主要内容： 1、1-5月啤酒营收同比变动不大，其中量低个位数下滑，价低个位数上涨。5月 销量下滑不到5%。 销量下滑主要是天气比较凉快，以及行业需求下滑、二三线城市小餐饮需求 不足。 对于全年的展望，需要看旺季的销售情况，公司在为欧洲杯、奥运会等做 作推广。 2、成本端因为原材料价格下滑，以及锁价等管理措施，2024年毛利率预计上升 1.5个pct。大麦年初锁定全年，包材、玻璃、铝罐是1月、4月锁价（有时8月也 会锁价一次），所以旺季的包材华润啤酒已经锁定了成本。 3、销售费用率预计同比持平，因为公司认为还需要投入费用、给喜力啤酒投放广 告来推动销量增长。销售费用全年投放节奏平稳，而不会像青岛啤酒Q1缩减销售 费用。 4、资本开支，2023年啤酒资本开支20亿左右，其中6-8亿维持性资本支出、 6-8亿是把瓶装转为罐装（目前罐化率38%，预计会持续几年）、5亿用于深圳 总部建设（2024年之后就没有了这项）、建设一些大型智能化工厂用于提升效 率、减少人员。 5、白酒，2024、2025年合计资本开支18亿左右，之后大概每年1-2亿资本开 支。2024年的销售目标还没有变，预计中秋旺季会有新产品铺货。 关于集团 ...