会议主要讨论的核心内容 宏观经济分析 1. 6月份经济基本面保持韧性,工业增加值维持在5%以上,出口保持强劲,房地产政策逐步落地 [1][2][3] 2. 政策方面,6月份是三中全会前的预热期,有望出台一些行业政策,地缘政治也需关注 [3][4] 3. 资金方面,长期国债匀速发行使得央行宽松工具需求减弱,资产荒背景下关注专项债发行进度 [3] 策略分析 1. 下半年市场整体呈现慢牛修复态势,结构上看好硬科技(电子、通信、国防装备)的扩散行情 [4][5][6] 2. 资产荒背景下,高股息和价值类资产有望持续表现,同时关注估值修复的"类核心资产" [7][8][9] 行业分析 1. 农业:猪价周期反转确定性强,牧原股份有望受益 [10][11][12][13][14] 2. 银行:星业银行有望重演大行高股息低估值行情 [16][17][18] 3. 地产:政策利好下,保利发展有望估值修复 [19][20][21] 4. 轻工:恒林股份跨境电商业务高速增长 [22][23][24][25][26][27][28] 5. 交运:华夏航空业绩有望扭亏为盈 [29][30][31][32] 6. 环保:伟明环保传统业务稳定,新兴业务有望带来业绩增量 [33][34][35] 7. 机械:中船房屋受益行业景气,有望迎来资产整合 [36][37][38][39][40] 8. 电子:蓝丝科技受益苹果产品升级,韩武纪等国产算力芯片有望突破 [41][42][43][44][45][46][47][48][49] 9. 汽车:龙胜科技传统业务稳健,低轨卫星业务有发展前景 [43][44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 对于恒林股份的跨境电商业务,公司未来的具体发展目标和盈利预测是什么? [28] Jiazhen Zhao 回答 我们预计恒林股份的跨境电商业务在2024年有望实现翻倍增长,全年利润有望达到6亿元左右。公司在供应链效率、定价策略等方面具有竞争优势,加之行业景气度持续向好,未来3-5年内有望成为公司业绩的主要增长点。 [28] 问题2 Yang Bai 提问 对于中船房屋的资产整合,公司具体的计划和预期是什么? [37][38][39] Jiazhen Zhao 回答 我们认为中船房屋有望在未来1-2年内完成对中国船舶集团内部资产的整合重组。这将有利于解决同业竞争问题,提升公司的整体竞争力。从估值角度来看,中船房屋当前A股和港股的PB水平都较低,整合完成后有望获得估值修复。我们预计公司未来2-3年内的业绩和估值都有较大的上行空间。 [37][38][39] 问题3 Joyce Ju 提问 对于韩武纪等国产算力芯片公司,未来3-5年的市场空间和估值空间如何评估? [42][43] Lei Chen 回答 我们认为韩武纪等国产算力芯片公司未来3-5年有望实现快速发展。一方面,随着国内AI训练中心和云计算厂商的需求不断释放,这些公司有望在国内市场占据较高的份额。另一方面,从估值角度来看,目前这些公司的估值水平与海外头部公司相比还存在较大差距,未来随着业绩的快速增长,有望获得较大的估值提升空间,我们预计韩武纪未来1-2年内有望实现市值突破千亿元。 [42][43]