报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司金属切削工具业务保持稳健,智能数控装备和滚动功能部件实现高增长 [2] - 公司盈利能力提升,2024Q1-Q3公司综合毛利率为31.35%,同比提升2.11个百分点,净利率为17.94%,同比提升0.22个百分点 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1、1.3、1.6亿元,未来三年归母净利润复合增长率为22% [3] 公司业绩分析 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入4.41亿元,同比增长8.50%;实现归母净利润0.79亿元,同比增长9.53% [1] - 2024Q3公司实现营业收入1.42亿元,同比增长6.21%;实现归母净利润0.23亿元,同比增长12.86% [1] - 公司大力开拓海外市场,2024Q1-Q3境外销售收入同比增长较快 [2] 财务数据预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为542.49、638.68、761.08百万元,增长率分别为17.73%、19.16%、18.15% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为87.29、106.38、127.62百万元,增长率分别为21.87%、19.97%、22.91% [4] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.73、0.89、1.06元 [4] - 预计公司2024-2026年净资产收益率分别为8.79%、9.70%、10.84% [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司金属切削工具业务保持稳健,智能数控装备和滚动功能部件实现高增长 [2] - 公司盈利能力提升,2024Q1-Q3 公司综合毛利率为 31.35%,同比提升 2.11个百分点,净利率为 17.94%,同比提升 0.22个百分点 [2] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 1.1、1.3、1.6 亿元,未来三年归母净利润复合增长率为 22% [3] 公司业务情况总结 - 公司主要下游箱包鞋服等轻工业保持平稳发展,公司的核心产品模切工具和锯切工具保持市场优势地位,实现稳健增长 [2] - 公司的新业务智能数控装备和滚动功能部件不断突破,处于快速成长期 [2] - 公司大力开拓海外市场,2024Q1-Q3 境外销售收入同比增长较快 [2] 财务数据总结 - 2024Q1-Q3 公司实现营业收入 4.41 亿元,同比增长 8.50%;实现归母净利润 0.79 亿元,同比增长 9.53% [1] - 2024Q3 公司实现营业收入 1.42 亿元,同比增长 6.21%;实现归母净利润 0.23 亿元,同比增长 12.86% [1] - 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 638.68、761.08、899.20 百万元,增长率分别为 17.73%、19.16%、18.15% [3] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 1.06、1.27、1.57 亿元,增长率分别为 21.87%、19.97%、22.91% [3]

公司基本情况及三季度业绩 - 公司2024年第三季度实现营业收入142,072,078.23元，同比增长6.21%[2] - 归属于公司股东的净利润为23,358,166.64元，同比增长12.86%[2] - 归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21,814,464.70元，同比增长3.49%[2] - 2024年1-9月实现营业收入441,094,240.64元，同比增长8.50%[2] - 归属于公司股东的净利润为79,006,329.29元，同比增长9.53%[2] - 归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为77,112,068.69元，同比增长15.36%[2] 存货及应收账款情况 - 存货增加主要是为保证不断增加的产品生产和销售需求，保证客户供应的及时性[3] - 应收账款增加主要是公司营业收入增长应收账款相应增加，且公司销售回款主要集中在春节前后，下游客户回款情况并未发生重大变化[3] 产品市场应用情况 - 公司直线导轨副产品已成功运用于激光设备、3C设备、光伏设备、数控机床以及各行业自动化生产线等场景[3] - 公司已形成CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机及CNC加工中心等4个智能数控装备系列产品[4] 境外销售拓展情况 - 公司境外销售收入占营业收入比重由2020年上半年不足7%提升至2024年上半年的13.20%[5] - 2024年上半年公司实现境外销售收入3,947.58万元，同比大幅增长80.63%[5] - 