财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年3月季度的净投资收益(NII)为9440万美元,每股普通股0.23美元 [6] - 公司的资产净值(NAV)为37.4亿美元,每股普通股8.99美元,较上一季度增加0.07美元 [6] - 公司在2024年3月31日的净负债权益比为46.2% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合中,一级担保债务占59%,较上季度增加0.3个百分点;二级担保债务占14.6%,较上季度下降0.9个百分点;次级结构性票据占7.3%,较上季度下降0.6个百分点;无担保债务和股权投资占19.1%,较上季度增加1.2个百分点 [8] - 公司的执行利息收益率为12.1%,较上季度下降0.2个百分点 [8] - 公司在2024年3月持有122家投资组合公司,较上季度减少4家,总公允价值为78亿美元,增加约1.75亿美元 [9] - 公司在能源、酒店餐饮休闲和零售行业的资产占比分别为1.4%、0.3%和0.3% [10] - 公司的加权平均中型市场投资组合净杠杆率为5.5倍EBITDA,远低于同行 [11] - 公司在2024年3月季度的新增投资为2.19亿美元,收回投资1.14亿美元,净新增投资超过1.05亿美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2024年3月季度的新增投资中,65.3%为中型市场贷款,29%为房地产,5.6%为中型市场贷款和收购 [12] - 公司通过私募REIT策略已累计投资39亿美元于110处房地产,包括多户家庭、学生公寓、自存储和养老地产等 [12][13] - 公司的结构性信贷业务在2024年3月季度的GAAP收益率为3.3%,现金收益率为22.1% [16] - 公司的结构性信贷投资组合已累计为公司带来15亿美元现金分配,占原始投资的121% [17] - 公司在2024年6月季度已新增投资2900万美元,收回投资5500万美元,净收回约2600万美元 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在房地产投资中,正关注有吸引力的优先股结构,以及利用卖方需要再融资或获得流动性的机会 [12] - 公司的私募REIT业务受益于近年来租金上涨、高出租率、远程办公趋势等,现金收益率不断提升 [13] - 公司的结构性信贷业务通过持有多数股权、与优秀管理团队合作、严格的担保品尽职调查等方式,获得了有吸引力的现金收益 [15] - 公司计划未来逐步减少结构性信贷投资,将资金转向中型市场的担保债务和选择性股权投资 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司拥有稳健的资产负债表,包括谨慎的杠杆水平、多元化的长期负债来源、大量无担保资产等,为抓住未来机遇提供了充足的流动性 [20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司的加权平均无担保债务融资成本为4.14%,较上季度下降0.01个百分点,较上年同期上升0.07个百分点 [29]