新国九条影响 - 新国九条对公募基金行业的影响主要包括投研建设、文化治理和产品发展三个方面[2] - 新国九条提出要建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，强调丰富公募基金可投资资产类别和投资组合[2] - 新国九条强调了助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求，要持续提升投资者的获得感[3] - 新国九条要求公募基金的薪酬管理制度应与经营绩效、业务性质、合规风控、社会文化相适应，引导建设多维度的评价体系[4] - 新国九条明确提及大力发展权益基金和推动指数化投资发展，为公募基金管理人创设更丰富的ETF创新产品提供条件[5] - 新国九条强调丰富公募基金可投资资产类别和投资组合，稳健有序发展期货和衍生品市场，提升个人养老金投资灵活度[7] 改革成效和佣金制度改革 - 第一阶段的改革已经取得显著成效，综合费率水平持续稳步下降[9] - 证券交易佣金费率不得超过市场平均费率的两倍，降佣幅度约40%，可让利给投资者年化超过60亿元[10] - 规定强化基金管理人和证券公司内部制度，严禁交易佣金与销售规模挂钩，以及与证券公司进行利益交换[10] - 佣金制度改革有助于降低投资者基金投资成本，提升投资者获得感，促进良好发展业态[12] 行业展望和趋势 - 规定有助于公募基金机构回归业务本源，关注投资者服务和回报，提升长期业绩表现[13] - 中小基金公司竞争力可能进一步降低，行业分化有望加剧[13] - 基金公司可能加大对雇收家资产配置型和ETF等产品的重视，寻求多元化布局[14] - 券商可通过专业化特色化差异化发展，提供更多综合服务，实现自身份额增长[15] - 券商可拓展覆盖市场和各类品类，打造差异化投研服务，延伸公募服务产业链[16] - 头部券商的财富管理和数字化等领域有望迎来发展机遇[16]