一、涉及公司 可川公司[1] 二、核心观点与论据 （一）公司复合铝箔业务发展历程与布局 1. **早期探索与选择方向** - 公司早在2020年左右就接触到复合流体概念，与不同下游客户交流，包括动力和消费电子领域头部客户，根据客户需求优先选择复合滤波方向，尤其是应用在消费电子电视领域的复合滤波作为研发最优先级[2]。 2. **研发与生产布局** - 上市后有相关公告，如设立军导制公司作为研发机构，在华安与当地政府签订协议，计划总投资约十亿建设以复合集结体为主的生产基地项目。从2000年开始从实验线到量产线发展，今年不断打样油化工艺，三季度将研发较长时间的样品送到客户那里[2]。 3. **产能规划** - 在华安拿了200亩地在建设，当地政府预留150亩地左右，中长期规划可布局到约三亿平方米复合级优质产地。一期项目准备在2026年底之前布局一亿平方米的复合铝箔产能，优先满足消费电子电池领域需求；一期产能满后，二三期准备继续上1亿平方米的复合铝箔同时配套上1亿平方米的复合铜箔，二期三期新增的1亿平方米复合铝箔会考虑覆盖动力电池、普通电池、中型电池（如电膜或电动工具等）领域需求[8]。 （二）复合铝箔的优势 1. **安全性方面** - 在正极方面，传统纯金属铝箔若毛刺穿刺或折弯断裂后切穿隔膜接触阳极会导致严重短路甚至起火，复合铝箔中间添加PET原材料，发生穿刺等情况时会起到熔断保护作用；在负极方面，规范负极膨胀会导致纯金属铝箔断裂，复合铝箔可有效解决该问题[5][6]。 2. **厚度与能量密度方面** - 传统纯金属铜箔较领先方案做到4.5微米左右，纯金属铝箔延展性不如铜，厚度在8 - 10微米，而公司研发的复合铝箔有4.5+2和6+2的方案，相比传统纯金属箔可改善电池体积能量密度[6]。 （三）公司竞争优势 1. **客户资源优势** - 公司从成立之初就服务众多电池客户，在消费电池、动力电池、储能电池等新能源电池领域客户覆盖范围广，与头部主流客户有长期稳定合作关系，接触复合流体概念和选择复合铝箔项目都源于与客户交流并得到客户支持，在技术研发迭代和需求沟通方面比较顺畅[10]。 2. **研发与运营模式优势** - 公司上马项目基于客户需求和客户实验室研发团队观点，与友商不同。从消费电子电池切入，复合铝箔在消费电子领域性能提升明显，虽价格较贵但有需求。在制造工艺上，先往特定参数努力，了解客户需求后定制设备，只针对长期合作的少数客户送样并获认可。技术聚焦在超薄锂箔（如4.5微米及更薄的PET上镀锂），在较厚领域应用时相比其他有优势[11][12]。 - 公司自己搭建团队，背后有科学院背景人员做跨学科技术团队，掌握核心工艺，掌握关键图纸和专利，找有深度工艺经验的厂商定制设备，与其他厂家路线不同[15]。 （四）产品定价与市场前景 1. **定价方面** - 产品目前单价在两位数，前期因研发投入多价格较贵，随着规模化效应实现、设备国产化、供应路线确定等，目标是在消费电品领域把成本降到最低，实现商业化利益最大化，但目前不便透露具体数据[14]。 2. **市场前景方面** - 在消费电子领域，虽然产品价格较贵，但由于消费电子产品对原材料涨价相对不敏感，且产品应用后对终端成本影响可忽略，客户对产品需求迫切，市场供应产能不足，预计在消费领域上量会很快；在动力电池领域，目前还刚接触客户，产品价格可能取决于需求和供给平衡以及产业链对供应商的态度[16][21][22]。 三、其他重要内容 1. **订单意义** - 今年三季度送到客户的样品获得小批量订单，这一订单意义重大，代表客户对产品初步认可、对产品方案和技术的认可，也确认了下游客户在终端推广的应用需求，公司将据此加快项目推进和产能投放，虽然目前产能有限导致订单量相对小，但未来需求有望持续[3]。 2. **设备相关** - 公司目前自己研发的方向是一次整理设备，与设备厂商合作模式是自己搭建核心团队，掌握关键技术和专利，找有深度工艺经验的厂商定制设备，市面上很多设备厂商想与公司合作，但公司有自己的选择[15][17]。 3. **4.5微米技术方案** - 4.5微米复合铝箔制造难度大，因为珍珠工艺是高温气化金属再冷凝在薄膜表面，越薄越难凝结且易被污染，目前市场上大多还在6微米的机台上处理，公司从研发之初得到客户指引聚焦在4.5微米及更薄的基台上，积累了相关生产经验[20]。

