会议主要讨论的核心内容 医药板块整体表现 - 本周医药板块出现普跌,A股医药指数下跌3.6%,港股医药板块下跌8% [1][2][3] - 年初至今,A股医药板块下跌12.2%,港股医药板块下跌23% [2][3] - 医药商业化药和医疗器械股价跌幅相对较小,生物制品、医疗服务和中药股价跌幅较大 [2] 重点个股表现 - 美股医药板块,Eli Lilly和Novo Nordisk股价创新高,与业绩和GLP-1产品扩展有关 [4][5] 对医药板块的看法 - 二季度医药板块整体性价比较高,估值低位、催化剂明显 [5][6] - 建议关注中药、创新药和原料药等方向,以及医疗器械 [6] 中药板块 - 中药板块本周出现一定跌幅,主要受医保局全面积采政策影响 [7] - 但对公司独家产品影响有限,销售费用率下降、换新规格有利 [7] 左利药业 - 左利药业是医药板块前五名个股,未来2-3年有望实现30%以上利润增长 [9][10] - 集采对左利影响有限,公司有无链胶囊OTC和百令系列新品带来的第二增长曲线 [9][10] - 公司主要产品包括乌林系列、零莲花系列、百年系列和配方颗粒 [10][11] - 公司毛利率较高,净利率逐步提升,销售费用率下降 [12][13] - 核心产品无铃胶囊疗效确切,临床数据充分,有望成为30亿大品种 [13][14][15][16] 药店板块 - 门诊统筹政策推进较快,已覆盖超过50%医保药店,对头部公司客流和收入有增量贡献 [26][27][28] - 政策推进效果因地区差异较大,对公司影响程度不一,建议关注政策友好区域的公司 [28][29][30] - 行业整体经营趋势改善,预计24年业绩增速有望加快 [35] - 重点推荐老百姓和一心堂,其他如大森林、一星堂等估值较低公司也值得关注 [36][37][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问内容 无 回答内容 无 问题2 提问内容 无 回答内容 无 问题3 提问内容 无 回答内容 无