泸州老窖20240524
000568泸州老窖(000568)2024-05-26 20:39

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是一家偏独守兼备的公司,具有进攻性和防御性 [1] - 公司产品架构优势、渠道精细化优势、管理制度优势,有助于公司在行业景气波动中保持稳健增长 [1][2][3] 行业动态 - 行业基本面较弱,千人价格带较为稳固,头部品牌动销平稳增长 [2][3] - 受影响较大的是300-600元商务型入门级产品,受到大环境和新鲜性渗透的影响 [3][4] - 渠道端波动较大,但消费端相对稳定,公司通过价格管控等措施应对 [4][5] - 西南、安徽等区域表现较好,华北地区受财政和社会因素影响较弱 [4][5] 公司经营情况 - 公司主要产品线增速分化,高端国窖系列增速较快,中低端产品增速较慢 [5][6] - 公司通过渗透低度区域、持续培育高度区域等措施来拓展市场份额 [6] - 公司信息化、渠道管理等方面的优势有助于在行业景气波动中保持稳健增长 [7][8] 估值分析 - 公司当前估值相对较低,处于行业较低水平,隐含了较大的成长性溢价 [7][8] - 公司业绩增长预期良好,未来利润弹性较强,是一家值得关注的公司 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问内容 行业价格带的发展趋势如何,对公司的影响如何 [9][10][11] 回答内容 - 行业价格带整体呈现优化良性发展的趋势,头部品牌更加重视价格管控 - 公司凭借产品架构、渠道等优势,能够在价格环境变化中保持稳健发展 - 公司通过各种措施维护渠道利润,防止出现同质化代理等问题 问题2 提问内容 公司在渠道管理和制度建设方面的优势如何 [30][31][32][33] 回答内容 - 公司在渠道精细化管理、信息化建设等方面具有明显优势 - 公司采用多种渠道模式并举,根据当地情况灵活调整 - 公司通过激励机制、费用管控等措施持续优化渠道体系 问题3 提问内容 公司的估值水平如何,未来发展前景如何 [43][44][45][46] 回答内容 - 公司当前估值相对较低,处于行业较低水平,隐含了较大的成长性溢价 - 公司业绩增长预期良好,未来利润弹性较强,是一家值得关注的公司 - 公司在制度、渠道等方面的优势有助于在行业景气波动中保持稳健发展