一、涉及公司 可川科技[1] 二、核心观点及论据 （一）订单相关 1. 已获首个消费电子电池领域复合铝箔订单，客户为Sony，产品为较厚铝箔，因单条量产线产能受限，未来产能提升后订单量将增长[2]。 2. 订单最早2015年与某动力电池客户进行材料交流和交付，2020年结束后得到另一大客户需求和指导，2021年立项，2022年组建团队，2023年底完成青岛团队搭建、实验线和实验室建设并开始规模化生产线投放，目前收到Sony小额订单[3]。 3. 客户滚动下订单，每周或每两周下达订单，订单金额不大，具体金额因保密协议无法透露[16][22]。 （二）竞争优势 1. **客户资源优势**：覆盖国内主流头部及中小型锂电池厂商，与核心客户保持十几年稳定合作关系，推动共同开发锂电新材料项目[4]。 2. **技术优势**：从消费电子市场切入，储备4.5+1+1微米、4.5+2微米等更薄铝箔方案，相比动力市场更符合消费电子市场需求，具有先发优势[4]。 3. **工艺研发团队优势**：团队成员来自不同领域专家，具备设备理解和掌控能力，与合作伙伴共同改良设备和工艺，实现技术自主可控，与部分同行直接购买现成设备不同[8]。 （三）产品规划 1. 继续推进现有较厚铝箔产品量产，加紧研发推广更薄铝箔产品（4.5微米及以下），扩大产能满足市场需求，巩固与国际大客户合作关系[5]。 2. 4.5微米及以下更薄铝箔产品研发进展顺利，技术储备达标，将重点推广，应对市场竞争满足客户加紧生产要求[6]。 （四）产能规划 1. 淮安项目规划总产能3亿平方米，一期项目（1亿平方米）聚焦高单价、高毛利消费电子电池铝箔，未来拓展至动力铝箔及其他领域[2][9]。 2. 2025年底预计实际产能达3,000万平方米，2026年底达1亿平方米，从现在到2025年底分四个半年度逐步增加核心设备，每半年增加四五台核心设备[12]。 （五）产品价格与市场定位 1. 消费电子铝箔价格上涨，公司产品因技术优势和储备，报价约为同行厚一些产品的两倍，毛利率可观[2][13][22]。 2. 产品着重于提高体积能量密度、减薄和提升安全性，影响最终消费者成本微乎其微[13]。 （六）对未来发展的看法 1. 长期专注锂电新材料领域，通过提升技术、扩大产能、加强与核心客户合作保持领先，关注行业动态优化战略布局应对挑战和机遇，凭借行业积累和研发能力取得更好发展[7]。 三、其他重要内容 1. 目前推向市场的是比4.5微米厚一些的铝箔产品，4.5微米及以下更薄铝箔仍在推进阶段，友商问题致客户加紧生产要求，公司也加紧生产[6]。 2. 正在与某国际知名手机厂商合作，预计明年将使用公司产品，因保密协议不便透露细节且在拓展其他客户[10]。 3. 复合铝箔在动力电池和消费类电子领域已开始产业化，消费类电子附加价值大于动力电池，市场推进速度较快，目前产能无法满足需求[11]。 4. 设备为自研类型，参与设备改进与工艺改良，与市场一级公司技术交流合作探讨股权合作及资本化可能性，采用委外加工形式处理关键设计，自主掌握关键图纸，国产化方向定位以降低成本确保量产后可取得性[14]。 5. 复合铝箔在消费电子领域带来安全性和减薄优势，减薄对电池和终端产品结构有显著影响，成本增幅对单块电池或单个消费电子设备售价影响甚微，客户愿意接受成本增加[15]。 6. 一期1亿平米总产能设备投入约5 - 6亿元（包括光设备），土地厂房投资约2亿元，总体资本开支较大但有降本空间[21]。 7. 淮安项目预计总投资10亿元，是公司未来增长重要支撑点，此次公告表明客户认可和市场需求，为未来2 - 3年产能规划提供指引[22]。 8. 公司将加速推进产能投放，优化技术储备，根据市场需求调整产品策略确保持续增长，关注新技术研发和市场拓展保持竞争优势实现长期目标[23]。

