会议主要讨论的核心内容 公司业绩 - 24Q1营收7.5亿元，同比+19.9%；净利润0.66亿元，同比+135.17%，利润端实现高速增长 [7] - 23Q3北美市场复苏延续强势势头，去年南美市场低基数带来增量，Q1汇率端对出口导向型企业友好 [7] 利润增长来源 - 营收主要来自美国和欧洲市场，拓展优质客户和现有客户新增订单 [8] - 美国市场毛利率略高于其他市场 [8] - 公司GSP自有品牌份额较高，提供多产品一站式服务，综合溢价能力提升 [8] 费用压力下净利率提升原因 - 营收增加带来规模效应利润增加 [10] - 毛利率增加 [10] - 财务费用汇兑损益减少 [11] Q1经营性现金流支出较大原因 - 春节前后部分上游供应商供应落后，公司提前采购原材料 [13] - 周期性因素，Q4采购较大以及备库叠加 [13] - 钢材价格较低，支付了一定预付款 [13] - 订仓导致运费成本增加 [13] 销售费用率及管理费用预期 - 销售费用率高峰期后，费用逐步趋于稳定 [14] - 管理费用未来趋于平稳，主要受可转债利息和股权激励摊销影响 [14] 非经营性损益构成 - 政府补助、理财收益和外汇衍生品收益 [15] - 理财资金增加，收益率较高 [15] 海外市场情况 - 北美延续23Q3订单增长，欧洲Q1保持增长，南美基数较低但订单稳定 [18] - 北美市场增长主要来自大客户和电商渠道 [19] - 欧洲市场规模最大，稳中有增 [19] - 南美地缘政治影响，但公司正在推进渠道下沉 [26][27] 自有品牌直发模式拓展 - 北美仓网直发基本盘最大，增速低于欧洲 [27] - 欧洲仓网直发增速约20%，南美正在推进渠道下沉 [27] - 自有品牌仓网直发模式占收入比例有较大天花板空间 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 关于北美市场关税豁免到期后的应对措施 提问内容 公司在北美市场的传动轴产品关税豁免到期后的应对措施 [16][17] 回答内容 - 公司2年前已在东南亚布局供应中心，以应对关税变化 - 其他品类在欧洲市场没有额外增量，已通过价格调整转嫁到终端 - 美国贸易关税方面，公司可与客户进行沟通 [17] 问题2 关于新客户开拓和产品结构调整 提问内容 公司在欧洲和美国市场开拓的新客户类型，以及替代掉的原有客户 [20][21] 回答内容 - 美国市场主要是大型连锁店客户，目标是全覆盖 - 传动轴90%来自中国出口，公司竞争力更好 - 轮毂一部分国内生产，一部分海外生产，未来有更多机会 - 新增品类包括悬挂件、减震器等 [20] - 北美分销商渠道较稳定，主要是通过品类扩张实现增长 [21] 问题3 关于北美市场销售模式和毛利率情况 提问内容 北美市场销售模式和毛利率情况 [22] 回答内容 - 北美市场有两种销售模式：直接国内走DDP和美国仓服务渠道下沉 - 渠道下沉模式毛利率较高 - 北美仓网直发占比上升，欧洲更高，毛利率有扩张空间 [22]