出口机会分析 - 出口结构上,新三大市场(俄罗斯、非洲、东西亚)需求强于传统三大市场(欧美东盟) [4] - 美国补库拉动进口需求,中国出口将从中受益 [4][5] - 全球制造业PMI维持在50.3左右,中国出口增速有望在2-7%区间,可能达到4-5%以上 [4][5] - 出口价格低于国内,但出海利润不受损,有利于增厚企业利润 [5] 出口风险分析 - 全球贸易保护主义抬升,贸易制裁数量增长4倍 [7] - 全球货物出口增速为90年代以来最慢 [8] - 贸易呈现圈子化,同地缘集团内贸易增速高于不同集团间 [8] - 安全性原则下,部分核心科技商品贸易受限 [8] - 美国公众对中国贸易不均衡关注度重回高峰 [9] - 中国不同行业出口份额提升,面临更大贸易摩擦压力 [9][10] - 中国占美国进口比例下降30% [9] - 全球对中国的绿地投资增速放缓 [10] 出口对经济的影响 - 出口顺差对GDP增速贡献可达0.4-0.5个百分点,低于2021-2022年 [12][13] - 出口增速预计在2-7%区间,可能达到4-5%左右 [14][15][16] - 出口结构上,美国需求拉动效果强于欧洲 [15][16][18] - 出口回升不会像2021年那样带来严格的能耗约束,因管控重心转向产能调整 [20][21][22][23][24]