证券时报e公司讯，可川科技(603052)11月18日晚间披露锂电池新型复合材料项目进展情况的公告，截 至公告披露日，公司已取得项目所需国有建设用地使用权，地块面积约200亩，项目一期主厂房建设已 基本完工，部分结构已封顶，工程进度符合预期。 截至公告披露日，公司已采购了试验线和规模化生产线，并于2024年第三季度将规模化生产线的试产产 品向客户送样验证，公司已于近日收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单。 ...

苏州可川电子科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：603052 证券简称：可川科技 苏州可川电子科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------------|--------------------------------------|----------------|----------------------------------------- ...

公司概况 - 这家公司是一家消费电子功能器件供应商，主要为消费电子、新能源及储能系统的零组件生产企业和制造服务企业提供产品[1] - 公司已成为消费电子电池、新能源电池和笔记本电脑生产制造商中的龙头企业的核心供应商[1] - 公司持续关注下游产业的最新趋势，积极把握客户需求升级，提升公司结构类功能性器件的研发和生产[1] 新业务拓展 - 公司切入传感器领域，开展激光气体传感器及光模块项目[1] - 激光气体传感器相关产品已开始小批量出货，自建产能有望在2024年底开始逐步投产[1] - 公司还开展了锂电池新型复合材料项目，在青岛和淮安分别设立全资子公司进行前期研发和生产基地建设[1] - 淮安生产基地一期规划8000万-1亿平方米复合铝箔产能，预计在2026年前后完成产能投放[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

证券代码：603052 证券简称：可川科技 编号：2024-003 苏州可川电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------|------------------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 √业绩说明会 | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 | | | | □ | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 参加 2024 | 年半年度业绩说明会的投资者 | | 及人员姓名 | | | | 时间 | 2024 年 9 月 2 日 | | | 地点 | roadshow.sseinfo.com | 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https:// ） | | | 董事长、首席执行官：朱春华 | | | | 独立董事：杨瑞龙 ...

公司代码：603052 公司简称：可川科技 2024 年半年度报告 苏州可川电子科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 155 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人朱春华、主管会计工作负责人周博及会计机构负责人（会计主管人员）周博声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者 理性投资，注意风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述存在的风险因素，敬 ...

证券代码：603052 证券简称：可川科技 苏州可川电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 天风证券、西部证券 、信达证券 、东吴人寿 、上海证券 、 参与单位名称 南京证券、兆信基金 、贵源投资、龙全投资 、禾驹投资、 及人员姓名 兆信资产、东方海峡资本、照友投资、德旭资本、恒穗资 产、鎏熙资本、大筝资管及个人投资者 时间 2024 年 8 月 7 日 地点 公司会议室 董事长、首席执行官：朱春华 上市公司接待 董事会秘书、财务总监：周博 人员姓名 证券事务代表：凡梦莹 一、基本情况介绍 投资者关系活动 可川科技主营业务为功能性器件的设计、研发、生产和 主要内容介绍 销售，主要产品按照应用领域可分为电池类功能性器件、结 构类功能性器件和光学类功能性器件三大类，主要应用在消 费电子和新能源两大领域。 多年来，公司始终秉持"以技术和服务绑定客户"的宗 旨，以客户服务作为立足根本，在此基础之上深度挖掘客户 需求，通过新产品开发、材料复合、模具设计、生产工艺改 进等 ...

证券代码：603052 证券简称：可川科技 苏州可川电子科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 参加2023年年度业绩说明会的投资者 及人员姓名 时间 2024年5月17日 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https:// 地点 roadshow.sseinfo.com） 董事长、首席执行官：朱春华 独立董事：贝政新 ...

2024年第一季度报告 证券代码：603052 证券简称：可川科技 苏州可川电子科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...