电能实业投资评级及核心观点 投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3] 核心观点 - 2024年上半年业绩表现符合预期,公司调整部分和联营公司股债结构划分 [5] - 英国板块增速较快,加拿大及内地业务同比下滑幅度较大 [6][11] - 公司旗下合联营公司进行多笔收并购,业务板块不断扩大 [12] - 预计公司2024-2026年净利润分别为61.76/63.38/65.1亿港元,维持"优于大市"评级 [13] 公司概况 - 电能实业是一家专注于基础设施投资的公司,主要业务包括电力、燃气、水务等 [2] - 公司在英国、澳洲、中国内地等地区拥有广泛的业务布局 [6][11] - 公司主要通过参股合联营公司的方式进行投资,收取股息和利息为主要现金收入 [7][13] 风险提示 - 国际地缘政治风险 [13] - 汇率异常波动风险 [13] - 各国家地区基础设施部门政策及监管风险 [13]

Power Assets Holdings Limited 電能實業有限公司 （股份代號： 6） Power Assels HoldIngs Ltd. 電能實業有限公司 Interim Report 2024 年中期報告 2024 年中期報告 財務摘要 股東應佔溢利（百萬元） 3,006 2,959 每股溢利 1.41 1.39 每股中期股息 0.78 0.78 截至6月30日止首6個月 2024 2023 港幣 港 幣 本中期報告的中文及英文版本已在本公司網站 www.powerassets.com及香港交易及結算所有限公司 網站www.hkexnews.hk刊登。已選擇（或被視為已同意） 通過本公司網站收取公司通訊的股東，如因任何理由 無法瀏覽本中期報告，均可提出要求，而股東將 可獲免費發送本中期報告的印刷本。 股東有權隨時以書面方式通知本公司（地址為 香港皇后大道中2號長江集團中心20樓2005室） 或本公司股權登記處香港中央證券登記有限公司 （地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓）， 或電郵至mail@powerassets.com，以選擇收取所有日後 公司通訊的印刷本或通過本公司網站收取 ...

财务表现 - 公司截至2024年6月30日止6个月的未經審核溢利為港幣30億600萬元，較上年同期升2%[3] - 公司截至2024年6月30日止6个月的收入为港币454亿元[49] - 公司2024年上半年经营溢利为489,750百万元[50] - 公司2024年上半年除税前溢利为3,134百万元[51] - 公司2024年上半年本公司股东应占期内溢利为3,006百万元[51] - 公司2024年上半年每股基本及摊薄溢利为1.41元[52] - 公司2024年上半年本公司股东应占期内全面收益总额为2,159百万元[56] - 公司2024年上半年非流动资产总额为91,558百万元[58] - 公司2024年上半年流动资产总额为1,558百万元[58] - 公司2024年上半年流动负债总额为3,199百万元[58] - 公司2024年上半年净资产为86,563百万元[59] - 公司2024年上半年本公司股东应占总权益为86,563百万元[60] - 公司2024年上半年可呈报业务分部收入为662百万港元[83] - 公司2024年上半年经营溢利为750百万港元[85] - 公司2024年上半年除税前溢利为3061百万港元[86] - 公司2024年上半年利息收入为454百万港元[89] - 公司2024年上半年所佔合營公司收入为9258百万港元[89] - 公司2024年上半年每股溢利为30亿600万港元[95] 股息政策 - 董事局宣佈中期股息為每股港幣7角8分，與2023年相同[4] - 公司2024年上半年中期股息为每股普通股7角8分[110] 业务收购与投资 - 公司完成收購兩項英國低碳能源業務，包括與長江基建和長江實業聯合收購的Phoenix Energy，公司佔20%股權[5] - UKPN收購UU Solar，該可再生能源資產組合於英國擁有並營運70個項目，9成收入來自長期合約和政府的可再生能源資助[6] - 