会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司以饲料业务起家，后逐步拓展至生猪养殖、食品深加工等全产业链一体化经营 [2][3] - 公司在全国拥有160余家分子公司，营业收入保持稳步增长 [2] - 生猪养殖和饲料销售是公司两大核心业务 [3] 生猪养殖业务 - 公司生猪养殖业务保持持续增长,二三年营收增速5.9% [3] - 公司采用自繁自养与公司加农户模式相结合的养殖模式,积极推行楼房养殖新模式 [10][11] - 公司加快生猪产能布局,计划在华南等重点区域布局650万头产能 [11] - 公司种猪品系逐步从新美系向新单系过渡,提升养殖效率和降低成本 [12] - 公司与科研院所合作,设立国家级重点实验室支持生猪养殖技术创新 [13] - 公司资金状况较为稳健,持续通过定增加码生猪项目 [15][16] - 预计公司24年生猪出栏量约450万头,未来有望持续增长 [16][17] 饲料业务 - 饲料业务保持稳健经营,近年销量持续增长 [17][18] - 公司打造多个知名饲料品牌,构建成熟经销网络 [18] - 饲料业务为公司生猪业务提供稳定收入和现金流 [18] - 公司利用饲料产能优势,为生猪业务提供内供饲料支持 [18] 肉制品业务 - 公司布局下游食品消费领域,打造唐人神肉品品牌 [19] - 二三年肉制品业务实现营收17.2亿元,同比增长32.6% [20] 盈利预测和投资建议 - 预计24-26年公司生猪销售均价、出栏量及毛利率将逐步提升 [20][21] - 预计24-26年公司规模净利润将由5.09亿元增至12.77亿元 [21] - 参考可比公司估值,给予公司24年24倍PE对应合理价值约8.53元/股,维持买入评级 [21]