本周关注地产政策 - 一线城市限购政策陆续调整[3] - 房地产发展新模式加速推进[3] - 首发首付比例和房贷利率调整[3] - 地产政策消除市场对系统性风险的担忧[4] - 地产政策带来对今年经济修复的预期转变[4] 2024年结构特征 - 结构大年红利与算力双主线[7] - 23年杠铃组合现象延续至24年[8] 新产品和新技术研发 - 09年到10年是智能手机结构牛市，以电子为代表，全球科技背景是苹果持续创新高[9] - 1617年是大消费和理工结构牛市，食品饮料指数涨幅高达2.5倍，电动车上游理工指数涨幅近四倍[9] 市场扩张和并购 - 两年结构牛市中，第二年通常是大年，第一年是结构的小年，第二年盈利向上改善，盈利变化进入上行通道[10] - 结构牛市第二年通常是大年，机构加仓通常在第二年，第一年机构仓位对结构没有太大变化[11] 未来展望 - 23年是AI预期驱动的普涨，24年以算力为主线，全球补库开启，级别更大，时间和幅度更大[12] - 今年以AI和算力为代表，算力扩散引领的小盘科技更为占优，未来三个月主线是算力扩散[13] 其他新策略和有价值的信息 - 23年1月到6月是第一波普涨，主要是GBT-4事件驱动，7月到10月调整，11月开始第二波，以财报带来的戴维斯双击为催化剂[14] - 算力扩散已经开始演绎，早期阶段已启动，未来三个月主线是算力扩散，红利趋势没有结束，下半年还会有一波行情[15]