会议主要讨论的核心内容 - 公司是国内领先的人工智能芯片企业,提供云边端一体的软硬件协同产品和平台[1][2][5] - 公司持续丰富产品矩阵,从2016年推出首款智能终端处理器IP到2022年发布云端加速卡,覆盖云边端全场景[6][7] - 公司股权结构相对稳定,管理层具有深厚的技术背景和从业经验,并制定了2024-2026年的股权激励考核目标[7][8] - 公司2019-2023年营收保持平稳增长,云端和智能计算集群产品是主要驱动力,整体毛利率维持在58%-69%[9][10][11] - 公司2023年净利润为-8.48亿元,主要受供应链压力和资产减值影响,未来有望随着供应链好转和销售策略优化而持续改善[12] 行业动态 - 人工智能大模型能力持续提升,带来算力需求大幅增长,推动AI芯片行业景气度提升[13][14] - 大模型价格战加剧,或引发行业整合,同时降低AI应用接入成本,进一步刺激算力需求[14] - 国内AI芯片国产化比例和推理芯片占比持续提升,行业供给端呈现积极变化[15] 公司产品和业务 - 公司主要产品包括云端、边缘和IP授权三大类,其中云端产品是主要收入来源[5][6][7] - 公司新品迭代不断,如4N370、4N590等云端芯片系列,有望进一步提升产品竞争力[4] - 公司预测2024-2026年收入分别为14亿、24.93亿和34.84亿元,对应PS为53.6、30.1和21.5[16] 风险提示 - 宏观经济下行影响下游需求 - 大模型产业发展不及预期 - 市场竞争加剧 - 中美博弈加剧 - 公司新品研发不及预期[17]