财务数据和关键指标变化 - 2024年5月份,中国进口煤及褐煤4381.6万吨,同比增长10.7%;1-5月,进口煤及褐煤20496.9万吨,同比增长12.6%,增速较2023年的62%明显下滑 [2] - 预计2024年全年进口量或维持在4.9亿吨左右,较2023年的4.7亿吨有所增加 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 印度已成为中国后的第二大煤炭进口国,印度制造业和电力需求持续增长,将带动对优质动力煤和焦煤的进口需求 [3][5][6][7][12] - 印度电力主要依赖煤电,占比超过75%,随着制造业和电力需求的增长,印度对煤炭进口需求将持续上升 [8][9][10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 印度政府计划到2030年将钢铁产能提升至3亿吨/年,其中高炉炼钢产能1.8亿吨/年,占比达到68%,将带动对优质焦煤的需求大幅增加 [6][7] - 印度电力供给存在水电波动大、新能源难以调峰及受天气影响大的问题,将推动印度后续火电建设力度的提升,进而影响印尼出口至中国的煤炭数量 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 国内煤价中枢的下行导致进口套利空间收窄,抑制了进口量的增长 [12][13] - 山西煤炭企业5月开始增产,但在安全生产第一的前提下,预计全年产量将下滑10%左右 [15][16][17][18] - 动力煤价格涨幅暂缓,预计未来1个月内价格将保持相对平稳,6月下旬后随着用电旺季到来价格有望上涨至920-950元/吨 [19][20][21] - 焦煤价格在6月进入淡季后将面临回调压力,但在下半年钢铁需求旺季到来以及供给端缺乏弹性的背景下,价格有望在8月底前迎来拐点 [22][23] 推荐标的 - 推荐优质的高盈利稳定性与盈利可预见性的煤炭龙头:陕西煤业、中国神华;煤电一体的新集能源;长协焦煤:恒源煤电、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤;央企中煤能源;喷吹煤龙头潞安环能;基本面拐点的山煤国际 [24]