公司于2024年8月13日达成协议，以约3.5亿英镑（约港币35亿元）收购英国陆上风电资产组合，包括32个风电场，总装机容量为175兆瓦，净权益装机容量为137兆瓦[32] - 公司2024年8月与长江基建及长江实业组成的财团达成协议，以约3亿5000万英镑收购英国陆上风电资产组合[111] 业务表现 - 英國業務錄得溢利貢獻合共港幣15億5,000萬元，較2023年增長[9] - 澳洲業務組合帶來港幣6億100萬元的溢利貢獻，較2023年增長[14] - 港燈電力投資及旗下全資附屬公司港燈之售電量較2023年同期上升1.8%[25] 资本项目与技术升级 - 港燈將投放港幣220億元進行多個資本項目，包括興建新燃氣聯合循環發電機組與3台單循環燃油機組[26] - 公司于2024年3月启用一台新的380兆瓦燃气联合循环发电机组L12，使得天然气发电比例增加至约70%[27] 财务状况 - 公司獲標準普爾確認"A／穩定"信貸評級，負債淨額對總資本淨額比率為2%[8] - 公司于2024年6月30日的无抵押银行贷款总额为港币28.63亿元，银行存款及现金为港币14.8亿元[37] - 公司于2024年6月30日的负债净额水平为港币13.83亿元，负债净额对总资本净额比率为2%[40] - 公司于2024年6月30日的未履行财务衍生工具合约名义总额为港币324.02亿元[44] - 公司于2024年6月30日所作出之担保及赔偿保证总额为港币6800万元[45] 人力资源 - 公司截至2024年6月30日止6个月的员工薪酬总支出达港币1400万元，员工人数为13人[46] 公司治理与合规 - 公司设有审计委员会、提名委员会、薪酬委员会和可持续发展委员会，均由独立非执行董事担任主席，负责各自职责范围内的独立监督和支持[116] - 审计委员会已检讨处理财务汇报、内部监控或其他事宜之可能属不當行為之程序[117] - 公司已制定内幕消息及证券交易政策，供集团全体雇员遵守[117] - 董事局已採納董事進行證券交易的標準守則，所有董事在截至2024年6月30日止6個月內均有遵守[118] - 公司董事包括执行董事甄达安先生（主席）、蔡肇中先生（行政總裁）、陳來順先生、鄭祖瀛先生及麥堅先生，非执行董事梁匡舜先生及李澤鉅先生，以及独立非执行董事柏聖文先生、葉毓強先生、高寶華女士、關志堅先生及胡定旭先生[120][121] 合营与联营公司 - 公司2024年6月30日所佔非上市合營公司資產淨值为53685百万港元[97] - 公司2024年6月30日所佔上市聯營公司資產淨值为16422百万港元[100]

公司业务 - 集团主要收入来源于50万3,100公里的供电、輸配氣和石油管道网络，以及约9,700兆瓦的发电设施投资[4] - 集团客户数量达到19,790,000，供电网络长度为114,900公里，輸配氣/石油管道长度为388,200公里[8] - 集团股东应占溢利达到6,003百万港币，每股溢利为2.82港币，權益總額为88,752百万港币[8] - 英国业务为公司带来28.8亿港币的溢利贡献，在规管架构下运作，为集团带来稳定收益[15] - 集团在英国业务致力实现2050年前达至净零碳排放的目标，NGN和WWU在營運表现及成本控制两方面均符合预期[18] - 集团在中国内地的金湾热电联产发电厂在2023年转亏为盈，大理及乐亭2个风电场避免14万5,200公吨碳排放量[23] - 集团的香港业务继续为香港的住宅和商业客户提供可靠和可负担的电力服务，计划提升燃气发电比例至约70%[24] - 集团在澳大利亚市场推出绿色能源方案，为集团提供广阔商机，促进有机增长[25] - 集团全力支持联合国制订的可持续发展目标，并确定了6个与集团可持续发展策略最相关的可持续发展目标[28] - 集团积极参与全球应对气候变化的行动，通过一系列战略性投资项目，支持政府的减碳目标，致力带领行业走向净零时代[30] - 集团通过以天然气取代燃煤发电、使用更洁净的燃料和更多可再生能源、转废为能，以及碳收集和利用，致力为发电组合减碳[31] - 集团在全球稳定而规管完善的能源市场上，发掘并严格评估适合的投资机会，在致力减低投资风险的情况下促进业务增长[32] - 集团在全球所有经营市场均有投资智能电网技术，寻找有完善规管制度或长期承购合约的公司，以确保为集团提供稳固收益[28] - 