会议主要讨论的核心内容 市场变化概述 - 5月以来市场呈现上涨趋势 [1][2][3] - 5月底央行提示10年国债收益率合理区间为2.5-3.0% [3] - 6月以来市场整体呈现震荡上行 [3][4] 五月金融数据前瞻 - 社融数据可能超出预期 [5][6] - 票据融资和未贴现银行承兑汇票呈现此消彼长的镜像关系 [6][7][8] - 国债和地方政府债券发行加速 [8][9] - 单位存款下降对M2拖累持续 [10] 六月流动性预判 - 公开市场操作维持平稳 [11][12] - 财政存款季节性减少 [12] - 法定存款准备金率环比增加 [13] - 整体流动性较为充裕 [13] 利率债策略建议 - 长债收益率可能受央行喊话影响出现短期调整 [13] - 建议采取中性策略规避波动风险 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问 对于五月金融数据的预期 [5] 回答 五月金融数据可能会超出预期 [5] 问题2 提问 对于六月流动性的判断 [11][12][13] 回答 六月流动性整体较为充裕 [11][12][13] 问题3 提问 对于利率债的操作建议 [13] 回答 建议采取中性策略规避波动风险 [13]