公司概况 - 公司是全国最领先的钢铁购头部企业，市盈率为22年，市场规模约为5600亿[2] - 公司在14年15年进行了重大战略转型，逐渐舍弃工程类订单，转向材料订单[3] - 公司在2021年左右的订单中完全没有工程类项目，展现出制造业特点[3] 产品和销售 - 公司2022年开始按销售产品类型重新划分口径，分为五种结构类型，最大的是H新刚，占营收57%[5] - 公司主要按成本加成方式计算毛利率，钢价占成本的40%到50%[6] 财务状况 - 公司ROE水平在转型后明显提升，2023年达到12.8%[7] - 公司单吨扣费净利逐渐改善，2022年达到280块钱左右[7] - 公司负债率稳定在60%，零售账款天数维持在30多天[7] 股权结构 - 公司机构持股占比从2020年后明显提升，稳定在40%到45%区间[9] - 公司基金持股占比在23年达到30%以上，机构投资者占比达到90%[9] - 公司目前的持控人为商晓波和邓业芳，持股占比为47%，其他机构持股占比为40%多[10] 产能和技术 - 公司的订单支持离不开产能扩张，目前产能释放速度较快，预计全年产能可达520万吨[16] - 公司引进了智能切割机和焊接机器人等设备，以替代人力进行生产调整[18] - 公司与知名钢铁企业签署长期合作协议，稳定获取低价货源[19] 智能化和生产 - 公司在智能化进程中不断改造，预计智能化优势将继续扩大[19] - 公司从甲方转变为集成商，提升自主采购能力和降低成本[20] - 公司焊接机器人分为轻巧型和工业型，数量逐年增加[22] - 公司预计40%至50%的产品可实现智能化焊接，提高效率降低成本[24] - 公司目前有7000名汉工，智能化后可实现24小时连续生产[25] - 公司智能化机器人可实现三倍工作量，成本低于人工且可连续使用多年[26] 市场展望 - 公司定位可能会进一步升级和优化[27] - 公司市值或PE可能会进一步提升[27] - 公司估值有进一步上升的空间[27]