分组1：投资评级 - 报告给予华昌达“增持”评级（首次覆盖）[5] 分组2：报告核心观点 - 华昌达是智能装备领先企业，深圳高新投为第一大股东，内生与外延协同发展空间大，其主要生产智能制造装备及自动化系统，产品涵盖多领域并提供多种工业自动化解决方案[1] - 智能制造装备行业发展稳健，机器人、物流仓储、智能装配、锂电等领域发展向好，如2023 - 2030年全球智能焊接机器人销量预计增长，2021 - 2026年中国智能仓储市场规模有望增长，2022 - 2027年全球智能制造市场规模预计增长，新能源车渗透率提升带动锂电自动化设备需求增长[2] - 华昌达合作客户优质且稳定，积极拓展海外市场，在中国和美国多地设有生产制造基地和研发中心，深圳高新投有望凭借自身优势助力华昌达发展，提升其盈利能力[3] - 预计华昌达2024 - 2026年归母净利润分别为1.2亿元、2.0亿元、2.5亿元，同比分别增长58%、60%、30%，2023 - 2026年CAGR约49%，对应2024 - 2026年PE分别约64、40、31倍[4] 分组3：各目录内容总结 1. 智能装备领先企业，深耕工业自动化板块 - 华昌达2003年成立，2011年在深交所挂牌上市，业务覆盖多行业，形成综合应用服务体系，业务范围覆盖全国并拓展至全球[10] - 2023年总营收约28.6亿元，按产品项目分类，工业机器人集成装备营收占比18.17%，自动化输送智能装配生产线营收占比36.50%，物流与仓储自动化设备系统营收占比45.33%，从行业看“汽车”和“仓储物流”为主要营收来源[10][11][14] - 深圳高新投占股28.03%为第一大股东，无实际控制人，单一股东持股比例均未超30%，境外分公司营收占比72.2%，境内占比27.8%，并列举了主要子公司情况[14][15] - 近年来受大股东影响营收和归母净利润波动大，但2021年重整后经营状况改善，未来内生与外延协同发展空间大，回顾了2015 - 2023年期间公司发展受多种因素影响的情况[18][19] 2. 制造业向智能化转型，智能制造装备行业稳健向上 - 智能制造装备融合多种技术，是制造业未来发展方向，其产业链分为上中下游，全球市场规模持续增长，亚太地区增长潜力大[30][31][33] - 机器人自动化方面，全球焊接机器人及智能焊接机器人市场规模增长迅速，GGII对其销量和市场规模有相关数据预测，国内智能焊接机器人增速将高于全球[37][38] - 物流仓储智能化、自动化设备方面，智能仓储有多种优势，中国仓储行业发展经历多个阶段，目前处于起步阶段但前景良好，中国智能仓储市场规模预计将增长[39][47] - 新能源汽车及锂电智能装备方面，政策和车厂产能扩张推动新能源汽车产业发展，全球新能源汽车渗透率持续提升，新能源汽车带动锂电池市场稳步发展[49][50][56] 3. 绑定优质客户、拓展海外市场，内生+外延持续扩张业务版图 - 华昌达绑定众多优质客户，涵盖汽车、物流、光伏、新能源汽车零部件等行业，近年来持续拓展新市场，在欧美设立子公司并持续发力[59][60] - 公司根据市场需求进行产品更新迭代，涵盖多个研发方向，合作众多优质企业以保持竞争力[64] - 2023年完成新能源电驱系统装配测试生产线业务布局，与多家行业头部客户合作，未来有望向锂电行业布局[65] - 深圳高新投作为第一大股东将助力华昌达发展，其自身业务涵盖多种金融服务，投资方向覆盖多行业，尤其聚焦新兴产业等领域[66][70] 4. 盈利预测与投资建议 - 盈利预测方面，按业务板块对2024 - 2026年营收、毛利率等进行预测，进而得出公司2024 - 2026年整体营业收入、综合毛利率的预测情况[73][74][75] - 估值分析方面，选取先导智能、埃斯顿、凯尔达作为可比公司，对比其与华昌达的估值情况，华昌达作为国内智能制造装备领先企业，内生与外延双轮驱动，给予“增持”评级[76][78]

