会议主要讨论的核心内容 高通公司情况 - 从今年初至五一假期,高通股价涨幅约15%-20%,主要受益于投资复苏主题,手机行业复苏预期较好 [1][2] - 高通股票在年初估值较低,在15倍PE以内,五一假期后股价大涨约30个点,主要是市场对高通AI PC、AI手机新故事的乐观预期 [2][3] - 高通最新的AI PC、AI手机产品更新是一个大更新,硬件性能大幅提升,有望推动高通业绩增长 [3] 英伟达公司情况 - 英伟达本季度业绩符合预期,EPS在26-28美元区间 [4] - 英伟达的B系列新品将在3季度加速交付,4季度客户开始收货,业绩没有真空期 [4] - 除了一线客户,二线公司和初创公司也在大量采购英伟达产品,形成多头逻辑闭环 [4] - 英伟达产品供不应求,客户抢购,有助于业绩和股价进一步上涨 [4] 云计算公司情况 - 微软Azure的AI业务占比已达7%,但增速有所放缓 [5] - Meta的AI推荐算法和社交业务发展良好,资本支出也有所上修 [5] - 亚马逊AWS的AI云业务正在快速增长,年化收入可达3-4亿美元 [6] - 谷歌的AI搜索业务发展良好,资本支出也有所增加 [6] 台积电情况 - 4月份台积电营收同比增长60%,主要是由于客户补库存需求旺盛 [6][7] - PC和手机行业库存已降至疫情前水平,带动台积电业绩大幅改善 [6][7] - 高通、苹果等客户需求均有所恢复,台积电产能利用率有望进一步提升 [7]