证 券 研 究 报 告 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 中一科技（301150）2024 年三季报点评 推荐（维持） 净利短期承压，营收高增、毛利持续改善 当前价：26.79 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年第三季度报告，公司 2024 年前三季度实现营收 35.13 亿，同 比+42.1%，实现归母净利-0.68 亿，同比-374.0%，实现扣非归母净利-1.04 亿， 亏损扩大 5013.5%；2024 年第三季度，公司单季度实现营收 13.01 亿，同比 +42.2%，实现归母净利-0.16 亿，同比亏损扩大 80.8%，环比亏损扩大 633.0%， 实现扣非净利-0.27 亿，同比亏损扩大 19.8%，环比亏损扩大 69.0%。 评论： ❖ Q3 以来铜箔加工费保持平稳。根据 IFIND，2023 年 6μm 锂电铜箔加工费均 值为 2.5 万元/吨，同比 22 年下滑 38.9%，24 年 Q1/Q2/Q3 行业平均加工费分 别为 1.61/1.60/1.72 万元/吨，分别同比下滑 51.6%/33.0%/21.9%，24Q3 环比 24Q2 提升 7.44%，2 ...

湖北中一科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：301150 证券简称：中一科技 公告编号：2024-070 湖北中一科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 湖北中一科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|---------------------------------|-------------------- ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司铜箔产销保持高增长,利润率开始改善 [1][2] 2) 行业加工费触底回升,公司产销量和利润率均有所改善 [2] 3) 公司财务状况保持稳健,持续加大研发投入 [2] 公司基本情况 1) 公司总股本1.81亿股,已上市流通股0.92亿股,总市值31.03亿元,流通市值15.84亿元 [5] 2) 公司资产负债率36.19%,每股净资产19.64元 [5] 3) 公司12个月内股价最高40.41元,最低16.49元 [5] 财务数据分析 1) 公司2024年预计实现营收45.45亿元,同比增长33.1%;归母净利0.40亿元,同比下降24.4% [3] 2) 2025年预计实现营收55.59亿元,归母净利1.56亿元,同比增长289.3% [3] 3) 2026年预计实现营收68.16亿元,归母净利2.52亿元,同比增长61.0% [3] 4) 公司2023年毛利率6.1%,2024年预计为5.6%,2025年和2026年分别为7.5%和8.4% [9] 5) 公司2023年净利率1.6%,2024年预计为0.9%,2025年和2026年分别为2.8%和3.7% [9] 投资建议 1) 尽管行业竞争加剧,但公司凭借优秀的成本管控保持了铜箔出货量的增长 [2] 2) 公司利润率在2024年第二季度开始修复,预计行业盈利或已见底,公司盈利水平后续有望逐步恢复 [2] 3) 维持"推荐"评级,预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.40/1.56/2.52亿元 [2] 风险提示 1) 新能源汽车销量不及预期 [2] 2) 行业扩产加速导致竞争加剧 [2] 3) 新技术进展超预期挤压传统锂电铜箔市场 [2]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为22.11亿元，同比增长41.99%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为-5,238.37万元，同比下降254.56%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7,668.21万元，同比下降469.32%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为-52,550.80万元，同比下降2,974.20%[11] - 基本每股收益为-0.29元/股，同比下降261.11%[11] - 总资产为55.74亿元，较上年度末增加2.05%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为35.57亿元，较上年度末下降4.70%[11] 行业发展 - 电解铜箔是电子制造行业的重要基础原材料，主要用于锂离子电池和印制电路板的制作[16] - 锂电铜箔作为锂离子电池负极集流体，是锂离子电池产业链的上游材料[16] - 政策推动锂电铜箔行业持续发展，新能源汽车和储能市场的快速增长带来更大的市场需求[16][17] - 锂电铜箔正朝着高性能、轻薄化的方向发展，6μm以下铜箔出货量市场占比将提升至50%[17] - 标准铜箔位于PCB产业链的上游，随着5G通信、计算机、人工智能等终端领域需求增长，将推动电解铜箔行业快速发展[17][18] 公司经营情况 - 公司主要从事高性能锂电铜箔及标准铜箔的研发、生产和销售，定价原则为"铜材价格+加工费"[2,3] - 公司生产主要采取"以销定产"的生产模式，并实行全面质量管理[3,4] - 公司积极主动开拓市场，开发新客户进行产品营销推广，并出台相应的客户评价标准[4] - 公司已建成电解铜箔名义总产能 5.55 万吨/年，6μm 极薄锂电铜箔已经成为公司的主流产品[5] - 公司设有电子材料研究院，并与高校进行了科研合作，加快提升公司在电解铜箔行业前沿领域的技术水平[5] - 公司不断优化产品结构和客户结构，与行业内众多知名客户建立了稳定的合作关系[5] 公司财务情况 - 公司报告期内不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[13][14] - 公司报告期内非经常性损益项目包括政府补助、交易性金融资产公允价值变动等，合计金额为2.43亿元[15] - 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的情形[15] - 公司首次公开发行股票募集资金净额为260,325.42万元[48] - 截至报告期末,公司已累计使用募集资金184,026.21万元,尚未使用的募集资金总额为58,110.56万元[49] - 公司使用超募资金投向包括永久补充流动资金和中一科技1.3万吨产能高性能电子铜箔建设项目,截至报告期末,上述项目的投资进度分别为100%和77.60%[50] - 公司超募资金为人民币188,747.58万元，已使用部分用于现金管理[53] 风险因素 - 公司主要产品之一锂电铜箔主要应用于下游新能源汽车行业，如果当前国家补贴退坡超过预期或其他相关产业政策发生重大不利变化，将对公司锂电铜箔产品的销售造成不利影响[1] - 锂电铜箔行业市场份额集中于头部动力电池企业，市场竞争较为激烈，如果未来行业竞争加剧，公司的经营规模、客户资源、产品售价等方面发生较大变动，将面临毛利率持续下滑的风险[2] - 电解铜箔行业近年产能扩张较快，行业供给大幅增加，行业竞争加剧，可能对铜箔产品加工费持续产生不利影响，从而造成公司经营业绩下滑[3] - 公司前五名客户合计销售金额占报告期销售总额比例为64.85%，存在客户集中度较高的风险[4] 环境保护 - 公司老厂区和新厂区均设有污水处理站，生产废水经处理后达标排放[78] - 公司对废气采取专业的处理装置，废气排放均符合相关标准[80] - 公司采取多种措施控制噪声，厂界噪声达标[81] - 公司对固体废物进行分类收集和暂存，危险废物委托有资质的公司处理[82] - 公司委托第三方开展污染检测，各项指标均达标[82] 其他 - 公司报告期内未发生重大资产和股权出售[59] - 公司报告期内不存在处罚、关联交易等重大事项[92-98] - 公司于2024年4月29日召开股东大会,审议通过了利润分配及资本公积转增股本等议案,变更后注册资本为18亿元[109] - 公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份 6,838,960 股，占公司当时总股本的 5.2076%[113]

