会议主要讨论的核心内容 1. 集装箱运价持续上涨的原因 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 供给端:船公司抓紧调度船舶以增加运力,但边际效果有限 [10] - 需求端:货主提前备货导致牛鞭效应,需求旺盛难以满足 [6][7][8] - 效率问题:港口拥堵、航线网络变化等导致供需失衡 [4][5][6] 2. 集装箱运价未来走势分析 [9][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 7月-8月旺季,关注运价是否突破7500美元大关 [9][11][12] - 9月-10月淡季,如果旺季货未能及时运出可能出现逆势上涨 [11][12] - 长期来看,只要不停战,每月利润持续增加,估值有望大幅提升 [14][15][16][17][18][19][20] 3. 不同公司的投资价值分析 [14][20] - 一星(OOCL)弹性最大,其次是中远海控、杨明长荣等 [14][20] - 马士基、赫伯罗特等欧洲公司弹性相对较弱 [20] 4. 邮轮运价及行业展望 [21][22][23][24][25][26][27][28][29] - LR2船型运价大涨,但A股公司多为MR型船 [21][22][23][24] - 6月2日欧佩克会议是关键,如果增产可能拉动邮轮运价 [22][23][28] - 干散货船队老龄化严重,更新需求刚性强,行情有望持续 [25][26][27][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 分析师提问 集装箱运价未来能否持续上涨,有何风险? [11][12] 分析师回答 - 7月-8月旺季,关注运价是否突破7500美元大关,如果突破可能进一步上涨 [11][12] - 9月-10月淡季,如果旺季货未能及时运出可能出现逆势上涨 [11][12] - 长期来看,只要不停战,每月利润持续增加,估值有望大幅提升 [14][15][16][17][18][19][20] - 主要风险在于需求端难以准确预测,以及货代等中间环节利润过高 [15][16] 问题2 投资者提问 不同公司的投资价值如何评判? [14][20] 分析师回答 - 一星(OOCL)弹性最大,其次是中远海控、杨明长荣等 [14][20] - 马士基、赫伯罗特等欧洲公司弹性相对较弱 [20] - 主要看公司的长期合同占比(长鞋比例),弹性越大估值越便宜 [14][20] 问题3 投资者提问 干散货行业的投资机会如何? [25][26][27][29] 分析师回答 - 干散货船队老龄化严重,更新需求刚性强,行情有望持续 [25][26][27][29] - 中远海等公司有大量新船订单,验证了行业更新需求 [25][26] - 从三年来看,干散货船价上行潜力比邮轮更大 [27][29] - 建议关注A股的招商轮船、太平洋航运等标的 [29]