到今年一季度的时候又进一步明确地提出我国信贷的增长和经济增长的关系是趋于弱化的也包括今年以来金融业增加值季度核算方案的优化等等其实是在弱化银行充贷的动机再一个是从结构上看信贷的优化是有增有减的那么增的是对于重点领域的支持力度而减的是低效的企业贷款避免资金空转这也体现在4月份的 现在数据上追工的时代是同比显著的少增我们认为可能部分就是信贷供给以及水分的这么一个体现这个是信贷投放的方面再一个是从息差来看息差下行的压力在趋缓首先随着一季度集中重定价的阶段过去了本身息差的收点幅度就会有一个环比的下行再一个是我们从支付两端的趋势来看首先资产端的定价是有望逐渐地向合理的水平回归 一季度的话一般贷款的新发放利率是比二三年末下降了8个BP其中企业贷款下降了2个BP按揭贷款的降幅相对比较大一些我们认为在刚才提到的这样一个现在投放向高质量发展的阶段无论是监管引导更加平滑的现在增速还是说避免资金空转虽然对于银行来说资产规模的增速可能会有所放缓但是长远来看是有利于资产定价逐渐向合理水平回归的 那么综合考虑今年2月份的降息现在的平缓以及固定资产投资节奏我们认为可能在今年的二季度到三季度有望逐渐观察到新发利率的提稳特别是企业贷款可能会有 ...