公司产品海外市场销售规模与占比有望进一步扩大[5]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为14,207.21万元，同比增长6.21%[2] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为7,900.63万元，同比增长9.53%[2] - 公司2024年1-9月扣除非经常性损益的净利润为7,711.21万元，同比增长15.36%[2] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-1,197.09万元，同比下降235.21%[5] - 公司2024年9月30日总资产为145,369.85万元，较上年度末增长3.59%[2] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为112,007.62万元，较上年度末增长4.59%[2] - 公司2024年第三季度营业收入为441,094,240.64元，同比增长8.5%[16] - 公司2024年第三季度净利润为79,116,337.37元，同比增长9.8%[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.66元[16] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为97,373,635.63元[19] - 公司2024年第三季度研发费用为14,902,518.40元，占营业收入的3.4%[16] - 公司2024年第三季度销售费用为10,911,219.79元，占营业收入的2.5%[16] - 公司2024年第三季度管理费用为17,911,265.11元，占营业收入的4.1%[16] - 公司2024年第三季度财务费用为1,401,101.14元[16] - 公司2024年第三季度资产减值损失为3,230,820.76元[17] - 公司2024年第三季度信用减值损失为1,869,721.71元[17] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-11,970,861.55元[20] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为4,721,812.66元[20] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-42,549,944.69元[20] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为47,558,539.85元[20] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为69,887,462.41元[20] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为19,719,941.34元[20] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为141,000,000.00元[20] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为44,764,311.87元[20] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为47,371,034.00元[20] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为51,937,520.00元[20] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为15.06亿元，较期初增加3.59%[12] - 公司2024年第三季度末流动资产为7.53亿元，较期初增加4.37%[13] - 公司2024年第三季度末非流动资产为7.53亿元，较期初增加2.81%[13,14] - 公司2024年第三季度末总负债为3.33亿元，较期初增加0.20%[14,15] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益合计为11.71亿元，较期初增加4.58%[15] - 公司2024年第三季度末货币资金为7.01亿元，较期初下降40.23%[13] - 公司2024年第三季度末应收账款为1.92亿元，较期初增加90.65%[13] - 公司2024年第三季度末存货为3.79亿元，较期初增加17.37%[13] - 公司2024年第三季度末短期借款为4.10亿元，较期初下降21.77%[14] - 公司2024年第三季度末长期借款为5.10亿元，较期初下降2.31%[15] 股东情况 - 公司前十大股东中，第一大股东林正华持股比例为66.30%[9] - 公司第二大股东林正雄持股比例为2.25%[9] - 公司第三大股东为华泰证券资管-福建恒而达新材料股份有限公司第一期员工持股计划，持股比例为1.59%[9] - 公司第四大股东沈群宾持股比例为1.50%[9]