集团致力发掘更多较天然气更环保的燃料，如氢气和生物燃料，以发展均衡和多元化的全球业务，为股东创造长期回报而无需承担过度风险[28] - 集团在澳洲市场逐步扩展业务，投放资源发展可再生能源，尤其是太阳能[80] 公司业绩 - 集团经审核股东应占溢利为60.3亿港币，按年上升6%[18] - 集团所有營運公司在2023年仍能达至业务目标[43] - UK Power Networks (UKPN)在2023年取得强劲业绩，致力协助英国实现绿色能源转型[16] - UKPN在RIIO-ED1計劃的8年規管期內表現卓越，提交總值50億英鎊的業務計劃，并被批准[48] - UKPN被評為英國最可靠的配電網絡營運商，客戶滿意度平均為9分[48] - UKPN在2023年共配送714億5,900萬度電力，尖峰需求達13,466兆瓦[52] - UKPN成功避免將88.5%的廢物運往堆填區，營運碳足跡減少36%[53] - UKPN取得SBTi認證落實淨零碳計劃，制訂更嚴格的環保目標[55] - NGN在2023年的總供氣量為571億5,400萬度，營運碳足跡減少至35萬5,694公噸二氧化碳當量[60] - NGN在2023年投資1億9,010萬英鎊，用於改善及更新配氣網絡及資訊科技基礁設施[60] - NGN與業界夥伴合作推動氫氣混合天然氣項目，已完成多個主要項目[66] - WWU至今已將20座生物甲烷廠接駁至配氣網絡，為超過15萬1,000戶家庭提供低碳氣體[64] - WWU更換了長達438公里的金屬管道，營運碳足跡較基準年水平減少7%[62] - WWU在2023年的总供气量为499亿度，较2022年下降至543亿度[68] - WWU获得英国客户服务协会“服务商标”认证，客户满意度领先所有其他配气网络[69] - WWU的配气网络可发挥虚拟“能源蓄电池”作用，引入更多绿色电力以维持稳定供电[72] - Seabank Power的发电量高于预期，客户可利用电厂活动产电的能力[73] - SPL在2023年生产了39亿6600万度电力，超过预算产电量[75] - AVR在2023年共处理了158万9000公吨残留废物，产生了56亿800万兆焦耳能源[79] - SAPN在2023年的配电量达97亿6900万度，超过428兆瓦的可再生能源发电资源并入电网[86] - SAPN持续投资并实施措施，力求在2025年前将并网的太阳能电力增加一倍[86] - VPN在2023年的售电量为163亿9100万度，较2022年略有下降[89] - Powercor Australia管理8万2千公里的电力网络，为127万客户提供服务[90] - VPN在2023年全面应用REFCL技术，降低架空电缆事故引发山火的风险[94] - AGN在2023年的供气量为91.6亿千兆焦耳

业绩总结 - 公司2023年股东应占溢利为60.03亿港元，同比增长6%[1] - 预计公司2024-2026年净利润分别为61.76/63.38/65.1亿港元，维持“优于大市”评级[4] - 公司净利润为60.03亿港币，同比增长6%[11] - 预计公司2023年净利润为61.8-65.1亿港币，目标股价为52.04港币/股，维持“表现优异”评级[18] 用户数据 - 英国板块在公司盈利中扮演主要角色，贡献了28.08亿港元利润，同比增长11.56%[1] - 英国板块截至2023年底归属公司净资产规模为417.33亿港元，包括UK Power Networks、Seabank Power、Northern Gas Networks及Wales & West Utilities[2] - 公司股息率为6.23%，股息支付率接近100%，目标价更新至52.04港元[4] 未来展望 - 预计公司2024-2026年净利润分别为61.76/63.38/65.1亿港元，维持“优于大市”评级[4] - 预计公司2023年净利润为61.8-65.1亿港币，目标股价为52.04港币/股，维持“表现优异”评级[18] 新产品和新技术研发 - HK Electric在2019年至2023年间投资266亿港币建设两个新的燃气发电机组，并与中电控股（CLP）合资建立了一个海上液化天然气（LNG）接收站，天然气发电占总发电量的70%[17] 市场扩张和并购 - 子公司AVR-Afvalverwerking B.V.在2023年9月的一起火灾事件中遇到挑战，尽管对盈利能力产生影响，但保险覆盖预计将减轻大部分重建成本和损失[17]