证券代码：301150 证券简称：中一科技 湖北中一科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访  业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 投资者关系活动类别 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓 参与中一科技2023年度业绩说明会的全体投资者 名 时间 2024年05 月31日 15：00-17：00 地点 价值在线（https：//www.ir-online.cn/） 董事长、总经理：汪晓霞女士 财务负责人：蔡利涛先生 副总经理、董事会秘书：金华峰先生 ...

业绩总结 - 公司2023年度营收为34.2亿，同比增长18%[1] - 公司2023Q4/2024Q1毛利率分别为4.2%/0.4%[1] - 公司24Q1营收为9.6亿，同比增长29%[1] - 公司预测24-25年归母净利润分别为0.6/1.6亿元[2] - 中一科技2023年营业总收入预计为34.15亿元[3] - 2023年营业利润为3.9亿元[3] - 2023年净利润为5.3亿元[3] 未来展望 - 公司预计24-26年EPS分别为0.32/0.89/1.52元[2] - 中一科技2024年营业总收入预计增长至44.9亿元[3] - 公司预计到2026年净利润将增长至27.5亿元[3] - ROE预计从2023年的1.4%增长至2026年的6.4%[3] 市场扩张和并购 - 公司24Q1营收环比增长2.1%[1] - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上[15] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上[16]

证券代码：301150 证券简称：中一科技 湖北中一科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访  业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会 □ 路演活动 类别 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 参与“2024 年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动 人员姓名 的投资者 时间 2024年5 月16日（周四） 14:30~16:00 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采 地点 用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人 1、董事会秘书、副总经理金华峰 员姓名 2、财务负责人蔡利涛 1、鉴于政策对新能源汽车的大力推动，公司是否有评估过这将 带来的市场规模增长速度?在这样的市场环境下，公司的销售策 略和市场拓展计划有哪些新的变化或创新? ...

证券代码：301150 证券简称：中一科技 公告编号：2024—044 湖北中一科技股份有限公司 关于参加 2024 年湖北辖区上市公司 投资者网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的沟通交流，湖北中一科技股份有限公司（以下简称“公 司”）将参加由湖北证监局指导、湖北省上市公司协会主办、深圳市全景网络有限公 司承办的“提质增效重回报”——2024 年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日 活动。现将有关事项公告如下： 一、本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与本 次互动交流，活动时间为 2024年5 月16日（星期四）14:30-16:00。公司参与本次活 动的人员有公司副总经理、董事会秘书金华峰先生和财务负责人蔡利涛先生。 二、投资者问题征集：投资者可于 2024 年5月16日（星期四）14:00 前访问ht ...

湖北中一科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：301150 证券简称：中一科技 公告编号：2024-035 湖北中一科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

湖北中一科技股份有限公司2023年年度报告全文 湖北中一科技股份有限公司 年年度报告 2023 ...