财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年实现了首次盈利,这是自上市以来的重要里程碑,体现了公司固有的现金创造能力 [31] - 公司2024财年调整后EBITDA达到656亿卢比,接近最高指引范围的660亿卢比 [31] - 公司2024财年现金流量达到137亿卢比,超出最高指引范围 [31] - 公司2024财年每股收益为0.12美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2024财年新增1.9吉瓦运营容量,符合预期 [32] - 公司已签约15.6吉瓦装机容量,包括最近新签约的2.2吉瓦 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年印度可再生能源拍卖规模超过62吉瓦,是前几年的4倍,创历史新高 [33][35] - 2025财年预计还将有50吉瓦的可再生能源拍卖 [39] - 复杂项目(包括风电和储能)拍卖占比大幅增加,达到23吉瓦 [35][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来5年内计划通过内部现金流和资产回收实现16%-18%的年化EBITDA增长 [21][27] - 公司计划未来10年内实现21.4吉瓦的装机容量,并在2030财年实现1420亿-1500亿卢比的EBITDA [22][27] - 公司通过资产回收策略,可以获得更低的股权融资成本,并提高项目IRR至20%-25% [18][25] - 公司在复杂项目(风电+太阳能+储能)方面具有竞争优势,预计这类项目的IRR可达19%-20% [118][121] - 公司拥有自主的风电EPC和数字化能力,有利于在复杂项目中获得更高的回报 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度可再生能源市场前景良好,政策持续支持,电力需求强劲增长 [14][15][37][39] - 组件和电池价格大幅下降,有利于提高项目收益 [55] - 公司已提前锁定大量电网接入资源,为未来项目建设提供保障 [51][52][53] 其他重要信息 - 公司运营1年以上的资产ROCE约11%,现金流贡献约170亿卢比,杠杆水平约5.3倍,优于合并报表数据 [26][28] - 公司获得多项ESG领域的国际认可,在可持续发展方面表现出色 [76][77][78][79][80] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Justin Clare 提问 公司已经获得21.4吉瓦的项目,未来如何参与新的拍卖? [92][93][94][95][96][97] Sumant Sinha 回答 公司会继续提前锁定电网接入资源和土地,以确保在未来拍卖中具备竞争优势。对于部分后期投产的项目,公司会根据资本需求情况谨慎参与。[93][94][95][96][97] 问题2 Puneet Gulati 提问 公司的电池和组件制造业务如何运营?计划如何处置多余产能? [109][110][111][112][113][114][115] Sumant Sinha 回答 公司将部分组件和电池产能用于自身项目,剩余部分计划销售到国内外市场。目前制造业务整体运营情况良好,正在逐步稳定。[110][111][112][113][114][115] 问题3 Maheep Mandloi 提问 公司的长期指引是否存在保守因素?是否有上行空间? [130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140] Kailash Vaswani和Sumant Sinha回答 公司在制定指引时采取了一定的谨慎态度,但仍有上行空间。未来可能会有来自电池和组件出口的额外贡献。政策环境方面,预计不会发生重大变化。[132][133][134][135][136][137][138][139][140]