BrasilAgro(LND) - 2023 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司全年净收入达到14亿雷亚尔,净利润2.685亿雷亚尔 [5] - 公司调整后EBITDA达5.33亿雷亚尔,利润率39% [36] - 净利润同比下降48%,主要受到大宗商品价格下跌和成本上升的影响 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆产量同比下降6%,主要受到干旱影响 [23] - 玉米产量受到种植窗口不确定性的影响 [23] - 棉花产量受到巴伊亚州干旱的影响 [23] - 甘蔗产量下降18%,主要受到马拉尼昂州产量下降的影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 大豆销售价格下降200雷亚尔/吨,成本上升400雷亚尔/吨 [38] - 甘蔗销售价格下降14雷亚尔/吨,成本上升40雷亚尔/吨 [40] - 玉米和棉花也面临着价格下跌和成本上升的挑战 [40][41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进多元化种植,除大豆和甘蔗外增加了豆类、芝麻等特色作物种植 [19][20] - 公司自有土地和租赁土地并举,实现了经营稳定性和资本效率 [22] - 公司积极开拓新技术,如4G连通性和灌溉项目,提高生产效率 [17][18] - 行业普遍面临大宗商品价格下跌和成本上升的挑战,公司需要提高运营效率应对 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是"X年"和"Y年",成本高企而销售价格低迷,给经营带来压力 [5] - 管理层预计未来大豆和甘蔗毛利率将恢复到正常水平,分别为2500雷亚尔/公顷和4000雷亚尔/公顷 [52][53] - 管理层对玉米前景持谨慎态度,由于种植窗口不确定性和成本上升,可能难以盈利 [53] - 管理层对El Niño事件的影响保持警惕,并表示将密切关注 [103] 其他重要信息 - 公司全年共售出9000公顷可耕地,实现销售收入6.1亿雷亚尔,平均内部收益率14.5% [6][7][11] - 公司土地资产经第三方评估,总价值达35.6亿雷亚尔,较2021年增值26% [12][13] - 公司维持稳健的财务状况,净负债率仅6%,大部分债务为低成本贷款 [44] - 公司拟派发3.2亿雷亚尔的股息,高于本年净利润,主要凭借以往积累的利润 [91][92] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Pedro Fonseca 提问 询问公司大豆套期保值的具体情况,已经套保了50%的产量,其余部分的价格水平如何 [49] André Guillaumon 回答 公司采取了积累性套期保值策略,已经以12.75雷亚尔/蒲式耳的价格套保了50%左右的大豆产量,剩余部分正在陆续套保 [50][51] 问题2 Henrique Brustolin 提问 询问公司对2023/24年产量的预测,是否已经考虑了El Niño事件的影响 [63] André Guillaumon 回答 公司在预测产量时采取了谨慎的方法,考虑了历史数据、土地成熟度等因素,对El Niño事件的影响也保持警惕 [67][103] 问题3 Guilherme 和 Thiago 提问 询问公司是否考虑通过养鸡等方式来自产氮肥,降低成本 [77] André Guillaumon 回答 公司目前没有考虑进入养鸡业务,因为这需要全新的专业知识和物流体系,不属于公司的核心业务范畴,成本可能较高 [79][80]