财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GMV同比增长14.7%,两年复合增长率达35.2% [10][26] - 美国市场GMV同比增长41.6%,占总GMV的22.3% [10][27] - 欧洲市场GMV同比增长9.3% [11] - 中国和亚洲市场受宏观不确定性影响仍有所下滑 [11] - 第三季度净销售额同比增长17.6%至2.339亿欧元 [27] - 美国净销售额同比增长44.6%,欧洲增长9.3%,欧洲(不含德国)增长13.1%,其他地区增长16.4% [27] - 过去12个月平均客单价增长8%至692欧元 [13][28] - 第三季度毛利润增长12%至1.016亿欧元,毛利率为43.4% [28][29] - 毛利率下滑幅度从第一季度的740个基点、第二季度的490个基点收窄至第三季度的220个基点 [29] - 调整后EBITDA为920万欧元,同比增长187.5%,EBITDA利润率为3.9% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司聚焦于高消费能力的顶级客户,第三季度顶级客户群体增长17% [12] - 顶级客户群体的平均消费增长3.3% [12] - 顶级客户群体贡献的GMV同比增长20.9% [13] - 公司在美国市场的顶级客户群体增长48.3% [16] - 公司持续加强与奢侈品牌的合作,推出多个独家系列和产品发布 [14][15][17] - 公司为顶级客户提供独家体验活动,如在巴黎、纽约、洛杉矶、中国等地举办 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场GMV同比增长41.6%,占总GMV的22.3% [10][27] - 欧洲市场GMV同比增长9.3% [11] - 中国和亚洲市场受宏观不确定性影响仍有所下滑 [11] - 公司相信中国奢侈品市场将持续复苏,并在深圳、上海等地举办VIC活动 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于为高消费能力的顶级客户提供优质的多品牌灵感和体验 [7][8] - 公司灵活和有弹性的业务模式使其能够在当前宏观环境下显著提升盈利能力 [18][21] - 公司认为自己是奢侈品电商行业的明确赢家,有望成为未来数年内的数十亿欧元级企业 [21][39] - 公司正积极评估支持和加速未来业务增长的投资机会 [22] - 行业正在加速整合,公司有望进一步扩大市场份额 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍具有挑战,但公司第三季度表现出色,实现了双位数收入增长和利润改善 [6][24] - 公司相信中国奢侈品市场将持续复苏,为未来增长提供推动力 [11] - 公司对中短期和中长期前景保持高度信心,预计未来几年将保持高个位数至低双位数的年增长率,EBITDA利润率至少8% [39] - 公司认为自身在行业整合中处于领先地位,有望成为全球领先的数字化奢侈品平台 [21][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Unidentified Analyst 提问 询问公司在美国市场的增长情况,以及对于不同客户群体和产品类别的表现 [44][45] Michael Kliger 回答 - 公司在美国市场第三季度GMV同比增长41.6%,为公司最大市场,占比22.3% [45] - 增长主要来自于公司的顶级客户群体,这一群体在美国市场增长48.3% [45][46] - 增长主要集中在服饰等大类,以及加州、东海岸等高消费区域 [45][46] - 公司将继续通过独特体验活动等方式吸引和服务这一高端客户群体 [46] 问题2 Unidentified Analyst 提问 询问公司当前库存情况及其对未来毛利率的影响 [54][55] Martin Beer 回答 - 公司第三季度毛利率下滑220个基点,部分原因是某些退出市场的竞争对手进行了清仓促销 [55] - 但春夏2024季库存水平已有明显改善,秋冬2024季也将恢复正常 [55][56] - 公司坚持全价销售策略,不会过度参与促销,这有助于保持客户忠诚度 [55] - 公司没有结构性障碍阻碍其恢复到46-47%的历史毛利率水平,未来会视市场情况而定 [55] 问题3 Grace Smalley 提问 询问公司当前的经营情况以及对产品类别和品牌趋势的观察 [59][60] Michael Kliger 回答 - 公司未来几个月仍将保持双位数增长,这已体现在公司的全年指引中 [60] - 公司观察到"低调奢华"品牌持续表现良好,但相信时尚趋势将会轮回,更时尚、更有冲击力的品牌也将重新受到关注 [60][61] - 公司将密切关注新任Valentino创意总监的表现,因为这将影响整个市场的走向 [61]