公司业绩与财务稳定性 - 2023年，公司分季度净利润同比变动小于其他上市同业，主要原因是保险服务业绩相对稳定，且投资策略稳健，投资业绩波动较小 [3] - 2023年公司启用新会计准则，归母净利润的两期数据不具有可比性 [3] 合同服务边际（CSM）与摊销 - 2023年，公司CSM的摊销比例是7.4%，反映了公司目前的业务结构 [5] - CSM摊销比例与公司业务结构相关，预计65%的CSM将于未来10年内进行摊销 [4] 投资收益率与资产配置 - 2023年，公司将长期投资收益率假设调整为4.5%，CSM的评估利率主要采用“50天移动平均国债收益率+一定的风险溢价” [6] - 公司采用哑铃型资产配置策略，权益资产占比处于相对合理水平，未来将进一步加强对具体账户和具体品种的权益资产精细化管理 [15] 资产负债匹配与利率变动 - 公司通过持续加大国债等长久期资产配置，资产负债久期匹配状况持续改善，资产端和负债端的估值影响在去年主要是利率变动的影响 [12] - 利率变动对资产、负债影响在季度间有一定波动，目前的季度间绝对金额变化在正常范围 [13] 新会计准则下的财务调整 - 2023年，公司通过调整合同服务边际的估计变更，综合形成整体约56亿的正贡献，包括保单品质改善、浮动收费法（VFA）下利差及退保差的影响 [8] - 新会计准则下，CSM吸收的投资成分偏差与OPAT计算过程中被剔除的“短期投资收益波动”在概念上有较大差异 [9][10]