业绩总结 - 公司2023年全年实现收入4360亿元，同比下降10%[1] - 公司产业运营板块实现收入4316亿元，同比下降10%[1] - 公司产业孵化与投资板块实现收入44亿元，同比增长8%[1] - 公司2024-2026年预计每股净利润分别为0.91元、1.03元、1.26元[1] - 公司2022年至2026年营业收入、归母净利润、每股净资产和每股收益等数据呈现逐年波动的趋势[3] - 公司2022年至2026年的P/B和P/E估值水平也呈现出不同程度的波动[3] - 公司2022年至2026年的财务报表预测显示营业总收入、归母净利润、总资产、总负债和股东权益等数据的变化情况[4] 风险与评级 - 公司现金回流较为稳健，负债占比连续4年下降，显示公司财务状况较为稳健[1] - 公司面临的风险包括资本市场波动、宏观经济变化和被投企业上市进度不及预期等因素[2] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先恒生指数15%及以上[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后恒生指数5%至15%（含）[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于恒生指数波动[5]

公司背景 - 志凌海纳是一家聚焦于超融合架构的新一代IT基础设施产品与解决方案提供商[1] - 志凌海纳计划登陆科创板，辅导机构为国泰君安[2] - 志凌海纳已完成10轮融资，投资方包括联想创投、经纬创投、高榕资本等[12] 产品与解决方案 - 志凌海纳以自主研发的分布式块存储为核心，帮助客户建立现代化IT基础设施，覆盖各类场景，推动成本降低、效率提升[5] - 志凌海纳的超融合方案可以替代传统存储，致力于取代EMC的地位[6] - 志凌海纳服务领域包括金融、制造、医疗等行业，客户包括富士康、交通银行、泰康保险集团等[7] 市场地位与竞争力 - 志凌海纳在超融合软件排行中市场份额占比排行第一[8] - 志凌海纳主要通过差异化的产品方案打开中高端的企业云市场，核心竞争力在于对核心技术的把控能力和高质量产品的研发[10] 技术生态与合作伙伴 - 志凌海纳提供的IT方案已涵盖英特尔、中科海光、AMD等x86架构生态，飞腾、鲲鹏等国产ARM架构CPU生态[11] 高管团队与创始人背景 - 志凌海纳董事长徐文豪直接持有公司22.3619%的股权，合计控制41.6534%股权，是公司控股股东及实际控制人[13] - 志凌海纳联合创始人均毕业于清华大学计算机系高性能计算研究所，从业经历包括在Nimbula、微软亚洲研究院、百度等公司[15]

财务数据 - 2023年，联想控股实现收入人民币436,012百万元，同比下降10%[3] - 2023年，归属于本公司权益持有人净亏损人民币38.74百万元，去年同期实现净利润人民币11.67百万元[3] - 产业运营板块实现收入人民币4,315.89百万元，同比下滑10%；实现归属于联想控股权益持有人净利润人民币30.78百万元，同比下滑36%[4] - 联想集团2023年实现收入3924.93亿元，净利润198.2亿元，同比增长[5] - 联泓新科2023年实现收入68.79亿元，净利润2.28亿元，同比增长[6] - 盧森堡国际银行2023年实现收入61.27亿元，净利润13.16亿元，同比增长[7] - 佳沃集团2023年实现收入260.9亿元，净亏损4.48亿元，同比增长[8] - 產業孵化與投資板塊报告期内实现收入人民幣44.31億元，同比增长8%[9] - 君聯資本2023年新募集资金超过90亿人民币，新增和追加投资超50个项目[10] 业绩展望 - 未来，联想集团将继续加强高利润和高附加值产品组合的竞争力[41] - 企业对混合AI解决方案的需求将保持强劲，联想集团将推出满足客户需求的专业AI服务和解决方案，助力客户实现数字化转型[44] 新产品和新技术研发 - 正奇控股投资设立正奇光能科技有限公司，一期5GW高效N型光伏电池片已投产[13] - 富瀚微已实现对低中高端产品全覆盖，研发投入力度仍保持高位[12] 市场扩张和并购 - 联泓新科计划在2024年上半年建成投产4000吨/年VC装置，具备技术和产业链优势[47] - 联泓新科与北京卫蓝新能源科技有限公司合资成立子公司，开展新型电池关键功能材料的开发、生产、销售[47] 其他新策略 - 联想控股支持鄉村教育，为3000余名贫困学子提供学习和生活费用支持[22] - 联想控股支持低收入家庭女性创业，輻射带动超过1500人[23] - 公司每年持续投入公益事项，累计捐款捐物约人民币1.5亿元[24]

联想集团与NVIDIA合作推出全新混合人工智能解决方案 - 联想集团与NVIDIA合作推出全新混合人工智能解决方案，帮助企业和云提供商获得关键的加速计算能力[1] - 混合解决方案旨在用户最需要的地点和时间里，高效地将人工智能带入客户数据中[1] - 此举将推进联想集团AI for All的愿景，并为下一代大规模生成式人工智能的创新架构迅速进入市场提供了支持[1]

