会议主要讨论的核心内容 On demand 业务 - 2Q单量同比增长14-15%,闪购增速优于外卖[1] - 2Q收入增速略高于单量,中个位数增长[1] - 外卖单均收入下降幅度小于1Q,广告货币化率提升和优化补贴可抵消AOV下降[1] - 2Q外卖单均收入同比增长[1] - 3Q4Q外卖AOV仍将下降但幅度小于2Q[1] - 外卖配送成本有望下降,2Q单均配送成本同比上升0.1元[1] 到店业务 - 1Q收入同比增长30%+,OP margin 31%+[2] - 2Q到店收入增速预计略低于20%,受酒旅高基数影响[2] - 2Q到店OP margin环比持平,但客单价下降明显[2] - 2H到店业务有望保持稳定,不会下滑[2] 新业务 - 美团优选1Q亏损29亿,2Q亏损预计20-22亿[3] - 其他新业务小幅盈利[3] - FY24美团优选亏损预计90亿左右,FY25可能实现盈利[3] - 海外业务正在规划,暂时没有具体时间表[3] 整体表现 - FY24外卖OP有信心达到300亿,可通过优化运力结构和补贴来提升利润弹性[3] - 闪购也在提升效率[3] - 到店业务更注重GTV margin,高于FY24[3] - 没有CB计划,境外现金充足,不存在大的再融资压力[4] - 正在申请更多境外资金出境额度[4] - 考虑根据股价和资金情况继续股票回购[4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 美团在抖音的竞争策略是什么[2] Jiazhen Zhao 回答 抖音新任负责人更注重变现和盈利,内部考核也更注重商业化和降本增效,认为竞争更加理性[2] 美团会更从容地迭代,更注重相关品类和核销后的市占,不会盲目跟随补贴政策,而是优化补贴效率[2] 会做用户需求匹配和美团品牌形象的投入,而不是简单的补贴竞争[2] 问题2 Yang Bai 提问 美团优选未来几年的盈利前景如何[3] Jiazhen Zhao 回答 FY24美团优选亏损预计90亿左右,FY25可能实现盈利,但需要看下半年的进展情况[3] 其他新业务也有望在FY25实现盈利,但海外业务还需要一定时间[3] 整体来看,美团FY25的亏损可能会略好于市场预期[3] 问题3 Joyce Ju 提问 美团未来的资本配置策略是什么[4] Lei Chen 回答 外卖和到店业务有望在未来几年实现较高的盈利能力[4] 闪购也在提升效率,整体业务有较强的利润弹性[4] 公司没有CB计划,境外现金充足,不存在大的再融资压力[4] 正在申请更多境外资金出境额度,考虑根据股价和资金情况继续股票回购[4]