会议主要讨论的核心内容 精简SKU的效果展望 - 过去公司SKU过多，达到500-600个，各渠道货品差异大，影响生产。今年开始做精品策略，线上渠道货品统一，618初见成效 [1] 净利率维持20%的挑战 - 除去去年13%+的低点，公司一直保持20%+的净利率水平。当前竞争白热化、电商渠道增速快，继续维持20%净利率有难度，但公司应该比大众线品牌净利率更高 [2] 主品牌薇诺娜的发展空间 - 薇诺娜的天花板预计150亿元，还有较大空间。线上需要从卖产品向卖解决方案转型，提升会员运营和客单价；线下要拓展网点，过去比较谨慎 [4] - 未来3年公司预计薇诺娜复合增速20-25%，属良性增长 [4] 其他品牌的定位 - aoxmed是高端品牌，贝芙汀是医疗品牌，需要一步步教育市场 [4] 股权激励计划 - 去年未达成股权激励计划，今明年较难实现。今年公司做了员工持股计划，25年有可能重新推出新的三年规划 [5] OTC业务的发展 - OTC整体市场规模4000-5000亿元，公司OTC渠道目标从8万家拓展到10万家，并精耕细作 [6] - 未来3-5年线上仍是主要渠道，线下专卖店主要做服务和私域运营 [7] SKU调整和存货处理 - 公司SKU过多，需要聚焦敏感肌品类，有利于降低生产成本、提升净利率。不会直接将库存下沉到渠道消化，而是"润物细无声"地进行调整 [8][9] 资本层面的支持 - 公司资金充足，暂未与红杉讨论合作。红杉对贝泰妮的投资成功，如有好的标的可能会投入 [10] 公司转型过程 - 去年公司转型时间较长，主要集中在线下渠道、中台建设和新品牌。今年会更多关注线上转型、战略制定和人才引进 [11][12] 组织架构调整 - 未来会加强营销和供应链能力建设，引入更多行业高手。不同发展阶段需要不同的核心架构 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1: 精简SKU的效果如何展望 回答 - 过去公司SKU过多，今年开始做精品策略，线上渠道货品统一，618初见成效 [1] 问题2: 收并购业务净利率低于主品牌，如何维持20%的净利率 回答 - 除去去年13%+的低点，公司一直保持20%+的净利率水平。当前竞争白热化、电商渠道增速快，继续维持20%净利率有难度，但公司应该比大众线品牌净利率更高 [2] 问题3: 公司未来三年的业绩规划和股权激励计划 回答 - 未来3年公司预计薇诺娜复合增速20-25%，属良性增长。去年未达成股权激励计划，今明年较难实现。今年公司做了员工持股计划，25年有可能重新推出新的三年规划 [4][5]