公司业务概况 - 公司主营金属切削工具业务，其中模切工具产品毛利率为28.02%，锯切工具产品毛利率为37.28% [2][3] - 公司持续实施产品系列化发展战略，高附加值产品销售收入的发展带动了公司产品结构优化从而促进了公司金属切削工具业务板块毛利率的上升 [3] - 公司无明显的季节性特征，除一季度受春节假期影响导致金属切削工具出货量相对较低外，主营业务收入不存在明显的季节性波动 [5] 行业发展情况 - 根据QY Research数据，2023年全球切削刀具市场销售额达到1,632亿元，预计2030年将达到2,417亿元，年复合增长率为5.9% [4] - 中国机床工具行业2022年消费规模464亿元，2019-2022年复合增长率为5.69%，2030年有望达631亿元，2020至2030年复合增长率达4.14% [4] 智能数控装备业务 - 公司现有智能数控装备产品包括CNC全自动圆锯机、高速数控带锯床、柔性材料智能裁切机及CNC加工中心等4个系列 [6][9] - 公司发展智能数控装备是基于客户需求及自身技术优势，以满足终端用户加工装备数控化智能化的需求 [7] - 柔性材料智能裁切机主要应用于轻工领域，与公司重型模切工具下游应用领域存在一定重合 [8] - 公司未来将继续开发更多品类的智能数控装备，以满足多领域、多样化及专业化的应用需求 [10] 境外业务拓展 - 公司通过跨境电商平台、参加专业展会、客户拜访等方式进行境外营销网络建设，持续布局境外销售空间 [11] - 公司将根据业务需求及发展战略持续推进产品出海速度 [11]

报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营业收入2.99亿元,同比增长9.62%;实现归母净利润0.56亿元,同比增长8.18% [2] - 金属切削工具持续稳定增长,智能数控装备和滚动功能部件实现高增长 [3] - 公司毛利率同比改善明显,期间费用率有所提升 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1、1.3、1.6亿元,未来三年归母净利润复合增长率为23% [3] 业务分类总结 金属切削工具 - 2024H1金属切削工具实现营收2.6亿元,同比增长5.9%,其中模切工具实现营收1.4亿元,同比增长1.6%;锯切工具实现营收1.2亿元,同比增长11.2%,其中硬质合金双金属带锯条营收同比增长26.9% [3] 智能数控装备 - 2024H1智能数控装备实现营收1808万元,同比增长70.1% [3] 滚动功能部件 - 2024H1滚动功能部件业务实现营收1323万元,同比增长35.2%,其中滑块产品出货量同比增长169.8% [3] 出口业务 - 2024H1境外营收3947万元,同比大幅增长80.6%,特别是锯切工具与智能数控装备出口收入大幅增长,分别为2023年全年的121.7%、153.6% [3]

公司概况 - 公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售[16,27] - 公司主要产品包括金属切削工具、模切工具、锯切工具等[4] - 公司拥有直线导轨副、滚动功能部件等新产品的研发和生产能力[4] - 公司位于东南沿海地区，拥有良好的区位优势[47] - 公司管理团队在金属切削工具行业拥有深厚的专业背景和丰富的从业经历[44] - 公司通过了多项管理体系认证，形成了较为完善的经营管理和内部控制制度[45] - 公司"LINGYING"、"RJ锐锯"、"DAJU达钜"、"HAI SHARK"等品牌在业内积累了较高的知名度[46] 行业分析 - 金属切削工具市场容量大，国产替代已有所建树，行业集中度有望进一步提升[17] - 我国机床行业整体大而不强，高端数控机床仍有较大国产替代空间[18] - 2023年全球切削刀具市场销售额达到了1,632亿元，预计2030年将达到2,417亿元，年复合增长率为5.9%[17] - 2022年我国机床产值为257亿欧元，同比增长12.3%；机床消费额为260亿欧元，同比增长10.27%[18] - 我国机床数控化率约为40%，与日、美等国仍有较大差距，提升空间大[18] - 我国金属切削工具进口依赖度有所下降，国产替代已有所建树[17] - 具有品牌、资本、技术优势的企业具有明显竞争优势，金属切削工具行业的市场集中度将进一步提高[17] - 提供系列化金属切削工具以及配套装备一体化切削解决方案是行业发展趋势[18] - 我国机床行业正处于存量替换的高峰期以及产业结构的调整升级的关键阶段[18] 公司优势 - 公司在金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造方面具有三大核心自主知识产权与技术优势[36] - 公司重型模切工具连续多年在国内外市场占有率稳居首位，关键技术达到国际领先水平[36] - 公司双金属带锯条产品性能优异，产销量位列国内第一梯队[36] - 公司生产的直线导轨副产品性能达到或高于多项行业标准[37] - 公司承担的多个重点技术创新及产业化项目获得政府支持和行业认可[36,37] - 公司积极参与行业标准的制定和修订工作[36,37] - 公司产品在工业机器人、高档数控机床、军工装备等领域具有广泛应用[29] - 公司在金属材料与热处理方面积累了近三十年的技术和产业化应用经验[36,39] - 公司拥有博士后科研工作站、院士专家工作站和省级企业技术中心[40] - 公司拥有91项授权专利，形成了三大核心自主知识产权与技术优势[40] - 公司建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关技术体系[41] - 公司产品梯队丰富、完整，性能优异[42,43] 经营情况 - 公司2024年上半年实现营业收入29,902.22万元，同比增长9.62%[55] - 公司2024年上半年实现净利润5,585.50万元，同比增长8.8%[121] - 