财务状况 - 公司2024年9月30日总资产为2,822,613,734.81元，较上年度末下降13.32%[1] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为1,788,947,169.71元，较上年度末增长4.26%[1] - 公司2024年第三季度末货币资金为173,270,055.88元，较期初下降73.5%[11] - 公司2024年第三季度末应收账款为537,498,645.60元，较期初下降29.9%[11] - 公司2024年第三季度末存货为631,418,091.25元，较期初增加20.0%[11] - 公司2024年第三季度末合同资产为318,635,946.40元，较期初增加134.3%[11] - 公司2024年第三季度末其他流动资产为208,827,970.63元，较期初增加30.9%[11] - 公司2024年第三季度末流动资产合计为2,019,751,975.18元，较期初下降17.2%[11] - 公司2024年第三季度末投资性房地产为34,649,112.69元，较期初下降2.4%[11] - 公司2024年第三季度资产总计为28.23亿元，较上年同期增加15.4%[12] - 公司2024年第三季度流动负债合计为10.18亿元，较上年同期增加46.9%[12] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为1.52亿元，较上年同期减少66.1%[12] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为17.89亿元，较上年同期增加4.3%[13] 经营业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为644,826,642.69元，同比下降3.18%[1] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为77,578,129.57元，同比增长13.03%[1] - 公司2024年1-9月营业收入同比下降2.16%，主要系完工项目同比减少[6] - 公司2024年1-9月营业成本同比下降3.24%，主要系营业成本随营业收入减少而减少[6] - 公司2024年1-9月财务费用同比下降65.42%，主要系汇兑收益同比减少[6] - 公司2024年1-9月营业外收入同比大幅增加7577.58%，主要系本期诉讼赔偿收入增加[6] - 公司2024年1-9月所得税费用同比增加276.30%，主要系当期所得税费用同比增加[6] - 公司2024年第三季度营业总收入为20.29亿元，较上年同期下降2.2%[14] - 公司2024年第三季度营业总成本为19.58亿元，较上年同期下降2.0%[14] - 公司2024年第三季度研发费用为2.67亿元，较上年同期增加22.0%[14] - 公司2024年第三季度财务费用为-0.57亿元，较上年同期减少65.5%[14] - 公司2024年第三季度投资收益为0.16亿元，较上年同期下降68.5%[14] - 公司2024年第三季度其他收益为0.13亿元，较上年同期下降52.4%[14] - 公允价值变动收益为125,682.70元[15] - 信用减值损失为-1,973,594.28元[15] - 资产减值损失为-6,429,249.13元[15] - 营业利润为65,926,374.14元[15] - 净利润为77,575,854.48元[15] - 归属于母公司股东的净利润为77,578,129.57元[15] - 其他综合收益的税后净额为-5,195,397.54元[15] 现金流 - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-474,416,981.76元，同比下降126.91%[1] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,706,922,678.17元[16] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1,626,689,980.83元[17] - 支付给职工及为职工支付的现金为419,401,491.20元[17] 股东情况 - 公司股东袁仁荣持有23,442,778股限售股，为首发后限售股[9] - 公司股东东方证券股份有限公司持有27,000,000股限售股，为首发后限售股[9] - 公司股东张佳梅、夏桂凤合计持有72,000,000股无限售流通股[10]

华昌达智能装备集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 华昌达智能装备集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-033 【二零二四年八月】 1 华昌达智能装备集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人李德富、主管会计工作负责人解群鸣及会计机构负责人(会计 主管人员)卜海燕声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述的，均不构成本公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应 对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资 者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 华昌达智能装备集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目 ...

