财务数据和关键指标变化 - 公司报告了13.8%的调整后净资产收益率,仍在13%至15%的目标范围内,尽管可变投资收益尚未达到更正常的季度水平 [12] - 直接费用率为11.9%,较去年同期有所改善,低于12.3%的年度目标,体现了公司控制成本和收入增长快于费用的能力 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集团福利业务调整后收入为63亿美元,同比增长5%,调整后参与保单的增长约为6%,主要受到核心和自愿产品的强劲增长带动 [13][30] - 退休和收入解决方案业务调整后收入同比增长25%,主要由结构性结算产品和企业拥有的人寿保险业务的增长带动 [15][32] - 亚洲业务调整后收益增长51%,主要受益于可变投资收益改善和日本的有利承保 [16][34] - 拉丁美洲业务调整后收益增长8%,主要受益于业务量增长和承保利润改善 [16][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲业务管理资产规模同比增长6%,销售额同比下降8% [34] - 拉丁美洲业务调整后收入同比增长9%,销售额同比增长8% [35] - 欧洲、中东和非洲(EMEA)业务调整后收益同比增长28%,调整后收入同比增长7% [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行战略规划,将在2024年12月12日的投资者日上分享新的战略方向,在现有的"下一个地平线"战略框架的基础上进行进一步发展 [19][20][21] - 公司强调多元化是其核心,通过跨产品和地域的多元化来提高抗风险能力和可持续增长 [9][10] - 集团福利业务面临激烈竞争,但公司通过提供全面的产品组合和优质的客户体验来保持差异化 [13][69] - 退休和收入解决方案业务的年金风险转移业务保持活跃,公司保持谨慎的投资回报标准 [33][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管经济和地缘政治环境存在不确定性,但公司的抗风险能力和执行力使其能够持续交付稳健的业绩 [8][9] - 管理层对公司未来的增长前景和盈利能力保持乐观,并将在投资者日上分享新的战略方向 [19][20][21][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Suneet Kamath 提问 询问公司对可变投资收益中房地产投资的预期 [58] John McCallion 回答 公司预计房地产投资收益将在未来几个季度逐步改善,2季度仍有一定压力,之后将逐步好转 [59][60] 问题2 Ryan Krueger 提问 询问集团福利业务的竞争环境和定价情况 [66] Ramy Tadros 回答 集团福利业务市场竞争激烈,但公司通过提供全面产品组合和优质客户体验来保持差异化,新业务定价和续保定价都保持良好水平 [69][70] 问题3 Tom Gallagher 提问 询问集团福利业务的利润率预期 [93][94][97] Ramy Tadros 回答 集团福利业务的利润率将在全年内逐步恢复正常水平,2季度和3季度的利润率会明显好于1季度 [94][97]