公司2024年上半年研发投入为1,023.53万元，占营业收入的3.4%[121] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1,173.01万元[121] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-1,484.06万元[121] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-5,660.76万元[121] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为2.98亿元[121] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为439,535,864.13元，截至报告期末尚未使用的募集资金余额为4,437.96万元[63] - 公司锯切工具生产项目已达到预定可使用状态，其他项目尚在建设中[64] - 公司于2023年5月15日调整部分募集资金投资项目实施方式[65] - 公司于2024年6月28日使用不超过3,000万元的暂时闲置募集资金暂时补充流动资金[65] 风险因素 - 公司面临下游市场需求波动风险[68] - 公司面临主要原材料供应波动风险[69] - 存货规模较大、存货周转率逐年下降及跌价的风险[70] - 外币结算汇兑风险[71] - 投资项目不达预期风险[72] 环境保护 - 公司严格按照环保法律法规要求，完善各项环境保护设施，确保各项环境指标的稳定达标排放[81-84] - 公司通过各种环保治理措施，确保污水、废气、噪声达标排放[85,86] - 公司编制了突发环境事件应急预案，并定期开展应急预案演练[87] - 公司积极投入环境治理和环境保护，并按时足额缴纳环境保护税[88] - 公司建设分布式光伏发电项目，2024年上半年利用光伏清洁电力409.55万kWh[89] 社会责任 - 公司建立健全的公司治理结构，维护股东利益，与投资者保持良好互动[91] - 公司健全职工平台，保障员工权益，改善员工工作生活环境[92] - 公司提升服务质量，与供应商建立公平公正的评估体系[93] - 公司积极参与社会公益活动，荣获"爱国拥军企业"称号[94] 股东承诺 - 公司实际控制人、董事、监事或高级管理人员作出的股份锁定及减持承诺[95,96] 其他重要事项 - 公司2024年半年度报告未经审计[99] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[99] - 公司报告期内无违规对外担保情况[99] - 公司报告期内无重大诉讼仲裁事项[99] - 公司报告期内未发生与日常经营相关的关联交易[100] - 公司控股股东和实际控制人未发生变更[111] - 公司董事、监事和高级管理人员持股情况未发生变动[110]

福建恒而达新材料股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300946 证券简称：恒而达 公告编号：2024-021 福建恒而达新材料股份有限公司 2024年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1．董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2．公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3．第一季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收54亿元，同比增长12.3%[1] - 公司直线导轨产品销售收入同比增长近4倍，滚动功能部件有望成为增长新引擎[1] - 恒而达2023年营业收入预计将达到1035.49百万元，2026年净利润预计将达到163.24百万元[4] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1、1.3、1.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维持“持有”评级[2] - 公司2023A-2026E分业务收入及毛利率预测表中，滚动功能部件业务增速分别为391.14%、266.53%、87.50%、33.33%，毛利率逐年提升[3] 其他新策略 - 公司的营业利润增长率分别为4.00%、20.48%、22.75%、24.07%[4] - 公司的ROE分别为7.78%、8.90%、9.98%、11.19%[4] - 公司的资产负债率分别为22.89%、25.30%、29.97%、31.47%[4]

业绩总结 - 公司全年收入预期增长约30%[4] 用户数据 - 四月份客户需求有所增加，前期沟通后陆续有补货需求[1] 未来展望 - 公司对产品的提升和优化有信心，计划拓展大客户市场[1] 新产品和新技术研发 - 公司已开始向终端市场供货，订单配套产品已开始出现[2] 市场扩张和并购 - Q2下游需求暂未有明显回转，但市场有回暖迹象[3] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 公司备货充足，库存管理准确，订单发货速度较快[4] - 磨切产品库存一般为1-2个月，拒切产品库存为2-3个月[4] - 投资者可通过网络端举手连麦提问或在文字交流区提交问题[5]