营收目标和发展策略 - 公司未来5年营收目标为100亿元，通过内生式创新和外延式并购等方式实现[1] - 公司聚焦核心竞争力，在前瞻性技术和市场领域进行并购拓展，提高全球行业地位[1] - 公司持续加大新工艺、新技术、新产品的研发投入，增加具有强大核心竞争力的成长性和战略性产品[1] 国内外业务布局 - 公司在国外市场占据优势地位，同时积极拓展国内新能源汽车、仓储物流、光伏等高速发展行业[2] - 公司为特斯拉、比亚迪等国内外知名新能源车企提供自动化生产线建设服务，获得客户高度认可[2] 成本管理和股价表现 - 公司员工薪酬较高受工龄、海外收入水平及汇率等因素影响，公司持续采取有效成本控制措施[2][3] - 公司重视与投资者沟通互动，通过多种方式传递公司价值，努力提升经营业绩和资本市场形象[3] 子公司发展情况 - 公司在深圳和上海设有子公司，拓展海外业务[3][4] - 子公司深圳华富达正在有序开展经营活动[4]

营业收入及利润 - 华昌达智能装备集团2024年第一季度营业收入为758,230,637.21元，同比增长23.58%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为30,490,577.23元，同比增长36.06%[5] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-113,176,690.64元，较上年同期大幅下降562.62%[5] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-113,176,690.64元，较上期-17,080,217.28元有所下降[22] 资产负债 - 公司2024年第一季度末，流动资产合计2,214,318,787.97元，较期初下降[18] - 公司2024年第一季度末，非流动资产合计815,350,400.19元，较期初略有下降[19] - 华昌达智能装备集团股份有限公司2024年第一季度负债总计为1,278,117,601.60元，较上期1,539,649,956.31元有所下降[20] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为32,020，前十名股东持股情况中，深圳市高新投集团有限公司持股比例最高为28.03%[8] - 华昌达智能装备集团股东武汉国创资本投资有限公司持有32,420,000股股份[10] - 公司持股5%以上股东石河子德梅柯投资合伙企业因执行破产重整计划，持有本公司122,442,778股股份[11] - 公司高管陈泽解除限售股份4,441,228股，占持股总数的25%[12] - 公司股东颜华持有100股股份，因重大资产重组承诺限售部分股份[13] - 公司股东袁仁荣持有23,442,778股股份，因重大资产重组[14] - 公司股东东方证券股份有限公司持有27,000,000股股份，因重大资产重组[16] - 公司持股5%以上股东石河子德梅柯投资合伙企业因执行法院裁定，向债权人履行清偿义务，持股数量为0[17] 财务表现 - 公司2024年第一季度营业总收入为758,230,637.21元，较上期613,572,148.27元有所增长[20] - 公司2024年第一季度营业总成本为724,591,457.85元，较上期590,808,287.44元有所增长[20] - 公司2024年第一季度净利润为30,489,865.78元，较上期22,420,907.37元有所增长[21] - 公司2024年第一季度综合收益总额为34,149,309.38元，较上期25,699,599.10元有所增长[21] - 公司2024年第一季度每股基本收益为0.0212元，较上期0.0158元有所增长[21] 现金流量及筹资活动 - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1,577,907.43元，较上期-2,064,824.97元有所下降[22] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为暂无数据[22] - 华昌达智能装备集团股份有限公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为13,240,821.10[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为12,633,167.73[23] - 期末现金及现金等价物余额为469,398,447.70[23]

