产品结构和市场趋势 - 氟化工已形成用途广泛的四大产品体系，国内总产值超千亿[5] - 海外巨头占领技术高地，中国创新方兴未艾[5] - 产品结构历经三次迭代，应用需求以制冷剂为主[6] - 家用空调支撑制冷剂需求温和增长，HFC-32份额进一步提升[6] - 第三代制冷剂配额正式冻结，行业竞争有望回归理性[6] - 含氟聚合物性能优异，是国家鼓励发展的新材料[6] - 中国产能规模全球第一，结构性过剩问题凸显[6] - 新型氟树脂持续爬坡，产业链自主可控成为核心动力[6] 市场规模和竞争格局 - 2022年国内氢氟酸下游消费中，氟碳化学品市场规模达502.8亿元，约占消费的50%[7] - 含氟聚合物市场规模超过300亿元，约占国内氢氟酸下游消费的7%[9] - 2022年我国含氟精细化学品总产量超过19万吨，市场规模预计超过300亿元[11] - 巨化股份、三美股份、东岳集团等龙头公司获得更多生产配额，行业集中度显著提升[31] - 昊华科技收购中化蓝天100%股权，巨化股份完成飞源化工51%股权收购，市场份额提升[32] 制冷剂和特气市场 - 第四代制冷剂HC-600a的ODP值为0，GWP值为20，属于安全分类A3[20][23] - 2023年中国主流制冷剂表观消费量占全球总需求的六成[21] - 2024年各类HFCs的总生产配额为74.6万吨，HFC-32、HFC-125、HFC-134a分别为24.0、16.6、21.6万吨[29] - 2024年HFCs内用生产配额仅占总生产配额的45.6%，部分产品的供需格局或将发生逆转[30] - 2024年主流HFCs供需情况预测：HFC-32的内用占比为59.3%，需求/内用配额为0.98[31] - HCFC-22生产配额将在2025年降至10万吨，减少8.2万吨，仍是空调售后维修市场主要品种[33] - HFO-1234yf在美国汽车领域渗透率超过七成，成为主流产品[36] - HFO-1234yf具有弱可燃性，安全等级不如HFC-134a，但是是当下最具替代前景的车用环保制冷剂之一[38] - HFO-1234yf在国内终端售价约为140万元/吨，是HFC-134a价格的25倍，国内车用制冷剂主流仍是HFC-134a[39] - HFO-1234yf在家用空调领域推广困难，HFC-32仍具有较长的市场生命周期[41] 含氟聚合物和氟树脂市场 - PVDF是一种重要的氟树脂，主要用于锂电池、光伏组件等领域，国内产能持续增长[59] - 国内PVDF产能主要集中在巨化股份、浙江孚诺林、东岳集团等企业，国内企业具备成本优势[61] - 未来两年PVDF供需矛盾突出，行情将延续低迷，产能规模小的企业或将面临淘汰风险[60] - FEP是全球第三大氟树脂，具有良好的加工性能和介电性，广泛应用于电子设备等领域[64] - 全球PFA总产能约1万吨，中国占据半壁江山，量产企业主要是巨化股份和东岳集团，产能各2000吨[70] - 高纯PFA由美国科慕和日本大金等企业垄断，国内市场售价超过50万元/吨，是普通级2.5倍以上[70] - PFSA是氟聚物家族中唯一具有离子交换功能的树脂，全球市场由美国戈尔、科慕和日本旭化成等少数企业主导[71] - 2021年燃料电池质子交换膜的国产化率为11.6%，随着绿氢制造、氢燃料电池汽车的兴起，PFSA有望迎来爆发式增长[71]