业绩总结 - 福斯特展现出强盈利韧性和发展后劲，进入长期布局时间窗口[2] - 公司预计2024-2026年规模净利润分别为26.4亿、34.1亿和40.7亿，同比增速分别为43%、29%和19%[7] - 公司23年营收增长20%，销售毛利率和净利率略有下降[34] 产品和技术 - 胶膜环节在光伏组件生产中起到封装和保护作用，目前成本占比约为7%[10] - 胶膜的单位耗量随着组件功率提升略有下降，预计胶膜需求增速略低于光伏组件需求增速[12] - 公司在产品布局方面投入了大量研发费用，23年研发费用达到了7.9亿元，研发人员占比和专利数量领先于行业[18] 市场趋势 - 交谋环节需求随光伏需求增长，24年新增装机预计同比增速28%达520GW[8] - 光伏年度新增组件需求有望在五年内翻倍，年均增速约为25%[10] - 公司在原材料采购方面具有价格优势，单位成本持续保持领先，与二三线企业成本差距较大[21] 财务展望 - 公司目标价为35元，维持买入评级[43] - 公司预计2024到2026年实现的规模金融润预测分别为26.4、34.1和40.7亿元，同比增速分别为43%、29%和19%[42]