核电业务发展 - 去年公司核电业务收入低于预期,主要是由于核电对安全性要求高,生产节奏较慢,执行周期长[1][2] - 但核电领域的国产化趋势依然良好,公司在国内核电领域几乎没有竞争对手,未来3-4年市占率有望快速提升[2] - 公司核主泵密封在存量市场打破了国外垄断,随着进口替代政策的推进,未来市占率有望快速提升[2] 国内机械密封市场 - 国内中高端机械密封市场存量业务规模约60-70亿元,公司目前占有率约8%-9%,提升空间较大[3] - 国内机械密封国产化率已达95%左右,仅有5%左右无法国产化或客户暂不接受[3] 存量业务与增量业务 - 公司目前增量业务与存量业务收入基本各占一半[4] - 增量业务受经济周期影响较大,公司会全力确保在增量业务中的市占率,可能会有一定程度的降价[4] - 存量业务受经济周期影响较小,随着增量业务转化为存量业务,存量业务会稳步提升[4] - 增量业务定价与存量业务定价基本无关联,增量业务定价取决于项目招投标,存量业务定价主要与终端用户谈判[5]