公司基本信息 - 公司名称为华昌达智能装备集团股份有限公司，股票简称为华昌达，股票代码为300278[8] - 公司注册地址为十堰市东益大道9号，办公地址也在同一地点[9] - 公司网址为http://www.hchd.com.cn，电子信箱为hchd@hchd.com.cn和hchd_zq@hchd.com.cn[9] 公司财务状况 - 公司2023年度报告中提到公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司2023年营业收入为2,859,541,168.57元，较上年下降20.19%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为77,543,466.74元，较上年下降27.03%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-56,789,442.43元，较上年增长36.74%[10] - 公司2023年末资产总额为3,256,542,037.14元，较上年增长14.82%[10] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为1,715,858,228.68元，较上年增长5.14%[10] 行业发展趋势 - 制造业作为社会经济发展的强大支撑，要以数字化、网络化、智能化制造为抓手，推进《中国制造2025》的实施与落实[17] - 国家出台一系列政策引导智能制造装备行业发展，包括财政支持、金融支持、人才培养和产业协同[17] - 随着人口老龄化加剧和人口红利逐渐消失，制造业企业纷纷开启“机器人换人”计划，驱动工业自动化行业快速发展[17] 产品与应用领域 - 公司主要产品包括机器人自动焊接、机器人视觉检测系统、在线冲孔技术等，广泛应用于汽车及汽车零部件行业[23] - 公司提供智能物流仓储系统整体解决方案，包括自动化立体仓库和配送分拣输送系统，提高智能仓储的智能化程度[23] - 公司为客户提供智能输送系统整体解决方案，实现装配、搬运、分拣等功能的智能装备系统，广泛应用于汽车整车及零部件、工程机械等领域[23] 研发与技术创新 - 公司通过市场调研、信息收集，锁定目标客户，制定技术方案及商务方案，持续挖掘新需求保证公司营业收入增长[26] - 公司研发了多项智能装备项目，如自主导航堆垛机、EMS智能输送控制系统、电池烘干项目等，不断提升技术水平和产品应用范围[38][40][43] 人才队伍建设 - 公司高度重视人才梯队建设，积极构建人才发展体系，拥有先进的人才管理平台，不断完善员工培养体系[86] - 公司将持续实施人才梯队建设，通过引进与自主培养两种方式进行人才的培养和储备，完善科学的考核与激励机制[88] 财务风险管理 - 公司现金及现金等价物净增加额在2023年达到了28,129,129.17元，同比增长115.98%[73] - 公司报告期内筹资活动产生的现金净流量增加，主要系公司本期取得借款的现金流入金额高于上期[73] 公司治理与合规 - 公司严格遵守相关法律法规，不断完善公司治理结构及内部组织架构，建立完善的内部管理制度和内控管理体系[91] - 公司高度重视信息披露与投资者关系管理工作，严格按照相关法律法规要求，真实、准确、及时、公平、完整地披露相关信息[92] - 公司无控股股东、实际控制人，具备独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构和财务等方面均与第一大股东保持独立[94]

公司概况 - 华昌达是工业智能自动化装备制造服务商，以先进机器人技术为支撑，以自主研发为核心，以独特管理为优势，通过产品价值创造和技术创新，实现全球工业装备智造细分领域头部企业的战略目标[2] - 公司主要业务板块包括机器人自动化、物流仓储自动化和工业4.0新能源自动化，为客户提供从工艺研发、仿真设计到生产制造、软件控制、机器人控制、安装调试、售后服务的整体解决方案[2][3] - 公司在机器人焊装自动化、物流仓储自动化和新能源汽车装备等领域拥有众多世界500强客户，如宝马、通用、大众、福特、特斯拉、亚马逊等[2][3] 新能源业务 - 公司新能源汽车装备产品包括机器人智能自动化焊接系统、智能输送系统、电池PACK线、电池壳罩包线、驱动电机装配线等[4] - 公司在新能源光伏、电池、储能等领域也提供工业4.0机器人自动化产品和解决方案，已与隆基绿能、晶澳太阳能等头部企业建立合作[4][5] - 公司新能源装备业务毛利率处于行业常规水平，随着业务规模扩大将形成新的竞争力[6] - 公司正在积极拓展比亚迪、赛力斯、特斯拉等新能源车企以及光伏、锂电等新能源行业客户[7] 研发创新 - 公司持续加大研发投入，主要方向包括机器人智能制造、数字化工厂、AMR自主移动机器人、新能源电池专用设备等[5] - 公司通过内部研发和与行业研究机构合作的方式，不断提升产品技术创新能力[5] - 公司在标准类生产设备如焊机、焊枪等方面也有自主研发能力[5] 海外市场布局 - 公司在美国、中国等地拥有生产基地，随着客户在海外的投资扩张，公司将积极"走出去"拓展海外市场[5][6] - 公司看好欧洲和北美等发达国家和地区新能源汽车及锂电池等领域的市场机会[6] - 公司将持续关注海外客户的需求变化，做好风险防控，适时开展海外项目[7] 行业发展趋势 - 随着新能源汽车销量和保有量持续增长，充换电市场将快速扩大，公司看好该领域的智能装备需求[8] - 电动汽车换电模式将向接口标准化、产品通用化和充换电便捷化方向发展[8] - 公司将积极布局充换电行业的智能装备市场[8]

