业绩总结 - 公司2020年收入下滑了30多个百分点，但仍在进行内部调整和外部异评[4] - 公司利润率在7%到9%的区间波动，受季度规模效应和内部活动影响[9] - 公司净利润率受渠道结构优化、产品结构优化和费用管控影响逐步提升[10] - 利润率在过去几年逐渐恢复并超出之前的高点，预计未来将持续上升[26] 用户数据 - 公司核心门店覆盖率达到五六成，有增量店铺入住提升核心门店动销[12] - 下层渠道消费者愿意付出更多成本购买公司产品，销量提升有保障[15] - 下沉渠道税前已达十亿，覆盖率仍有提升空间，单电产出也在挖掘中[24] 未来展望 - 公司新灵兽渠道在快速增长阶段，增速将趋向平稳，但仍有增量空间[11] - 公司在传统分离品类中，烟机灶具和热水器表现强势，烟灶占比最大，热水器有挖掘空间[19] - 新兴品类如集成洗碗机有增长潜力，洗碗机可能会从品须转化为刚需产品[19] 新产品和新技术研发 - 公司产品在不同渠道有清晰定位，下层渠道存在品牌升级效应[14] - 公司大规模切入下层渠道，覆盖率提升并关注核心能电动销效率[16] 市场扩张和并购 - 公司正在推进经销商向运营商服务商转变，同时寻求与大型商超和建材渠道合作[5] - 公司工程渠道预计在绝对安全前提下与相对资质较好客户合作，控制预付款比例[28]