联想业绩表现 - 联想第三财季业绩不佳，营收和利润均出现下滑[1] - 市场对联想的业绩表现反应纠结，短期股价波动较大[2] - 投行对联想盈利预测持悲观态度，调低目标价[3] 联想AI转型挑战 - 联想AI转型面临挑战，业务变现能力下降[5] - 联想AI PC概念未能转化为实际业务增长，现金流能力下降[7] - 联想需要找到有效的方式说服客户为其AI能力买单，目前尚未充分挖掘AI红利[21] 联想智能设备业务 - 联想智能设备业务(IDG)和基础设施方案业务(ISG)受AI影响，业绩表现不佳[7] - 联想智能设备业务(IDG)主要依赖个人PC市场，市场需求持续萎缩[7] 联想基础设施方案业务 - 联想基础设施方案业务(ISG)营收下滑，业务转型面临挑战[14] - 联想ISG业务需要找到独特价值，释放成长性以应对智能化时代挑战[18] 联想未来发展 - 联想集团在近年来面临市场需求不足的挑战，尤其是在智能化领域投入不足[20] - 联想或许已意识到转型仅仅依靠ISG和SSG业务是不够的，增加集成电路设计经营范围，未来在芯片等领域技术上可能会有所突破[23]

平板电脑市场出货量 - 2023年全球平板电脑市场出货量约为1.37亿台，同比下降16%[1] - 去年全球笔记本电脑出货量总计1.94亿台，较上年下降12%；智能手机约为11.52亿部，同比下降3.9%[2] - 平板电脑出货量约为1.32亿台，同比下滑18.2%[3] - 2024年全球平板电脑出货量约为1.38亿台，同比增长约4.1%[11] 平板电脑厂商市场份额 - 年度前五大平板电脑厂商分别为苹果、三星、亚马逊、联想和华为，对应的市场份额是38%、19%、8%、7%和4%[4] - 小米在第四季度增长快速，出货同比大幅增长113%，达到170万台，挤掉华为首次跻身当季全球前五，市场份额达到4%[5] - 安卓阵营的市场份额提高到52%，为近三年来最高，且首次主导平板电脑市场，但该阵营全球出货量下降到2020万台[8] 苹果iPad市场表现 - 2023年第四季度，苹果iPad的全球出货量为1430万台，同比下降21%，高于市场整体降幅，市场份额降至36%[7] - 苹果预计将在2024年更新其iPad产品线，有望重新在平板电脑上取得增长，带动整体市场复苏[9] - 苹果对iPad产品线所进行的重大更新，预计将引发新一轮的平板电脑升级潮流，其中重要的技术更新包括采用更先进的显示技术，即部分高端iPad型号将配备OLED显示屏，以提供更好的色彩表现和对比度，从而提升用户的视觉体验[10]

工人阶级时尚 - 大黄靴在冬天的出镜率很高，成为一种流行趋势[2] - 大黄靴被认为是工人阶级时尚的代表，具有耐穿、防水等优点[10] - 工人阶级时尚起源于19世纪初的工作服，具有功能性和耐用性[13] - 工人阶级时尚在时尚界逐渐流行，成为一种文化运动[16] - 工人阶级时尚被一些人认为是对工人文化的剽窃，是消费主义的体现[17] - 当下的工人阶级时尚被视为一种消费主义，缺乏真正的社会意义[18] - 工人阶级时尚在过去曾是一种反主流审美的表达方式，但如今变成了销售概念[19] - 设计师们利用工人阶级时尚作为灵感来源，但有人认为这是资本运作的一种表现[18] - 大黄靴成为工人阶级时尚的符号，反映了消费主义中阶级鸿沟的存在[26] 创意行业 - 创意行业中的工作经济回报率较低，多数创意相关工作不如理科行业稳定[21][22] - 大部分艺术实习岗位不支付工资，导致低收入背景学生望而却步[22] - 工人阶级在创意领域的比例逐渐减少，对工人文化的社会声量造成影响[23] - 工人阶级家庭从事创意工作的人越来越少，导致对底层生活的刻画容易陷入刻板印象[25] 政治舆论 - 工人阶级时尚在政治舆论中被利用，成为美化形象或抹黑的工具[24]

