会议主要讨论的核心内容 第一部分 - 集运行业近期价格反直觉大涨的原因是全球政治经济秩序正在被打乱重构,航运业作为战争属性品种受益于此[1][2][3][4][5] - 这一轮集运行情与上一轮的不同在于需要对全球政治经济局势有更深刻认知,而不是简单看作疫情等一次性事件[3][4][5] - 航运业作为战争属性品种,在全球治理秩序被打乱的过程中,原有的最优贸易路径受到干扰,从而增加了航运业的议价空间[4][5] 第二部分 - 上一轮集运行情的演变可分为三个阶段:需求刺激、供给意外、旺季结束后调整[7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 上一轮行情最终调整是因为订单交付恢复正常,以及补库周期结束,需求恢复常态[16][17][18][19] 第三部分 - 这一轮集运行情与上一轮的不同在于鸿海事件的长期化,导致供应链持续脆弱,供给无法恢复[20][21][22][23][24][25][26][27] - 同时需求端也出现意外强劲,包括海外补库、赶在关税上调前的提前运输等[27][28][29] - 综合供需因素,公司预计这一轮集运行情将维持较长时间,行业整体盈利水平将大幅提升[30][31][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 投资者提问 为什么这一轮集运行情与上一轮有较大不同?[3][4][5] 分析师回答 这一轮与上一轮不同的关键在于需要对全球政治经济局势有更深刻认知,而不是简单看作疫情等一次性事件。航运业作为战争属性品种,在全球治理秩序被打乱的过程中,原有的最优贸易路径受到干扰,从而增加了航运业的议价空间。[3][4][5] 问题2 投资者提问 公司如何看待鸿海事件对集运行业的长期影响?[20][21][22][23] 分析师回答 公司认为鸿海事件的长期化将导致供应链持续脆弱,供给无法恢复。这与上一轮行情的调整不同,这一轮行情将维持较长时间,行业整体盈利水平将大幅提升。[20][21][22][23] 问题3 投资者提问 公司对集运行业未来的盈利预期如何?[30][31][32][33] 分析师回答 公司预计这一轮集运行情将维持较长时间,行业整体盈利水平将大幅提升。即使将公司近两年超预期的业绩加上去并给予合理估值,公司目前的市值也仍有较大上升空间。未来如果更多人认识到鸿海事件的长期化,公司的估值还有进一步提升的空间。[30][31][32][33]