公司整体情况 - 零跑汽车自创立以来研发效率高，已推出五款汽车，研发规模在百亿级别[2] - 公司Q4现金流向好，市场竞争激烈但公司有望持续竞争[3] - 公司整体战略敏感度高，执行力强，资源水平高，高管团队稳定[3] - 公司毛利率超预期，有望持续表现，斯坦蒂斯投资合作带来海外发展机会[4] - 公司核心团队稳定，高管来自大华股份，具有丰富的研发和制造经验[8] 产品和技术 - 领跑汽车产品高性价比，定价在10-20万区间，具有竞争力[5] - 林跑C10在智能驾驶领域打破20万以上车型的差异，具有竞争优势[5] - 林跑C11在空间和续航方面优于竞品，销量预计有望翻倍[6] - 林跑坚持全域制研，研发效率高，成本可控，覆盖70%整车成本[6] - 林跑公司23年全年销量达到14.4万辆，同比增长29%[13] - 林跑公司预计24年全年销量将接近30万辆[13] - 林跑公司推出的新车型C10具有L3级智能驾驶功能，配备英伟达芯片和128线激光雷达[14] - C10车型在智能驾驶硬件配置上领先竞品[15] - C10车型定位为15万元左右的家庭车，具备最强智能驾驶功能[15] - 林跑公司的C11车型续航能力优异，纯电续航达到515到580公里[17] - C11车型轴长达到2930毫米，空间优势明显[17] - C11车型在空间和续航方面优于竞品[17] - C11在硬件和软件方面都领先同价位竞品，实现了15-20万元标准带来30-40万元豪华车享受[18] - C01是2022年9月28号上市的智能豪华电动轿车，2024年版相比2023年版降价1万元[18] - T03是微型车，2024款售价在49,900块到69,900块之间，具备智能语音控制和手机远程APP操控等配置[19] - 宁宝汽车除了T03的价格在5到10万元外，其他车型价格大部分在10到20万元区间[20] - 10到20万元是我国乘用车销量最高的价格区间，2023年销量达到1117万辆，占比51%[20] - 2023年10到15万元和15到20万元价格带的新能源渗透率分别为20.4%和23.7%，相对较低[20] - 林宝汽车预计2024年全年销量能接近30万辆，规划了多款新车，包括C10和C16[21] 技术创新和合作 - 公司在核心技术领域有深厚积累，涵盖电池、电机、电控、智能驾驶、软件、物联网和AI芯片等领域[22] - 公司自研板块成本覆盖整车成本70%，除电池电芯和内外饰外，其他核心零部件自研和自产[23] - 公司发布了CTC技术，实现电池底盘和下身体集成化设计，提升续航、轻量化和空间利用率[25] - 公司在2024年发布的CDC2.0技术具有快充能力，充电10分钟可补充续航里程200公里[26] - 公司自研技术和全球化整车架构领跑，通用化率达到全行业最高的88%左右[27] - 公司与斯坦蒂斯合作，斯坦蒂斯以116亿人民币获得领跑21%股权，合资公司预计销量将达到69万辆[28] - 领跑国际计划在未来几年以高性价比产品在全球市场销售，预计销量将逐年增长[29] - 斯坦蒂斯计划在2030年全球纯电动汽车销量达到500万辆，欧洲市场排名第一[30] - 领跑计划在未来两到三年内将全产品类从A到C到C++的产品推向海外市场[31] - 公司预计2024年到2026年的单车价格将有所增加，海外车型价格稍有优势[32] - 领跑预计2024年到2026年的毛利率将逐渐增长，公司营收预计分别为376亿、624亿和742.5亿[33] - 领跑预计2024年到2026年的销量将稳步增长，公司目标价为31.2港元[34]