设备更新政策带来的业绩增长 - 石化领域存在大量效益差、安全隐患大的老旧产能,设备更新需求迫切[1] - 针对石化领域的一些宏观政策如果在公司客户群体中落地,将对公司业绩产生很大提升,但具体影响程度要看政策落地进度[1] 公司海外业务分布 - 公司海外业务主要集中在中东、东南亚、中亚、非洲等发展中国家,紧跟"一带一路"配套油气资源丰富的地区[2] - 近两年公司国际业务发展迅速,国际业务订单创新高[2] 国际业务交付能力提升 - 公司多管齐下提升国际业务交付能力,包括调整内部架构、加大招聘力度、培养国际业务团队、组建当地团队等[2][3] - 随着项目经验不断积累,公司国际业务团队对技术要求、见证要求等更加熟悉,设计与生产效率不断提升[2][3] 核电密封业务进展 - 核电业务国产化趋势不可逆转,但由于安全性要求高、执行周期长,公司目前在该领域尚未出现明显订单增长,今年确认收入可能不会大幅增长[4] 存量业务和增量业务毛利率差异 - 增量业务毛利率低于存量业务,主要因为:1)增量市场竞争激烈 2)存在毛利率极低的密封辅助系统 3)机械密封产品价值占比低,存量客户更注重质量 4)存量业务生产成本更高,需要提供更多服务[3][4]