证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 雅戈尔时尚股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202411007 | --- | --- | --- | --- | |------------|----------------------------------|--------------------------|----------------------------------------------------| | | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | | 现场参观 □其他 | | | | 参与单位名 | 华泰资管 | | | | 称及人员 | | | | | 时间 | 2024 年 11 月 14 | 日（星期四） | 10:00-12:00 | | 地点 | 宁波 | | | | 上市公司接 | 冯 隽女士 董事会秘书 | | | | 待人员姓名 | 曹雨超先生 证券事务代表 | | | | 及职务 | 林 欣女士 证券事务助理 | | | | 投资者 ...

参 与 单 位 名 线上参与公司 2024 年第三季度业绩说明会的全体投资者 称及人员 证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 雅戈尔时尚股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202411008 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------|--------------------------| | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投 资 者 关 系 | □媒体采访 业绩说明会 | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □其他 | | | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------------------------|--------------------------------------------------| | 时间 | 2024 年 11 月 14 日（星期四） | 15:00-16:30 | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心 | | | | 李如成先生 董事长 ...

编号：202411006 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名 中信证券、华能贵诚信托、正心谷资本、四川龙蟒集团 证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 雅戈尔时尚股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------|--------------------------------------------------------|----------------------------| | 称及人员 | | | | 时间 | 2024 年 11 月 13 日（星期三） | 10:00-11:00 | | 地点 | 深圳 | | | 上市公司接 | 冯 隽女士 董事会秘书 | | | 待人员姓名 | 曹雨超先生 证券事务代表 | | | 及职务 | | | | 投资者关系 | 交流内容主要如下： | | | 活动主要内 | 1 、公司在收并购整合方面的优势？ | | | 容介绍 | ① 公司服装的自产比例较高，自营门店收入比例超 | 95% ， | | | 产业链一 ...

品牌应对客流下降策略 - 维持商务行政系列、婚庆系列营收稳定同时提升户外休闲系列占比[1] - 加强与头部商业体"总对总"对接优化渠道结构加大高端购物中心、奥莱进驻力度并动态调整自营门店[1] - 加强会员服务质量[1] 2024年前三季度营收及利润占比 - 时尚板块营收45.85亿元占公司营收总额54.6%净利润3.68亿元占公司净利润总额14.6%[2] - 地产板块营收37.99亿元占公司营收总额45.2%净利润1.96亿元占公司净利润总额7.8%[2] - 投资板块净利润19.49亿元占公司净利润总额77.6%[2] 公司快速反应能力 - 服装自产比例较高宁波工厂智能化程度高支撑订单快速调整[2] - 门店自营收入比例超95%各区域和品牌事业部能根据市场销售动态调整订单[2] 投资收益来源及投资板块规划 - 投资收益主要来源为宁波银行权益法核算净利润与中信股份等金融资产分红[2] - 逐步退出存量财务性投资项目强化现金流管理聚焦时尚主业相关品牌并购、合作[2] 分红规划 - 2023年年度股东大会明确2024年9月、12月及2025年3月结合当期业绩等因素实施3次中期分红[2] - 9月13日完成2024年第一季度现金红利分派10月26日发布半年度分红方案[2]

一、涉及公司 雅各尔[1][2][3][4] 二、核心观点和论据 （一）总体业绩 1. 2024年1月到9月雅各尔完成营业收入84.00亿元同比增长12.63%，实现归属于上市公司股东的净利润25.12亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24.49亿元，分别同比下降6.73%、3.37%[1]。 2. 地产板块无薪推进项目尾盘，实现预售收入25.51亿元同比下降72.13%，截转营业收入37.99亿元同比增长60.32%，实现归属于上市公司股东的净利润1.96亿元同比下降40.94%[3]。 3. 投资业务继续强化现金流管理，优化投资结构，收回资金16.69亿元，实现归属于上市公司股东的净利润19.49亿元同比增长13.90%[4]。 （二）时尚板块业绩 1. 2024年1月到9月，雅各尔时尚板块完成营业收入45.85亿元，同比下降10.13%。其中品牌服装业务完成主营业务收入38.25亿元，同比下降9.29%，实现归属于上市公司股东的净利润3.68亿元同比下降43.53%[1]。 2. 分品牌看 - 主品牌Younger完成营业收入34.76亿元同比下降11.85%，毛利率为73.77%同比减少0.92个百分点。其他品牌完成营业收入3.48亿元同比增长27.59%，毛利率为70.41%同比增加4.01个百分点[1]。 3. 分产品看 - 衬衫完成营业收入10.23亿元同比下降17.55%，毛利率为76.06%同比减少0.28个百分点。 - 西服完成营业收入7.60亿元同比下降17.72%，毛利率为71.70%同比增加1.30个百分点。 - 裤子完成营业收入6.02亿元同比下降9.76%，毛利率为75.73%同比减少1.16个百分点。 - 上衣完成营业收入13.19亿元同比增长2.39%，毛利率为72.53%同比减少1.26个百分点。 - 其他产品完成营业收入1.21亿元同比增长24.66，毛利率为61.53%同比减少6.60个百分点[2]。 4. 分渠道看 - 自营网点完成营业收入8.46亿元同比下降13.75%，毛利率为76.03%同比减少0.41个百分点。 - 购物中心完成营业收入5.72亿元同比增长0.86%，毛利率为78.37%同比减少1.86个百分点。 - 商场网点完成营业收入11.36亿元同比下降16.84%，毛利率为79.49%同比增加0.19个百分点。 - 奥来网点完成营业收入3.63亿元同比增长1.64%，毛利率为74.69%同比增加2.03个百分点。 - 特许网点完成营业收入1.07亿元同比下降20.62%，毛利率为71.44%同比减少0.14个百分点。 - 团购业务完成营业收入3.67亿元同比下降0.72%，毛利率为48.655%同比减少2.38个百分点。 - 电商完成营业收入4.34亿元同比下降1.59%，毛利率为66.73%同比减少0.05个百分点[3]。 5. 2024年1月到9月雅各尔持续加强与头部商业体总对总对接，加快进驻高端购物中心，调整重点店铺，新开自营店铺96家，关闭92家，期末自营门店1733家较年初净增长4家，营业面积47.24万平方米较年初净增长2.03万平方米[3]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 雅各尔在2024年1月到9月时尚板块的业务调整情况，包括店铺的新开和关闭数量，以及自营门店和营业面积的净增长情况[3]。

