公司概况 - 公司主要产品为气力输送系统，具有密封、洁净、运输距离远等优势[1] - 公司下游客户主要为化工行业，包括合成树脂、乙烯、聚乙烯等领域[3] - 公司在全球市场上的清理输送系统规模约为300亿美元，市场潜力巨大[8] 财务状况 - 公司财务质量良好，2018年以来营收复合增速接近40%，利润端增速接近22%[4] - 公司毛利率保持在32%以上，净利率维持在23%左右，费用控制能力强[5] - 公司经营现金流状况良好，23年经营现金流达到6.6亿，净利润的2.3倍[6] 市场趋势 - 公司预测市场规模从2022年的25亿增长到2023年至2027年的平均40亿，增速超过80%[9] - 全球龙头公司的全球输入体量达到3939亿欧元，远超过公司的收入体量，公司需要考虑并购和全球化发展[10] - 公司市占率在化工领域有持续提升的趋势，国内合成气力输送系统市场竞争激烈[11] 订单情况 - 公司新增订单增速快速，2022年新增订单增速达44%，2023年达70%[13] - 公司在手订单持续增长，订单质量高，合同负债与在手订单匹配度稳定在2.2到2.4之间[14] - 公司订单确认周期一般为2到3年，2022年新增订单将在2023年和2024年确认，公司未来增速有望保持良好态势[15] 市场拓展 - 公司持续拓展化工领域，包括合成数值、改型塑料、硅材料等，未来还将开拓食品、医药等领域[16] - 柯贝龙去年收购了一家食品和新材料相关的公司，收入达到五六个亿美元[17] - 流程工业中化工行业将是设备更新的最先受益者，政策要求提高能效和环保水平[18] 海外市场 - 公司在海外市场取得了重大突破，已有接近7亿美元的海外订单[20] - 公司在一季度接到超过5亿的新订单，现金流达到一个多亿[22] 分红计划 - 公司将进行两次分红，第一次分红率为30%，中期再进行一次分红，预期为10%到20%[23]