A股市场趋势 - A股总体指数有韧性但进入调整波段，高股息和强周期占优，主线行情不连续[1] - 海外货币宽松预期推高美债收益率，制约高股息行情加速[2] - 地缘政治风险扰动是短期周期脉冲行情的催化，市场呈现结构乱战特征[2] 投资策略 - 新国九条下高股息思潮强化，主题投资不确定性提升[3] - 四月年报期分红比例提升，高股息行情被强化[3] - 新国九条推动股权融资成本降低，强调股东回报[3] 市场展望 - 地缘政治冲突是偶然的，全球供需仅平衡[3] - 房地产和地方政府债务规模收缩，资产荒到来[4] - A股能提供稳定股东回报的标的增加，有利于长期资金入市[4] - 高股息投资占优，市场对高股息推荐认同度提升[4]