业绩总结 - 振华股份去年葛颜产品销量同比增长15.46%，超飞机像化铝产量首次达到4万吨[1] - 振华股份去年VSK3等产品销量创历史新高，市占率提升[1] - 振华股份20年一季度葛的氧化物出货量同比增长11%，环比增长7%，再创历史新高[1] - 振华股份去年葛颜产品采购价上涨40%，20年一季度再次上涨19%[3] - 振华股份23年纵葛酸盐均价下降14.8%，葛的氧化物均价下降5%[3] - 振华股份20年一季度纵葛酸盐均价下降12.5%，葛的氧化物均价下跌3.4%[3] 未来展望 - 振华股份通过技术改造降本增效，实现节能降耗，提高效能[7] - 振华股份21年收购重庆明峰后，通过内功修炼提升竞争力，未立即调整价格策略[6] - 振华股份20年开始实施提价策略，每次提价1000元/吨，结合成本上涨和内功修炼结果[8] 新产品和新技术研发 - 振华的毛利率在过去两年间有所下降，从27%下降到24.6%[9] - 振华在金属隔等产品方面有较大发展空间，如金属隔可用于航空发动机、汽车发动机等领域[11] - 振华计划逐步放量金属隔项目，预计将形成国内双寡头格局[12] 市场扩张和并购 - 振华通过综合利用副产品和联产产品，提高了利润贡献[14] - 振华在新领域如电池储能领域布局，虽进展较慢但有潜力成为需求拉动因素[15] - 振华在量价配合和产业链延伸方面表现稳健，有望实现利润率逐步提升[16] 负面信息 - 振华在二季度可能有望实现业绩增长，供给端存在一定约束[17]