财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比增长4.6%,超出预期 [9][11] - 调整后每股收益为1.30美元,超出指引中值0.04美元 [61][62] - 公司调整后毛利率为66.1%,同比有所改善,抵消了60个基点的汇率负面影响和持续的通胀压力 [64][65] - 调整后营业利润率为25.2%,同比下降70个基点,但剔除汇率影响后则同比上升160个基点 [65] - 公司大幅改善了自由现金流和转换率 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 既有市场领导者 - 脊柱业务高单位增长,导航系统、影像系统和机器人系统销量强劲 [28][29][30][31] - 外科手术业务增长3%,缝合产品和疝修复产品表现良好 [32][33] - 心律管理业务增长3%,微型无线起搏器和导管系统植入术增长强劲 [34][35][36][37] 协同业务 - 主动脉业务增长13%,主要受益于供应恢复和Endurant AAA产品的持续势头 [38] - 心脏外科业务增长10%,灌注和导管产品以及ECLS血氧化装置表现出色 [38] - 冠脉业务增长7%,导管和球囊产品增长强劲,药物洗脱支架市占率提升 [39] 最高增长业务 - 糖尿病业务实现两位数增长,780G系统在全球范围内持续获得采用 [40][41][42][43][44][45] - 心脏消融业务国际市场增长11%,但美国市场受到竞争压力 [46][47][48][49][50][51][52][53] - 神经血管业务除中国市场外增长高单位,主要得益于流量分流器产品的强劲表现 [54] - 机器人外科手术业务在国际市场持续扩大Hugo机器人系统的安装基础 [56][57] - 结构性心脏业务增长高单位,主要受益于Evolut FX系统在欧洲和日本的持续渗透 [57][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际发达市场增长6%,包括西欧增长8%、日本增长7% [62][63] - 新兴市场增长10%,中东非洲高增长两位数,南亚中单位数增长 [63] - 中国市场增长低两位数,部分预期的带量采购政策推迟实施 [63] - 美国市场增长2%,新产品上市处于初期阶段 [62][63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进全面转型,建立以执行、速度和争取胜利为基础的绩效驱动型文化 [17][18] - 公司加大对最高增长机会的差异化投资,包括机器人手术、人工智能等核心技术 [17] - 公司决定退出亏损的呼吸机业务,将剩余的监护和急救业务整合为一个新的业务部门 [20][21][22][23][24][25][26] - 公司对监护和急救业务保持信心,看好其在数据驱动创新方面的竞争优势 [24][25] - 公司将继续关注有利于利润和增长的战略活动,对任何会稀释关注重点的活动设置较高的标准 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司保持了连续几个季度的中单位数有机收入增长势头,展现了持续交付的能力 [15][19] - 糖尿病业务实现两位数增长,美国市场也恢复增长,彰显了公司在该领域的实力 [16] - 公司在多个业务线如脊柱、心脏外科、结构性心脏和心律管理等实现强劲增长 [16] - 公司在全球市场持续扩大创新医疗技术的覆盖范围 [16] - 公司保持了新产品获批的快节奏,并将持续加大对最高增长机会的投入 [17] - 公司正在恢复盈利能力,并将现金流转化为投资高回报机会和回报股东 [18] - 公司对未来保持信心,看好自身的势头、转型进程、创新管线和各业务线的催化剂 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Larry Biegelsen 提问 询问公司2025财年的收益增长展望,以及心脏消融业务的发展情况 [86][87][88] Geoff Martha 和 Karen Parkhill 回答 - 公司致力于实现适当的收益增长,正在努力克服通胀、汇率和税收等方面的挑战 [120][121] - 心脏消融业务将在未来几个季度实现加速增长,新产品EV-ICD和PulseSelect将是重要推动力 [127][128] 问题2 Vijay Kumar 提问 询问公司能否实现高于同行的收益增长,以及RDN和Hugo业务的投资情况 [119][120] Geoff Martha 和 Karen Parkhill 回答 - 公司正致力于恢复收益能力,将继续努力实现适当的收益增长 [120][121] - RDN(Symplicity)业务预计未来几个季度将实现盈利,Hugo业务仍需持续投入但有信心实现 [120] 问题3 Matt Miksic 提问 询问EV-ICD、PulseSelect和糖尿病新产品的上市进度和前景 [126][127][129][130] Sean Salmon 和 Que Dallara 回答 - EV-ICD和PulseSelect将在未来几个季度实现加速增长,正在进行必要的医生培训 [128] - 公司糖尿病业务管线进展顺利,包括Simplera和Simplera Sync等新产品的上市 [129][130]