业绩相关内容 - 公司2023年全年股东应占溢利为港币60亿3000万元，同比增长6%[2] - 公司建议派发末期股息每股港币2元4分，全年股息合共为每股港币2元8角2分[4] - 公司所有營運公司在2023年的业绩均符合预期，包括英国、澳洲、香港、中国内地、加拿大、新西兰和泰国的电力业务[5] - 公司2023年度收入为129.2亿港币，较2022年的126.5亿港币增长[49] - 公司2023年度经营溢利为113.1亿港币，较2022年的116.4亿港币略有下降[49] - 公司2023年度本公司股东应占年内溢利为60.03亿港币，较2022年的56.49亿港币增长[49] - 公司2023年度每股基本及稀释溢利分别为2.82元和2.65元[49] - 公司2023年度本公司股东应占年内全面收益总额为79.04亿港币，较2022年的62.3亿港币增长[50] 用户数据 - 英国是公司最大的營運市场，为公司带来港币28亿8000万元的溢利贡献[6] - 澳洲业务在回顾期内为公司带来港币12亿6,500万元的溢利贡献[10] - 公司2023年投资于港灯电力的收入为1,292百万元，较2022年增长2.2%[60] - 公司2023年投资于英国的收入为495百万元，占所有投资业务收入的38.3%[60] - 公司2023年投资于澳大利亚的收入为638百万元，占所有投资业务收入的49.4%[60] - 公司2023年投资于其他地区的收入为159百万元，占所有投资业务收入的12.3%[60] 未来展望 - 英国政府已为在2050年前实现淨零碳排放作出承诺，为公司提供发展机会[9] - 公司在2050年前承诺实现净零碳排放[23] - 公司致力加强员工的可持续发展培训和教育，要求全体员工参加相关培训[25] - 公司致力发掘更多环保的燃料，如氢气和生物燃料，并推行试点计划[27] - 公司推出创新方案解决可再生能源系统发电的间歇性和储存问题[28] - 公司致力将可持续发展目标融入业务范畴，与政府、能源业界、企业和客户合作[29]

财务表现 - 2023年上半年股东应占利润为2,959百万港币，较去年同期增长3.1%[2] - 每股利润为1.39港币，每股中期股息为0.78港币[2] - 集团截至2023年6月30日止6个月的未经审计溢利为港币29亿5,900万元，较去年同期略有增长[9] - 英国业务表现保持强劲，贡献了13亿9,800万元的溢利[11] - 香港业务港燈电力投资录得3亿2,800万元的溢利贡献[16] - 澳洲业务为公司带来5亿5,800万港元的利润贡献[19] - 集团截至2023年6月30日止六个月的收入为6.62亿港元，较去年同期增长[50] - 集团截至2023年6月30日止六个月的经营溢利为7.5亿港元，较去年同期增长[50] - 集团截至2023年6月30日止六个月的除税前溢利为30.61亿港元，较去年同期增长[50] - 集团截至2023年6月30日止六个月的本公司股东应占期内溢利为29.59亿港元，较去年同期增长[50] 业务发展 - 港燈在2019-2023年度发展计划期内完成海上液化天然气接收站建设，并继续推进新燃气发电机组的建设工程[17] - 集团配电业务转型，提供太阳能蓄电池，为家庭提供电量[20] - SA Power Networks支援南澳洲省受洪水影响的客户，逐步恢复供电[21] - Australian Gas Networks和Multinet Gas进行管道更换工程，提高安全性[22] - 集团輸气业务表现可靠，完成多个可再生能源项目[23] - Australian Energy Operations改善系统稳定性，建造同步调相機[24] - 金湾发电厂受工业需求推动，售电量上升，减少碳排放[26] - AVR持续提供回报，共焚化81.7万公吨废物生产能源[27] - Canadian Power盈利增长，Husky Midstream优化运营提升效率[28] - Wellington Electricity Lines在安全度、可靠度和客户服务方面表现优异[29] 财务状况 - 