国药控股交流-20240604 1. 公司近况更新 1. 1-4月份经营情况 24年1季度收入增长1.2%，其中药品持续增长接近5%，器械同比-4%。1季度较弱主要是基数影响，药品 23年1季度14-15%增长，抗原、检测试剂、四大类药品有比较大的收入贡献。今年1季度没有，今年1季 度增速放缓。其次，今年1季度国谈的目录，1月1号生效，去年3月1号生效，毛利率下降0.2-0.3个百 分点。收入正增长，业态结构调整，净利润下滑。趋势逐级毛利率修复， 4月份边际好转，4月收入3%+增长，利润10+%增长。4月份比3月份好转，3-4月份价格倒挂影响，1-2月 份逐步消化，同比4月利润表现更好。5月份在看趋势，进入集中整治新常态，器械防疫消除集中整 治。设备贴息、以旧换新，看未来政策落地。今年1季度有原因。 2. 下半年增速展望 2024年预计前低后高，去年3季度是坑；边际上，今年增速逐级修复，1季度消化高基数，反腐上逐步 修复。器械上消化去年1季度的影响，器械板块有所修复。 3. 全年预期 药械全年维持行业基础上3%增长。期望是大个位数增长。利润和收入同步增长。 器械全年有机会正增长。反腐后，下半年期待调剂，高等级 ...