公司概况 - 本公司2023年中期报告已发布，包括管理层讨论与分析、企业治理及其他数据[2] - 本公司主要股东为泛海集团和国科控股[6] - 本公司股份在香港联交所主板上市，股份代号为03396[3] - 本公司报告期截至2023年6月30日止，为6个月[6] - 公司截至2023年6月30日共雇佣约92,165名员工[110] 财务表现 - 2023年上半年，公司业务收入总额为201,286百万人民币，同比下降15%[7] - 公司业务归属于本公司股东的净利润为668百万人民币，同比下降69%[7] - 公司资产配置中，产业运营资产为539,551百万人民币，同比下降3%[8] - 公司在AI领域持续加大投入，上半年研发投入达70.87亿人民币，研发费用率提升至3.5%[9] 业务发展 - 公司AI布局涵盖产业运营和产业孵化与投资，全面推动AI在各领域的应用和发展[10] - 联想集团个人电脑业务受多重挑战影响，收入和盈利受影响，但以智能化转型业务为导向保持良好增长，非个人电脑业务占比提升至42%[15] - 联想控股旗下佳沃集团收入同比增长39%，实现净利润239百万元[18] 技术创新 - 联泓新科主要从事新材料产品的研发、生产与销售，重点在新能源材料、生物可降解材料和特种材料等领域积极投资布局[32] - 富瀚微在研发方面不断迭代核心技术，保持业内领先的研发创新实力；在市场拓展方面，积极拓展海外市场，与多家方案公司建立战略合作伙伴关系[64] 风险管理 - 公司的财务风险管理主要包括市场风险、信用风险和流动资金风险[154] - 公司面临的市场风险包括外汇风险、利率风险和价格风险，采取措施降低风险[155] - 公司的利率风险主要来自资产和负债的到期日或重新定价日的不匹配，通过管理制度控制风险[156]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責 任。 聯想控股股份有限公司 Legend Holdings Corporation （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 03396 （股份代號： ） 2023 6 30 6 截 至 年 月 日 止 個 月 中 期 業 績 公 告 本公司董事會公佈本公司及其附屬公司截至2023年6月30日止6個月之未經審 計簡明綜合中期業績，連同2022年同期的未經審計數字比較如下： 6 30 6 截至 月 日止 個月 2023 年 2022年 （人民幣百萬元）（人民幣百萬元） 收入 201,286 237,685 產業運營 199,279 235,775 產業孵化與投資 2,011 1,912 抵銷 (4) (2) 歸屬於本公司權益持有人淨利潤 668 2,131 產業運營 1,733 2,830 產業孵化與投資 (405) (3) 未分攤 (660) (696) ...

公司概况 - 公司主要股东包括中科控股和中国泛海控股集团[4] - 公司在香港联交所主板上市，股票代码为03396.HK[3] - 公司的主要业务包括现代农业、口腔医疗、物流等领域[3] - 公司的附属公司包括深圳市鑫果佳源现代农业有限公司和泰康拜博医疗集团有限公司[3] - 公司在深交所创业板上市的附属公司有上海富瀚微电子股份有限公司和佳沃食品股份有限公司[4] - 公司的主要股东还包括通海控股有限公司和泛海集团有限公司[4] - 公司的业务涉及環氧乙烷、環氧乙烷衍生物、乙烯-醋酸乙烯共聚物等领域[3] - 公司2022年实现销售收入人民币4,837亿元，同比基本持平，实现归属于本公司股东净利润人民币11.67亿元[9] - 公司2022年研发费用同比增长21%至人民币153亿元，近三年研发费用总投入达到人民币378亿元，年复合增长率达到27%[12] 财务表现 - 2022年，聯想控股实现收入人民币4,836.63亿元，同比基本持平，实现净利润人民币11.67亿元[21] - 佳沃集团实现收入人民币215.68亿元，同比增长20%，但受大宗原材料价格上涨和美联储加息等因素影响，净利润由盈利转为亏损[26] - 2022年，联想控股实现收入人民币483,663百万元，与去年同期基本持平[41] - 2022年，产业运营部门净利润同比下降18%[40] - 2022年，产业运营部门资产配置增加7,406百万元，同比增长1%[41] 投资与发展 - 联想之星投资项目近30个，7家被投企业入选国家级专精特新企业[29] - 联想控股将紧跟科技创新引领高质量发展的国家战略[37] - 联想控股全面提升金融业务服务实体经济效能，君创租赁小微制造类企业融资租赁余额占比稳步提升[34] - 联想控股积极响应国家推进碳达峰碳中和的大背景，深入践行ESG理念，推动旗下企业锚定绿色低碳发展[35] - 联想集团在2050年前承诺实现整体价值链温室气体净零排放[36] 业务拓展 - 联想集团在IT领域保持了稳固的市场领导地位，个人电脑业务连续五个季度全部盈利，非个人电脑业务最新季度收入占比超过40%[24] - 联想集团的基础设施方案业务实现收入人民币604亿元，同比增长28%，运营利润连续七个季度实现同比增长[51] - 联想集团的方案服务业务在报告期内实现了高增长，收入和运营利润分别同比增长了30%及29%至人民币432亿元及人民币93亿元[54] 风险管理 - 公司需要对各类风险进行识别、判断与管理，特别是被投企业对于风险的管理[141] - 全球经济增速放缓可能影响公司成员企业的业务和盈利能力[142] - 公司将持续监控宏观经济、监管政策、市场环境等变动情况，及时调整战略发展路线[144]