集团2023年6月30日的无抵押银行贷款总额为港币32亿6,900万元，银行存款及现金为港币39亿700万元[40] - 集团整体财政状况保持强劲，标准普尔重申公司的长期发行人信贷评级为A级和前景“稳定”[42] - 集团在英国和澳大利亚市场的运营受到规管重设影响，将专注为相关业务制定优化策略以推动持续稳步发展[35]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 2023 年中期業績 董事局主席報告 中期業績 電能實業集團及旗下的營運公司於 6 個月回顧期內，秉承一貫宗旨向全球各地客戶提供可 負擔、可靠及更清潔的能源，同時致力投資推動業務實現淨零碳排放的目標。 集團截至 2023年 6月 30日止 6個月的未經審核溢利為港幣 29億 5,900萬元（2022 年：港 幣 28億 7,100萬元）。儘管全球市場利率上升，而且外幣兌港元疲軟，集團仍然取得良好 業績，核心業務表現強勁。 中期股息 董事局宣佈中期股息為每股港幣 7角 8分（2022年：港幣 7角 8分），股息將於 2023年 9 月 12日派發予於 2023年 9月 1日已登記在本公司股東名冊之股份持有人。 國際能源投資組合 英國業務 集團旗下的英國營運公司錄得港幣 13億 9,800萬元的溢利貢獻（2022年：港幣 14億 3,300 ...

财务表现 - 集团在2022年的股东应占溢利为港币56亿4,900万元，较上年有所下降[9] - 集团客户数量达到19,457,000户，发电容量为114,600兆瓦，輸配氣/石油管道长度为405,500公里[7] - 集团主要收入来源于英国市场，2022年英国业务为集团带来25亿1,700万港币的溢利贡献[13] 可持续发展 - 集团致力于提供低碳发电方案，支持减少碳排放，将配电业务转为配电系统运营商模式[25] - 集团重新设计配电网络以适应电动车充电需求，预计到2030年伦敦将有450万辆电动车上路[26] - 集团承诺支持營運市场的零碳目标，与跨界持份者合作推动创新和变革[27] 业务拓展 - 集团在荷兰的配电公司推动二氧化碳捕集和可持续蒸汽供应，以满足需求增长[16] - United Energy在墨尔本安装了150千瓦的社区电池装置，提升整个网络内的屋顶太阳能发电量[17] - Australian Gas Networks在中国内地进行升级工程以处理大量太阳能发电和电池系统，应对煤价上涨导致的亏损[18] 社会责任 - UKPN将其燃料贫困户支援计划扩大，为约90万名客户提供咨询服务，其中1万5,735名客户获得全方位的个别支援[52] - WWU投入280万英镑，为1,187个弱势家庭接驳燃气供应，并设立50万英镑的燃料银行基金，帮助客户支付2年的能源费用[53] 公司治理 - 公司董事局由6名执行董事、2名非执行董事和5名独立非执行董事组成，确保企业治理的独立性和有效性[134] - 董事会定期评估董事表现以确保良好的企业治理和董事会有效性[139] - 公司在2022年度内全面遵守香港联交所证券上市规则，制定了可持续发展政策以确保业务长期发展[129]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明， 並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 2022 年全年業績 董事局主席報告 全年業績 電能實業集團（集團）的業務具高度抗逆能力，在 2022年繼續取得穩健表現。集團經營收益 受規管的中游電力及天然氣業務，以及在類似規管計劃或長期承購合約下營運的發電業務。 該業務模式使集團免受宏觀經濟週期及燃料價格波動的影響，令基本業績保持穩健。 集團在截至 2022年 12月 31日止 12個月期間，股東應佔溢利為港幣 56億 4,900萬元（2021 年：港幣 61億4,000萬元）。業績因財務成本增加及主要貨幣兌港元弱勢而大受影響。 以當地貨幣計算，投資組合溢利貢獻按年增長 5%。 來自營運的資金流依然穩健，合共港幣 55億 2,800 萬元（2021年：港幣 53 億元），按年增 長 4%。 股息 董事局建議派發末期股息每股港幣 2元4分（2021年：港幣2元4分），股息將於 2023年6 月 6日派發予於 2023年 5月 23日已登記在本公司股東名 ...