会议主要讨论的核心内容 - 铁路客运行业整体情况,高铁客运量与航空客运量增长趋势基本一致,预计二季度铁路客运公司业绩有望超预期 [2][3] - 京沪高铁作为中国高铁网络中最核心的公司,其业绩增长与整个行业客运量增长高度相关 [3][4] - 过去几年国内高铁里程持续增加,但部分线路客流密度未达2019年水平,未来其他地区高铁建设有望带动京沪高铁客流增长 [4][5] - 广深铁路经历了从"资源品"到"运营商"的转型,转型过程中面临时间成本和业务不确定性的挑战,但未来有望通过资产重估和现金流改善获得估值提升 [5][6][7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问内容 广深铁路的转型过程中面临的主要挑战是什么 [6][7] 回答内容 广深铁路转型过程中主要面临两个挑战:1)转型需要较长时间和大量成本,公司普铁资产产能利用率下降导致亏损加大;2)开拓新的高铁业务存在一定不确定性,需要依赖国铁和广铁集团的批准 [6][7] 问题2 提问内容 广深铁路未来的发展前景如何 [8][9] 回答内容 广深铁路未来发展前景良好:1)跨港高铁业务有望增厚公司利润,2019年利润7-8亿元,2023年有望达到11亿元;2)公司资产将得到重估,过去的普铁资产将转型为高铁资产,享受高铁网络增长红利;3)未来3年内公司历史包袱将逐步消除,转型进入尾声 [8][9] 问题3 提问内容 大型铁路货运公司的近期表现如何 [10][11] 回答内容 大型铁路货运公司一季度运量同比下滑6%,二季度虽然有增产预期但4-6月运量仍同比下滑4%左右,受到一定负面影响。但这些公司属于低估值高股息的防御性品种,未来可关注其长期股利回报 [10][11]