和通胀影响 [6] - 2023年公司预计全年持续经营每股收益为4.30-4.50美元,剔除新冠检测销售的有机销售增长预计为高个位数 [7] - 2023年公司预计全年新冠检测销售约20亿美元 [7] - 2023年公司预计全年调整毛利率约为56% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 营养业务 - 2022年第四季度和全年销售额下降约6%,受到一家美国婴儿配方奶粉工厂制造中断影响 [4] - 该工厂产能已恢复,公司优先满足WIC计划需求,并逐步恢复非WIC品牌供应 [27] - 预计2023年营养业务将恢复4-6%的有机增长 [27] 诊断业务 - 2022年第四季度销售额受新冠检测销售下降影响 [4] - 剔除新冠检测,2022年第四季度诊断业务销售增长超过11% [4] - 快速诊断产品(不含新冠)2022年第四季度销售增长30% [4] - 公司持续推广Alinity诊断仪器和扩大检测菜单 [4] 成熟药品业务 - 2022年第四季度和全年销售分别增长8%和10%以上 [4] - 业务表现强劲,主要得益于快速增长的新兴市场 [4] 医疗器械业务 - 2022年第四季度和全年销售分别增长7.5%和8% [4] - 美国电生理学、结构性心脏病和糖尿病护理业务实现两位数增长 [4] - 国际业务受中国疫情和供应链挑战影响 [4] - 公司推出多款新产品,如Aveir无导线起搏器、Eterna脊髓刺激系统、FreeStyle Libre 3等 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场在第一季度受疫情影响较大,但预计全年将逐步改善 [33] - 新冠检测在中国等亚洲新兴市场的销售增长对公司整体有正面影响 [33] - 公司在一些业务线如心脏起搏器在中国受到带量采购政策的影响,但长期来看是一个机会 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在新冠疫情期间加强了诊断业务的装机基础和新的销售渠道,为长期发展奠定基础 [4] - 公司将新冠检测业务从疫情期的高峰逐步过渡到常规性呼吸道病毒检测 [4] - 公司将持续投资研发和商业化,推动多个新产品在2023年陆续上市 [4][44] - 公司看好糖尿病连续监测、心脏瓣膜修复等新兴领域的长期增长机会 [15][43] - 公司将保持收购整合的战略灵活性,关注诊断和医疗器械领域的并购机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍有挑战,但已较2022年第三季度有所好转,公司有能力应对环境变化 [44] - 新冠疫情对公司业务影响将从疫情高峰逐步过渡到常规性呼吸道病毒,公司已做好准备 [4][44] - 公司通过前期投资,得以在不增加大量费用的情况下保持高单位数有机增长 [44] - 公司将继续努力提升毛利率,包括通过产品组合优化、成本管控等措施 [38][44] - 公司财务状况良好,为未来发展提供战略灵活性 [44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robbie Marcus 提问** 如何得出2023年的指引区间,考虑了哪些因素? [9][10] **Robert Ford 回答** - 剔除新冠检测和婴儿配方奶粉回归正常后,公司有望恢复7-8%的有机增长 [10] - 医疗器械业务有望实现高单位数,甚至低双位数增长,受益于新产品和程序量恢复 [10] - 成熟药品业务有望保持强劲增长,尤其是在快速增长的新兴市场 [10] - 诊断业务在新冠检测下降的情况下,核心业务有望保持两位数增长 [10] - 公司在研发和销售费用方面保持相对稳定,获得了良好的杠杆效应 [10] 问题2 **Larry Biegelsen 提问** 对2023年Libre业务的展望如何,包括全球增长、国际供应挑战和新功能的推出? [15][16] **Robert Ford 回答** - 2022年Libre全年销售增长超过21%,美国增长超过42% [16] - 国际市场在第四季度受到一些供应挑战的影响,但已基本解决 [16] - 公司正在积极推进Libre 3在主要市场的升级,为新增用户增长创造条件 [16] - 公司看好Libre在糖尿病人群以外的扩展应用,如Beta细胞监测等,这是未来重点发展方向 [16] - 公司有信心Libre 2023年销售增长可超过20% [16] 问题3 **Josh Jennings 提问** 对Libre未来5年达到100亿美元目标的信心如何,以及公司是否考虑与泵企业合并? [22][23] **Robert Ford 回答** - 公司有信心通过3大策略实现Libre到2028年达到100亿美元的目标: 1) 持续扩大在胰岛素依赖型糖尿病患者中的市占率 [23] 2) 拓展至2型糖尿病患者,特别

业绩总结 - Abbott Laboratories在2022年面临了挑战，包括供应链、通货膨胀和劳动力短缺等问题[5] - Abbott预计2023年将继续增长，特别是在医疗设备、品牌仿制药和诊断领域[7] - 公司计划到2028年将销售额增长至100亿美元[32] 用户数据 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[110] 未来展望 - Abbott在COVID测试领域取得了成功，预计COVID测试将从大流行测试转变为季节性呼吸道测试[16] - Libre是Abbott最大和增长最快的业务之一，预计未来5年Libre将成为价值100亿美元的产品[26] 新产品和新技术研发 - Libre CGM平台在糖尿病市场中处于领先地位，未来计划推出新产品Lingo[27] - 公司推出了名为Lingo的新平台，将扩展到糖尿病以外的其他领域[33] - 公司在诊断领域进行了大量投资，开发了能够检测脑部创伤的血液生物标志物[40] - 公司推出了第二代产品Aveir，这是一项令人兴奋的技术，有望重置心脏起搏器市场的增长轨迹[42] - 公司在欧洲推出了TriClip，取得了巨大成功，并已完成FDA批准的ID试验[43] - 公司计划在心血管记忆方面发挥潜力，提供早期心力衰竭警告[44] - 公司提交了Navitor产品给FDA，有望成为心脏瓣膜替代市场的重要参与者[45] - 公司在内科领域推出了新系统和新适应症，致力于为患者提供更多治疗选择[46] 市场扩张和并购 - 公司在资本回报方面保持平衡，通过股息和股票回购回报股东，并继续投资于业务发展[48] - 公司拥有充足的资金用于并购，将重点放在设备和诊断颖域，以实现战略和财务上的合理性[50] - 公司拥有多样化的产品线和管道，使其处于良好的位置[55]