营业收入情况 - 华昌达智能装备集团2023年第三季度营业收入为66.6亿元，同比下降21.92%[3] - 应收账款同比增长31.88%，主要系本期客户回款减少所致[5] - 营业收入同比下降22.46%，主要系完工项目减少[5] 盈利情况 - 归属于上市公司股东的净利润为320.4万元，同比下降91.59%[3] - 华昌达智能装备集团股份有限公司2023年第三季度净利润为68,747,286.50元[10] - 每股基本收益为0.0483元[11] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.09亿，同比下降22.29%[3] - 经营活动现金流入小计为2,144,009,660.92元，现金流出小计为2,353,085,990.94元，净额为-209,076,330.02元[11] - 投资活动现金流入小计为23,447,138.16元，现金流出小计为12,825,259.88元，净额为10,621,878.28元[11] - 筹资活动现金流入小计为60,889,500.00元，现金流出小计为1,212,124.16元，净额为59,677,375.84元[12] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为10,358,097.32元[12] - 现金及现金等价物净增加额为-128,418,978.58元[12] - 期末现金及现金等价物余额为430,497,802.10元[12] 资产负债情况 - 华昌达智能装备集团股份有限公司2023年第三季度财报显示，流动资产合计为2,310,229,363.15元，较年初增长13.6%[8] - 公司非流动资产合计为822,190,934.06元，较年初增长1.2%[8] - 公司负债合计为1,415,862,601.17元，较年初增长17.8%[9] - 公司所有者权益合计为1,716,557,696.04元，较年初增长5.2%[9]

华昌达智能装备集团股份有限公司2023年半年度报告全文 华昌达智能装备集团股份有限公司 2023 年半年度报告 2023-037 ...

公司概况 - 公司主营业务为提供基于工业 4.0 智能装备领域自动化系统整体解决方案,包括工艺研发、仿真设计、生产制造、安装调试、售后服务等 [2][3][8] - 核心业务领域包括机器人焊装自动化装备解决方案、物流仓储自动化解决方案、自动化输送智能装配线及新能源自动化设备等 [2][3] - 公司不生产机器人本体,而是为客户提供自动化系统整体解决方案 [2][3][13][23] 财务情况 - 2023 年第一季度营业收入同比下降 26%,主要系报告期完工项目同比减少所致 [5] - 2022 年公司营业收入为 4.69 亿元,净利润为 1137.9 万元,其他子公司经营情况良好 [4] 业务发展 - 公司下属子公司业务均按公司未来发展方向进行布局且正常经营,暂未考虑总部搬迁 [4][15] - 公司无人机业务已终止,不存在相关订单 [9] - 公司近期暂无资产注入或优质企业注入的计划 [2][19] 其他问题 - 公司不生产减速器和人形机器人 [20][22] - 图灵机器人项目已终止 [21] - 公司将严格按照相关法律法规履行信息披露义务 [18]