会议主要讨论的核心内容 宏观经济数据分析 - 美国5月ISM制造业PMI低于预期,暗示经济正在放缓,但过去两年美国GDP一直保持在较高水平,ISM对经济的预测并不准确 [1][2][3] - 彭博美国经济惊喜指数接近2019年以来最负面的水平,ISM新订单与库存的差值大幅下降,预示制造业周期可能进入下行 [5][6] - 通胀方面,商品价格呈现轻微通缩,住房和非住房服务价格变化不大,整体通胀压力有所缓解 [7][8] 大宗商品市场分析 - 原油市场处于历史性转折点,库存接近历史最低水平,OPEC的凝聚力依然强大 [9] - 原油价格下跌至每桶80美元以下,与美债收益率的相关性值得关注 [10][11] - 日本和欧元区的核心通胀率接近跌破2%,可能进入通缩状态 [12] - 铜价涨幅领先大宗商品,智利铜产量增长乏力,电力需求增加或导致供给短缺 [13][15][16][17][18] 行业动态分析 - 全球航空燃油需求已恢复至疫情前水平 [19] - 投机性账户增加对黄金期货的押注 [21] - 亚特兰大联储大幅下调美国第二季度GDP增长预估 [22] - 航运延误问题严重,集装箱船准时到达的比例大幅下降 [23] - 前五大美股股票的市值占标普500指数的27%,创历史新高 [24]