证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 雅戈尔时尚股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202411004 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|--------------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投 资 者 关 系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 路演活动 | | | | □现场参观 □其他 | | | 参 与 单 位 名 | 方正证券、德邦基金 | | | 称及人员 | | | | 时间 | 2024 年 11 月 7 | 日（星期四） 13:30-14:30 | | 地点 | 上海 | | | 上 市 公 司 接 | 冯 隽女士 董事会秘书 | | | 待 人 员 姓 名 | 曹雨超先生 证券事务代表 | | | 及职务 | | | | 投 资 者 关 系 | 交流内容主要如下： | | | 活 动 主 要 内 | 1 、渠道调整情况？ | | | 容介绍 | 根据公司 ...

产品结构相关 - 主品牌雅戈尔商务行政系列产品占四成婚庆系列占三成户外休闲占三成未来在维持前两者绝对额稳定情况下加速提升户外休闲系列占比[1][2] 利润占比相关 - 2024年前三季度时尚板块实现净利润3.68亿元占公司净利润总额的14.6%地产板块实现净利润1.96亿元占公司净利润总额的7.8%[2] 子品牌相关 - 2024年前三季度UND、HH营收有较快增长其品牌力强可助力公司打通进入高端购物中心等渠道公司通过运营UND、HH为未来并购整合新品牌积累经验[2] 投资收益相关 - 公司投资收益主要来源包括宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红将逐步退出存量财务性投资项目持续强化现金流管理同时聚焦与时尚主业相关的品牌并购、合作[2] 服装存货相关 - 公司服装存货周转位于行业平均水平门店自营比例超过95%能快速应对市场变化通过渠道端、生产端进行库存管理整体库存水平健康[2] 分红规划相关 - 公司2023年年度股东大会已明确于2024年9月、12月及2025年3月结合当期业绩、未分配利润、现金流情况等因素实施3次中期分红规划已完成2024年第一季度现金红利分派并发布半年度分红方案具体实施情况关注后续公告[3]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2] - 雅各尔是国内男装领军企业,近年来聚焦服装主业和品牌建设 - 公司整体业绩有所改善,前三季度营收同比增长12.6%,Q3单季度增长近70% 2. 主要业务板块情况 [3][4][5][6][7] - 地产板块:前三季度营收增长,但利润下滑约40%,主要因为交付项目毛利率较低以及合作项目亏损 - 投资板块:利润增长稳健,主要来自宁波银行和中兴股份的投资收益 - 市场/零售板块:受消费环境影响,前三季度营收利润下滑,但10月销售有所好转 3. 渠道和门店布局 [6][7] - 线下渠道仍是主要销售渠道,占比约85% - 计划继续加强与头部商业渠道的合作,并开设更多时尚体验馆 - 自营门店数量有所减少,但整体趋于动态平衡 4. 未来发展规划 [8][9][10][11][12][13][14] - 服装主业:调整产品结构,加强休闲运动品类 - 新品牌:收购UND和Henry Hazen等新兴品牌,实现协同发展 - 投资:聚焦时尚相关投资,逐步退出其他财务性投资 - 地产:收缩投入,严控风险,集中交付存量项目 5. 财务数据和指标 [3][4][8][19][20][38][39] - 前三季度利润中,服装板块贡献3.68亿,地产板块贡献2亿左右 - 新增店铺折旧摊销等费用约7000万,对利润有一定压力 - 存货周转率约2次/年,与行业水平相当 - 未来2-3年内,公司计划实现服装主业稳健增长

证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 雅戈尔时尚股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202411001 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------|--------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投 资 者 关 系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 路演活动 | | | | | □现场参观 其他（电话会议） | | 参 与 单 位 名 | | 广发证券、华安基金、银河基金、国寿安保基金、国元证券、 | | 称及人员 | | 上海原点资产管理、沐德资产管理、广东中顺纸业、杭州商旅 | | | | 私募基金、珠海立本私募基金、上海胤胜资产管理 | | 时间 | 2024 年 10 月 30 | 日（星期三） 09:00-10:00 | | 地点 | 电话会议 | | | 上 市 公 司 接 | 冯 隽女士 董事会秘书 | | | 待 人 员 姓 名 | 曹雨超先生 证 ...

证券代码：600177 证券简称：雅戈尔 雅戈尔时尚股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：202411002 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------|--------------------------------------------------------| | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投 资 者 关 系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 路演活动 | | | | | □现场参观 其他（电话会议） | | 参 与 单 位 名 | | 长江证券、汇丰晋信基金、中意资产管理、宁泉资产、巨杉资 | | 称及人员 | | 产、交银施罗德基金、东方证券资管基金、江苏沙钢集团 | | 时间 | 2024 年 10 月 31 | 日（星期四） 10:00-11:00 | | 地点 | 电话会议 | | | 上 市 公 司 接 | 冯 隽女士 董事会秘书 | | | 待 人 员 姓 名 | | | | 及职务 | | | | 投 资 者 关 系 | 交流内容主要如下： ...