分组1 - 公共生产要素价格调整机制正在不断建立和市场化完善,水务、燃气、垃圾焚烧等行业价格调整有不同的触发因素 [1][2][3][4] - 价格调整可以提振国有企业的盈利能力,缓解财政压力,解决工业端补贴居民端的交叉补贴问题 [4][5][6] - 水务行业供水价格调整需要经过地方政府审批,目前调价节奏较慢,主要受疫情等因素影响 [8][9][10] - 污水处理价格调整相对更容易,可以直接由政府调整居民收费标准,但需要逐步提高居民承担比例 [11][12][13] 分组2 - 垃圾焚烧行业的收入结构和商业模式与水务类似,政府付费占比较高,现金流状况正在改善 [34][35][36][37] - 垃圾焚烧企业可通过提升发电效率和供热转化获得超额收益,体现了企业的差异化经营能力 [40][41][42] - 垃圾焚烧行业估值较低,但未来有望通过现金流改善和分红提升获得重估 [37][38][39] 分组3 - 燃气行业成本端受上游天然气价格波动影响较大,导致企业毛利率下降 [45][46][47] - 燃气价格调整节奏加快,有助于缓解企业经营压力,恢复合理的毛利水平 [47][48][49] - 燃气行业龙头公司如中国燃气、昆仑能源等,以及区域性公司如成都燃气等,可能受益于价格调整 [53][54][55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 供水和污水处理价格调整有什么差异? [7] Jiazhen Zhao 回答 供水价格调整有明确的合理回报率政策,而污水处理价格调整则需要分别考虑政府与企业的结算价格以及居民收费标准,调整难度相对更大 [8][9][10][11][12][13] 问题2 Yang Bai 提问 价格调整对居民生活的影响有多大? [19][20][21][22][23] Jiazhen Zhao 回答 即使全面提价,对人均可支配收入的影响也较小,一般在0.1%以内,不会对居民生活造成较大压力 [23] 问题3 Joyce Ju 提问 价格调整对上市公司业绩和估值有什么影响? [24][25][26][27][28] Lei Chen 回答 价格调整可以显著提升上市公司的盈利能力和现金流,带动业绩和估值的提升,对上市公司价值有重要贡献 [24][25][26][27]